Polymarket 洗盤交易：研究發現 25% 人工交易量和 $2.59B 峰值

哥倫比亞大學的研究表明，洗售交易誇大了 Polymarket 平台上的報告活動；這一發現影響了投資者如何解讀頭條交易量以及加密預測平台的可信度。

哥倫比亞大學的研究關於 Polymarket 交易量和洗售交易發現了什麼？

這項由Yash Kanoria等人共同撰寫的研究，識別出重複的自我交易和其他人工交易，這些交易提高了報告的交易量，但並未增加真實的流動性。

然而，作者並未指控 Polymarket 本身策劃了不當行為；相反，他們表示加密結構可能促成了這種模式。此外，該論文提供了方法，使其他人可以複製和測試結果。

有多少活動是人為的？

研究估計，過去三年中約有25%的買賣交易是洗售交易。此外，研究人員報告了市場層面的差異：體育市場顯示出最大的扭曲，而加密市場對人工交易量的貢獻最小。

每個市場的細分和競爭對手數據如何重塑對預測市場欺詐的看法？

具體來說，該論文將人工交易佔體育市場歷史交易量的45%，選舉市場的17%，政治市場的12%，以及加密市場的3%。同時，Polymarket 在十月達到了創紀錄的25.9億美元交易高點，該平台在2024025年間獲得了2.05億美元的資金，報告估值為12億美元。這些數字使得將名義交易量簡單解讀為市場健康的代表變得複雜。

準確性和競爭對手交易量告訴我們什麼？

值得注意的是，獨立追蹤者報告 Polymarket 在許多事件中的市場收盤準確率超過95%，這支持了其預測可信度，儘管存在交易量問題。同時，競爭對手 Kalshi 在十月發布了超過43.9億美元的月度交易記錄，凸顯了加密和受監管預測市場的競爭動態。

監管後果和下一步是什麼？

監管機構已經介入：CFTC 之前施加了140萬美元的民事罰款並限制了美國用戶的訪問，這些行動突顯了未註冊產品的法律風險。因此，市場參與者和平台可能尋求更清晰的監控、標準化報告和第三方交易量驗證。

最後，研究作者強調複製和同行評審的重要性；在出現更多獨立分析之前，投資者應謹慎閱讀頭條交易數字，並在評估預測市場數據時權衡準確性指標和潛在的操縱指標。