Bitwise 邁出 Uniswap ETF 第一步

Bitwise Asset Management 透過註冊名為 Bitwise Uniswap ETF 的德拉瓦州法定信託，朝推出潛在的 Uniswap 相關交易所交易基金(ETF)邁出第一步。

此次申請標誌著準備和定位工作,這可能成為連接最大去中心化金融(DeFi)協議之一與主流機構投資工具的里程碑產品。

該註冊尚未標誌著向美國證券交易委員會(SEC)提交正式申請,Bitwise 也未披露公開申請或審查的時間表。市場觀察人士認為這是一個刻意的佔位符,是為未來 ETF 申請創建必要法律框架的早期步驟。與此同時,監管不確定性和結構性問題仍然是此類產品能否推進以及何時推進的關鍵因素。

法律行動傳遞意圖,而非批准

Bitwise 已正式註冊名為 Bitwise Uniswap ETF 的德拉瓦州法定信託,這是投資產品和 ETF 領域常見的預申請動作。如果 Bitwise 繼續進行正式的 ETF 申請,這類信託將建立最終持有資產的法律容器。在過去申請現貨加密貨幣 ETF 時,Bitwise 在向 SEC 提交申請前數月就採取了類似步驟。

分析師將此描述為戰略性基礎工作,而非 ETF 推出的保證。一位市場觀察人士表示:「法定信託註冊通常是佔位符」,並指出此類信託有時會存在很長時間,但從未導致 SEC 的積極審查或最終的產品推出。

儘管進行了早期定位,Bitwise 尚未向 SEC 提交 Bitwise Uniswap ETF 的正式註冊聲明。這意味著 SEC 目前並未審查 Uniswap ETF 提案,Bitwise 或監管機構也未公開傳達任何時間表。

SEC 調查後監管壓力緩解

Bitwise 此舉的時機恰逢 Uniswap 及其創始公司 Uniswap Labs 的監管環境發生重大轉變。SEC 於 2024 年對 Uniswap Labs 展開調查,重點關注該協議和團隊是否違反了證券法。2025 年,SEC 結束了調查,終止了對該公司本身的審查,並將注意力轉向更廣泛的問題,即 DeFi 協議可能如何與現有監管框架互動。

此次結案鼓勵了行業參與者和投資者重新思考與去中心化資產和協議相關的受監管金融產品的可能性。隨著監管焦點略有緩解,市場參與者看到了新的機構准入途徑的空間,不僅適用於現貨代幣,還可能適用於能夠連接去中心化資產和傳統資本市場的 ETF 式產品。

Uniswap 的原生代幣 $UNI 的交易一直吸引著機構買家日益增長的興趣,這些買家將該代幣視為 DeFi 生態系統的核心部分。如果 $UNI 的 ETF 或與 Uniswap 協議相關的產品取得進展,它可能為偏好受監管工具而非在加密貨幣交易所直接持有的投資者提供更廣泛的代幣准入途徑。

Uniswap ETF 對市場可能意味著什麼

與 Uniswap 或 $UNI 代幣相關的 ETF 將代表去中心化金融與傳統金融市場交互方式的重大演變。由於其受監管的結構、每日流動性和透明度,ETF 是機構和散戶投資者最受歡迎的投資產品之一。

目前,大多數對 $UNI 等代幣的投資是透過加密貨幣交易所或去中心化錢包獲得的,由於託管和合規挑戰,一些機構和規避風險的投資者會避開這些環境。ETF 可能為以下方面打開大門:

• 更廣泛的機構參與 $UNI 等代幣
• 降低傳統投資者的進入門檻
• 用於價格發現和投資流動的受監管市場
• 提升 DeFi 資產在主流金融中的可信度

然而,關鍵問題仍然存在。監管機構仍然關注託管等問題,即誰持有基礎資產以及如何保護這些資產,以及流動性和市場結構。這些問題一直是 SEC 處理加密貨幣 ETF 方法的核心,特別是對於與主要在去中心化場所而非受監管交易所交易的代幣相關的產品。

市場反應和分析師觀點

圍繞 Bitwise 註冊的市場情緒喜憂參半但謹慎樂觀。一些分析師認為,此舉可能是一系列申請中的第一步,最終導致與去中心化金融相關的獲得許可的 ETF 產品。其他人則警告說,意圖並不總是會帶來批准。

一位金融策略師觀察到,註冊有時會比市場狀況持續更長時間;也就是說,如果監管條件仍然不利,信託可能會建立但從未活躍。儘管如此,Bitwise Uniswap ETF 信託的存在本身就被視為一個信號,表明行業參與者正在為 DeFi 資產可能被包裝在受監管工具中的未來做準備。

關注 $UNI 價格的交易者和投資者注意到,在潛在 ETF 公告後,波動性和興趣增加了。一些人將此視為對長期機構採用的信心投票,而另一些人則提醒市場,尚不存在正式申請或批准。

Bitwise 和 Uniswap 的下一步

展望未來,行業觀察人士最迫切的問題是 Bitwise 是否會採取下一步行動,向 SEC 提交正式的 ETF 申請。如果 Bitwise 提交申請,該申請可能會吸引監管機構和投資者的極大關注,特別是考慮到美國正在進行的加密貨幣監管辯論。

監管機構很可能會從以下角度評估任何 ETF 提案:

• 託管解決方案,基金將如何安全地持有去中心化資產?
• 流動性和市場完整性,$UNI 市場是否具有足夠的深度和透明度?
• 風險披露,投資者是否會理解與 DeFi 協議相關的獨特風險?

在 Bitwise 提交正式註冊聲明之前,ETF 仍然是一種可能性,而非確定性。然而,Bitwise Uniswap ETF 法定信託的建立表明,交易所、資產管理公司和投資者正在為去中心化金融和傳統投資產品日益重疊的未來做準備。

隨著局勢的演變,Bitwise、Uniswap Labs 和監管機構的下一步行動將受到渴望獲得有關加密貨幣和機構金融未來更清晰信號的市場密切關注。

免責聲明:這不是交易或投資建議。在購買任何加密貨幣或投資任何服務之前,請務必進行自己的研究。

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