MSTR 股票面臨壓力，因為 NAV 下跌且 Bitcoin 疲軟加劇

TLDR

• MSTR 股價從 6 月的 $456 降低到 $292，代表急劇降低了 36%。
• 股票已跌破關鍵支撐位 $360，表明看跌勢頭持續。
• MSTR 現在交易價格低於 50 天和 100 天 EMA，並形成了看跌的死亡交叉形態。
• NAV 倍數從 3.3 暴跌到 1.2，反映投資者溢價大幅下降。
• 儘管 NAV 倍數下降，MicroStrategy 仍繼續通過其 ATM 設施籌集資金。

MSTR 股價本週急劇下跌，隨著 NAV 倍數持續下降，凸顯了更深層次的問題。儘管短暫反彈，股價迅速逆轉，從 6 月的 $456 降低到週一的 $292。這一趨勢表明 Strategy 的表現和市場情緒持續疲軟。

MSTR 股價突破關鍵水平

MSTR 股價已跌破主要技術水平，預示著近期強勁的下行勢頭。它跌破了 $360 支撐位，這曾是 5 月的低點並在 9 月重新測試。這種突破後重新測試的模式通常表明弱勢趨勢中的股票將進一步下跌。

此外，MSTR 股價現在交易價格低於 50 天和 100 天 EMA，強化了看跌前景。布林帶也表明股票正在下部和中部範圍之間滑落。這種設置增加了短期持有者的壓力，並顯示買入動能疲軟。

加劇看跌情況的是，MSTR 股價在圖表上形成了死亡交叉形態。這發生在 50 天和 200 天移動平均線向下交叉時。交易者通常將此信號視為長期看跌階段的可靠指標。

Strategy 面臨 NAV 倍數下降

導致 MSTR 股價下跌的關鍵因素是其 NAV 倍數的急劇下降。mNAV 已從 11 月的 3.3 降低到目前的 1.2。這一下跌標誌著投資者曾經為 Strategy 的 Bitcoin 敞口支付的溢價正在消退。

歷史上，當 NAV 倍數降低到 2.5 以下時，Strategy 避免籌集資金。然而，Michael Saylor 在 8 月修改了這一規則。從那時起，公司一直使用其 ATM 設施籌集資金，增加了股東稀釋。

這一變化使最近的 Bitcoin 購買嚴重依賴股票銷售。隨著稀釋加速，MSTR 股價反映了這些弱化的基本面。投資者現在面臨有限的上行空間，而下行風險仍然很高。

Bitcoin 的疲軟進一步增加壓力

MSTR 股價也在對更廣泛市場中 Bitcoin 的疲軟做出反應。Bitcoin 已形成雙頂形態，暗示未來可能有更多損失。Bitcoin 持續下滑可能會使 Strategy 股價降低到接近 $200 的關鍵支撐位。

其他 Bitcoin 財庫公司也顯示 NAV 溢價類似下降。日本的 Metaplanet 現在的 EV/NAV 比率低於 1。這一趨勢表明對使用 Bitcoin 作為財庫資產的公司興趣減少。

此外，像 Trump Media 和 GameStop 這樣採用類似策略的股票也出現下跌。市場對這些高風險、與 Bitcoin 相關的投資信心正在減弱。MSTR 股價仍然面臨內部稀釋和 Bitcoin 波動性的雙重影響。

文章《MSTR 股票面臨壓力，因 NAV 下跌和 Bitcoin 疲軟加劇》首次發表於 CoinCentral。