上市礦業公司獲得數十億債務以轉向 AI 開發
TLDR
- 上市礦業公司籌集數十億美元債務，轉向 AI 和 HPC 服務，以實現從比特幣挖礦的多元化。
- Bitfarms 籌集 5 億美元，TeraWulf 計劃發行 32 億美元債務，以擴展至 AI 和高性能計算領域。
- 礦業公司在 2024 年底籌集了 46 億美元債務，標誌著向 AI 和數據服務的重大轉變。
- AI 轉型帶來股權稀釋風險，因為上市礦業公司致力於平衡債務和收入增長。
上市礦業公司正在增加籌集資金，以從比特幣挖礦轉向人工智能 (AI) 和高性能計算 (HPC) 服務。通過大規模債務發行，他們旨在為這種向 AI 基礎設施的轉型提供資金。這種轉變可能改變礦業公司的財務格局，但也帶來股權稀釋和債務增加的風險。
融資策略的轉變
在 2025 年，上市礦業公司已開始籌集大量資金來資助 AI 項目。例如，Bitfarms 籌集了 5 億美元的可轉換優先票據。
TeraWulf 也提議發行 32 億美元債務以支持其數據中心擴展。這些舉措標誌著與過去做法的分離，過去通常使用挖礦設備作為貸款抵押品。
2024 年底，上市礦業公司籌集的債務總額達到了創紀錄的 46 億美元。這是自 2021 年以來最大的資金流入。2025 年初，債務發行降低到了 2 億美元以下，但到第二季度又回升到了 15 億美元。這突顯了對 AI 和計算基礎設施作為礦業公司關鍵增長驅動因素的興趣不斷增加。
AI 和 HPC 基礎設施作為新收入來源
礦業公司現在正轉向建設 AI 和 HPC 服務的基礎設施。這一新焦點旨在使其收入來源多元化，不僅限於比特幣挖礦。例如，Bitfarms 獲得了 3 億美元貸款，用於在其 Panther Creek 項目開發 HPC 基礎設施。此類項目承諾提供更穩定和長期的增長潛力。
進軍 AI 基礎設施也是對雲計算和 AI 服務不斷增加的需求的回應。隨著 AI 和 HPC 市場的增長，這些公司可以利用數據驅動應用程式不斷擴大的需求。通過這種新方法，礦業公司旨在減輕與加密貨幣挖礦波動性相關的風險。
與債務驅動擴張相關的風險
儘管有增長潛力，但籌集大量債務的策略帶來了顯著風險。公司面臨著滿足績效預期以證明其債務合理性的挑戰。如果 AI 或 HPC 項目無法產生足夠收入，公司可能面臨嚴重的股權稀釋。如果無法達到收入目標，股東可能承擔財務負擔。
向 AI 為基礎的商業模式轉型也面臨外部挑戰，如挖礦難度高。這降低了傳統比特幣挖礦操作的盈利能力。此外，獲取債務成本的上升也給礦業公司增加了壓力。為了保持競爭力，他們必須謹慎管理創新和財務風險。
上市礦業公司正在測試新的財務模式，希望成功轉向 AI 和數據服務。這種轉變可能改變整個行業，但公司需要表現良好以避免財務壓力。他們如何平衡債務和增長將決定這一轉型的成功。
這篇文章《上市礦業公司獲得數十億美元債務以將重點轉向 AI 發展》首次發表於 CoinCentral。
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