Nvidia (NVDA) 股價停滯，儘管預測營收達 1 兆美元且財報強勁

重點摘要

• 儘管出現多項利多發展,NVDA股價仍困在180美元至190美元之間
• 強勁的季度業績、重要科技會議公告及中國市場重新開放均未引發漲勢
• 執行長黃仁勳預測Blackwell和Vera Rubin平台到2027年的合併營收將達到1兆美元
• 投資人焦慮集中在超大規模業者貢獻了預期營收的60%,同時面臨現金流壓力
• 市場觀察人士認為,意外贏得重要客戶可能最終觸發突破

Nvidia本週交出了原本應能撼動市場的三大利多發展。出色的季度表現、兆美元營收展望,以及中國市場准入恢復接連到來。然而NVDA股價幾乎毫無反應。

NVIDIA Corporation, NVDA

股價本週收盤徘徊在178美元附近,牢牢困在180美元至190美元的區間內,已在此停滯數週。挑戰並非營運執行——Nvidia持續交出成果。相反地,華爾街仍專注於客戶支出模式的疑問。

在本週的GPU技術大會上,黃仁勳透露該公司Blackwell和Vera Rubin晶片架構的累計訂單應會在2027年達到1兆美元。這個數字比僅僅十二個月前發布的預測增加了一倍。無論從哪個角度來看,這都是一個非凡的目標。

然而市場反應明顯冷淡。NVDA在五個交易日內實際下跌了約1%。

這個觀察點出了核心投資困境。雲端基礎設施巨頭構成了Nvidia兆美元預測的60%。他們在資本配置上的任何重大撤退都會立即影響NVDA的成長軌跡。

關鍵的40%多元化因素

預測需求的其餘40%來自中型企業和工業部門買家。這個營收流獨立運作,不受Meta或Microsoft等科技巨頭是否維持目前支出速度的影響。

《華爾街日報》最近報導指出,Jeff Bezos正尋求1,000億美元資金,以收購AI驅動自動化的製造業務。這些工業規模的買家——規模龐大、非超大規模業者且專注於AI——正是可能重塑NVDA敘事的客戶類型。

若與這類買家出現意外的合作夥伴關係或重大合約,市場觀察人士相信這可能提供推動股價突破目前交易區間所需的催化劑。

從基本面角度來看,Nvidia的指標仍然極為強勁。毛利率達到71%,而華爾街共識預測未來三個財年的營收和每股盈餘將分別以36.5%和39.4%的年複合成長率擴張。

目前估值的預期本益比為22.5倍,眾多分析師認為鑑於預期的成長概況,這是合理的。

邁向每股500美元之路

一些市場評論員正在評估NVDA最終能否達到500美元——這需要從今天的183美元水準上漲約173%。

這並非定位為即將達成的目標。然而,鑑於預測的擴張軌跡和現有估值框架,若AI資本部署擴大到超大規模業者之外,看漲情境仍然可行。

下行情境具有重大意義。若任何主要買家大幅減少AI基礎設施投資,可能在整個產業產生連鎖效應。正是這個擔憂使股價儘管出現一連串有利發展,仍維持區間震盪。

過去十年間,Nvidia股票創造了超過22,690%的回報。在2016年建立部位的投資人已實現了轉型性的獲利。

目前股價為178.56美元,位於86.62美元至212.19美元的52週區間內,支撐著4.3兆美元的市值。

文章《Nvidia (NVDA)股價儘管有1兆美元營收預測和強勁獲利仍陷停滯》首次發表於Blockonomi。