Nadav Dakner、Gladius 與 SEC 漏洞：投資者保護失敗的案例研究

當我們首次報導 Chainwire、FinanceWire 和 MediaFuse 的崛起時，關於其創始人 Nadav Dakner 及其在先前項目中的參與已經浮出水面。此後，多位讀者向我們提供了有關他歷史的更多見解；特別是 Gladius Network 的案例，這是美國證券交易委員會 (SEC) 最早針對的 ICO 之一。

這個故事不僅揭示了像 Dakner 這樣的內部人士令人不安的角色，還揭示了監管漏洞如何允許一個項目消失；使投資者陷入困境；儘管有 SEC 的官方執法行動。

Gladius ICO 和 SEC 行動

在 2017 年底，Gladius Network LLC 通過首次代幣發行 (ICO) 籌集了約 1270 萬美元的 ETH。該項目承諾提供去中心化的內容交付和 DDoS 保護網絡。該項目的關鍵人物之一是 Nadav Dakner，通過他的營銷公司 InboundJunction，該公司在官方白皮書中被列為營銷和公關合作夥伴。Dakner 本人也是投資者，根據許多說法，他的行為更像是事實上的 CMO 而非外部顧問。

在 2019 年 2 月 20 日，SEC 發布了第 10608 號公告，指控 Gladius 進行了未註冊的證券發行。結果令人驚訝：

沒有施加財務處罰。相反，Gladius 被命令在 90 天內註冊代幣（通過證券交易法下的 Form 10）並向投資者提供退款（撤銷）。

SEC 為這種寬大處理辯解，因為 Gladius 已"自我舉報"並"合作"。

錯過截止日期，公司關閉

隨後發生的事情突顯了投資者保護的巨大缺口：

• Form 10 註冊截止日期最初定為 2019 年 5 月 20 日，後來延長至 2019 年 11 月 18 日。
• Gladius 從未提交。相反，在 2019 年 11 月，該公司宣布由於資金不足而關閉。
• 投資者報告說，退款未被兌現，儘管有 SEC 的撤銷令。

然而，沒有進一步 SEC 執法的證據。SEC 檔案仍列出 2019 年的行動 — 儘管 Gladius 未能遵守，但沒有後續跟進。投資者被拋棄，創始人悄然消失。

為什麼 Nadav Dakner 的角色很重要？

這就是Nadav Dakner 的參與變得至關重要的地方。在 Gladius 自己的訴訟文件中，Dakner 被描述為將該項目介紹給Krypton Capital的人，這是一個與Ilan Tzorya有關聯的基金。Krypton 本身已與Gery Shalon和Vladimir Smirnov等人有聯繫，這兩人都牽涉到重大金融犯罪，包括洗錢和大規模網絡欺詐。

Dakner 將 Gladius 介紹給 Krypton 並非小事。它將該項目與有犯罪背景的高度爭議人物聯繫起來。儘管如此，Dakner 繼續在行業中運營，創立了Chainwire、FinanceWire 和 MediaFuse，同時將自己塑造為受人尊敬的營銷高管。

我們在之前的文章"Chainwire 和 FinanceWire：謹慎行事"中已經涵蓋了其中一些問題。模式很明確：可疑的關聯、監管失敗和明顯缺乏問責制。

SEC 的漏洞問題

這裡的更大圖景是 SEC 對此類案件的處理。通過選擇不施加處罰，而是依賴"合作"和"未來承諾"，監管機構創造了一個漏洞：

一家公司可以自我舉報，不受罰款，承諾註冊/退款，然後簡單地在履行之前關閉。

這使投資者沒有保護，儘管有 SEC 的高調命令。

為什麼 SEC 延長了截止日期，為什麼它沒有執行自己的命令，以及為什麼沒有對 Gladius 採取後續行動，仍然不清楚。我們注意到，這發生在一個普遍對加密貨幣持懷疑態度的美國政府下，像 Gary Gensler 這樣的監管者已經被定位為該行業的批評聲音。然而，即使在這種環境下，超過 1200 萬美元的投資者資金在沒有問責的情況下消失了。

接下來會發生什麼？

在 Cryptoticker，我們正在考慮向 SEC 提出正式的公共記錄請求，要求提供 Gladius 的最終狀態報告。具體來說：

• Gladius 是否曾嘗試退款給投資者？
• 為什麼 90 天的 Form 10 截止日期被延長，以及基於什麼理由？
• 為什麼不遵守規定沒有受到處罰？

Gladius 案例顯示了即使面對 SEC 執法，投資者也可能得不到保護。同時，像Nadav Dakner這樣的個人繼續在加密貨幣公關和營銷領域擴展他們的業務 — 似乎不受過去項目失敗的影響。