2025年是加密貨幣最黑暗的一年還是機構時代的誕生?

TLDR:

• 比特幣在2025年收盤下跌,但ETF資金流入達到250億美元,顯示出強勁的機構需求。
• 散戶參與急劇下降,而大型投資者吸收了長期持有者的賣出。
• 價格在歷史高點附近整固,反映出從散戶向機構的交接。
• 政策支持和監管框架增強了機構信心和配置。

2025年成為加密貨幣市場的關鍵一年,其特點是價格表現疲軟但機構活動強勁。比特幣和以太坊全年收低,而股票和大宗商品等傳統資產則錄得穩健漲幅。 

表面上看,這顯示出表現不佳。然而在價格走勢之下,所有權和資本流動顯示出根本性轉變。機構投資者透過受監管工具增加了敞口,吸收了長期持有者釋放的供應。 

與此同時,散戶活動急劇下降。這一年反映的是結構性交接而非市場枯竭。

價格趨勢與資本流動分歧

儘管全年虧損,比特幣在年內觸及新的歷史高點,之後進入長期整固。 

以太坊和主要山寨幣錄得更大跌幅,強化了看跌情緒。包括黃金、白銀和主要股指在內的傳統市場表現優於加密貨幣,進一步形成對比。

資本流動講述了不同的故事。現貨比特幣ETF在2025年錄得約250億美元的淨流入,使管理總資產超過1,140億美元。 

透過ETF的機構持倉達到約24%。即使在價格保持穩定的情況下,這種累積仍在持續,凸顯出配置驅動的行為勝過投機交易。

自2024年初以來,長期持有者分多波釋放了約140萬枚BTC。與先前週期不同,這次拋售並未引發急劇下跌。 

機構投資者和企業財務部門吸收了供應,加強了市場深度並支撐了接近歷史高點的整固。

BlackRock、Fidelity和Grayscale等ETF發行商主導了累積,持有大部分比特幣ETF資產。這一轉變標誌著所有權從散戶向專業和機構投資者的轉移,重新定義了市場結構。

所有權重新分配與政策支持

散戶活動持續萎縮。鏈上數據顯示活躍地址減少,小額交易減少,而大額交易顯著增加。估計散戶投資者在2025年賣出了超過24萬枚BTC。

機構採用隨著有利的政策發展而加速。行政行動、監管領導層變動和穩定幣框架降低了不確定性。 

2026年中期選舉前的立法勢頭支持了長期資本部署,為受監管的機構參與創造了更清晰的路徑。

專業投資者以有節制的方式吸收市場,與此前以價格快速飆升和崩盤為特徵的週期形成鮮明對比。 

企業財務部門和對沖基金占機構持倉的大部分,而養老基金和保險公司在很大程度上仍處於觀望模式。

到年底,市場展現出從散戶投機到機構配置的交接。價格整固反映的是吸收和調整而非枯竭。 

儘管宏觀經濟、監管和政治風險依然存在,2025年為持續的資本增長奠定了基礎。 

這一時期標誌的不是崩潰,而是專業投資者塑造市場長期軌跡的新時代誕生。

本文 Is 2025 Crypto's Darkest Year or the Birth of the Institutional Era? 首次出現於 Blockonomi。