每週：Fed 降息、Do Kwon 入獄、烏克蘭在穩定幣領域領先，以及美國銀行整合加密貨幣

Incrypted 編輯團隊準備了本週 Web3 行業主要事件的另一份摘要。在其中，我們將告訴您關於美聯儲降息、Do Kwon 的監禁期限、烏克蘭在穩定幣使用方面的領導地位、加密貨幣整合到美國銀行以及更多內容。

Bitcoin

• 市場動態和預測

Bitcoin 繼續在本週初的 88,000 美元到 12 月 9 日超過 94,000 美元的範圍內波動。在撰寫本文時，根據 TradingView 的數據，該資產的交易價格為 90,002 美元。

Binance 上的 BTC/USDT 日線圖。來源：TradingView。

同時，渣打銀行已將 2025 年第一種加密貨幣的價格預測降低到 100,000 美元，指出機構需求減弱以及財政公司（DAT）積極購買效應的耗盡。

與此同時，市場收到了非典型信號：經過 12 年的休眠後，與絲路相關的錢包轉移了近 34 BTC，這再次引發了舊庫存的問題。同時，Nvidia 執行長黃仁勳將 Bitcoin 稱為「能源儲存」工具，強化了其在全球能源經濟中角色的敘述。

• 企業 Bitcoin 財庫：結果和計劃

在 2025 年，DAT 商業模式面臨壓力：根據 CryptoQuant 的數據，美國和加拿大此類公司的股票中位數下跌達到了 43%，而第四季度 Bitcoin 添加到資產負債表的速度幾乎停止。

在這種背景下，個別參與者展示了不同的策略：Strategy 承諾在 2065 年之前不出售 Bitcoin，並籌集了 14.4 億美元來履行其義務，而 Strive 計劃發行高達 5 億美元的股票用於進一步購買 BTC。

總體而言，大多數公司持有高達 500 BTC，風險集中和資本困難正迫使市場修改預期。

Ethereum

BlackRock 已向證券交易委員會（SEC）提交了 iShares Staked Ethereum Trust 的申請，這是一個帶有質押的現貨 Ethereum ETF，可能擴大機構對網絡收益的訪問。

同時，Ethereum 聯合創始人 Vitalik Buterin 提議創建一個 Gas 期貨的在線市場，允許用戶根據基本佣金固定未來佣金。這兩項倡議都旨在通過結合機構工具和用戶風險管理機制來發展 Ethereum 基礎設施。

在撰寫本文時，根據 TradingView 的數據，Ethereum 的價格為 3,110 美元。

Binance 上的 ETH/USDT 日線圖。來源：TradingView。

加密 ETF 和市場預期

• 市場疲軟和整合信號（結果）

ETF 資金外流持續 — 僅在 12 月的第一週，Bitcoin 和 Ethereum ETF 就損失了超過 1.5 億美元，而 iShares Bitcoin Trust 連續第六週記錄資金外流。

來自 Bloomberg、WuBlockchain 和 Binance Research 的分析師一致認為市場已進入冷卻階段：

• 11 月市值下降了 15%
• 現貨交易量下降了 28%
• 期權交易者預計 Bitcoin 將橫盤至 2025 年底

在這種背景下，活動集中在低槓桿的 Bitcoin 和 Ethereum 上，預期在 12 月底在 85,000 美元和 100,000 美元之間波動 — 沒有明確趨勢。

• 長期樂觀和結構性轉變（計劃）

儘管短期疲軟，Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 預測市場將在 10 年內增長 10-20 倍，並選擇「投資市場」而非個別資產的策略 — 與當前悲觀信號形成對比。

同時，風險投資公司 Andreessen Horowitz 的加密貨幣部門（a16z crypto）正在南韓開設其第一個辦事處，押注於創紀錄加密活動的亞洲，這與西方交易所的下滑形成對比。

與此同時，Arkham 顯示生態系統的透明度正在增加（去匿名化部分 Zcash 的 4,200 億美元交易），突顯市場在週期性調整中的技術成熟度。

Do Kwon 因 Terra 崩潰被判處 15 年監禁

美國聯邦法院已判處 Terraform Labs 聯合創始人 Do Kwon 因與 Terra 生態系統崩潰和投資者損失約 400 億美元相關的欺詐和共謀罪名服刑 15 年。在聽證會期間，法院聽取了來自不同國家受害者的證詞，而 Kwon 本人此前已對部分指控認罪。法官 Paul Engelmeyer 強調，該企業家故意誤導市場，公開淡化 Terra USD 算法穩定幣的風險。

a16z 和 Bybit：2026 年加密市場將是什麼樣子

a16z 發布了一份報告，列出了 17 個關鍵趨勢，在其看來，這些趨勢將決定 2026 年加密行業的發展。主要領域包括作為支付基礎設施的穩定幣、資產代幣化、AI 代理、預測市場和隱私技術，這些應該使加密經濟成為互聯網的「金融層」。a16z 特別強調將穩定幣整合到日常支付中，而無需完全重組銀行系統。

同時，Bybit 執行長 Ben Zhou 表示，2026 年可能是現實世界代幣化資產（RWA）的一年，特別是在金融基礎設施不發達的市場。同時，他提請注意流動性短缺，根據他的估計，這種情況將至少持續到 2026 年初。根據 Zhou 的說法，市場在短期內將保持疲軟，但監管機構對 RWA 的興趣可能成為下一階段增長的催化劑。

穩定幣

• 烏克蘭：實際使用結果

烏克蘭在穩定幣交易與 GDP 比率方面位居全球榜首，成為 2025 年實際使用的領導者。它已經展示了成果，在這方面甚至超過了發達的金融管轄區。

• 支付服務中穩定幣的大規模採用

YouTube 已通過 PayPal 為美國內容創作者推出 PYUSD 穩定幣支付，無需直接與加密資產互動。這與政府的監管倡議形成對比，因為這不是政策問題，而是在現有支付基礎設施內的現成商業使用。

• 穩定幣的監管計劃和機構支持

阿拉伯聯合酋長國和英國等國家將穩定幣作為其金融基礎設施的一部分：

• Circle 已獲得完整的 ADGM 許可證，並任命了中東和非洲地區的區域負責人
• 同時，金融行為監管局和英格蘭銀行正在為基於英鎊的穩定幣準備共同規則和監管沙盒

與僅為 2026 年制定框架的英國不同，阿布扎比已通過許可全球發行商轉向實際實施。

項目新聞

• 資本和資產代幣化

Tether、State Street/Galaxy 和 Mubadala Capital 與 KAIO 押注於代幣化作為傳統金融工具的替代品：

• Tether 正考慮在高達 200 億美元的融資輪後代幣化自己的股份和回購，同時阻止折扣二級銷售
• State Street 和 Galaxy 將在 2026 年在 Solana 上推出 SWEEP 代幣化流動性基金
• Mubadala 和 KAIO 測試機構投資者對私人策略的代幣化訪問

• 預測市場和金融衍生品

加密交易所 Coinbase 和 Gemini 同時加強預測市場領域。12 月 17 日，Coinbase 將在自己的基礎設施上引入預測市場和代幣化股份。Gemini 已獲得美國商品期貨交易委員會（CFTC）批准，推出帶有二元合約的受監管 Titan 市場。

此外，ICE 記錄超過 50% 的機構客戶對 Polymarket 數據的需求。與剛準備推出的 Coinbase 不同，Gemini 已獲得監管批准，而 ICE 作為基礎設施參與者而非加密交易所進入該領域。這表明預測市場從利基加密產品向專業金融工具的轉變。

• 大規模採用、政府和基礎設施

Trust Wallet、Sei、Polygon、不丹和美國總統唐納德·川普的項目展示了進入加密經濟的不同向量：

• Trust Wallet 已整合 Revolut Pay 用於歐洲即時購買
• Sei 在小米智能手機中嵌入加密錢包並測試零售穩定幣支付
• Polygon 通過 Madhugiri 硬分叉加速其網絡，用於 RWA 和穩定幣

同時，不丹正推出黃金支持的 TER 代幣作為國家金融工具，而川普則通過 Gold Card 和帶有 TRUMP 代幣的手機遊戲推廣加密項目。國家代幣化、基礎設施升級以及政治和媒體加密項目之間的對比突顯了加密進入主流的不同方式。

駭客

一名通過 Discord 詐騙加密投資者超過 4,200 萬美元的加拿大人在美國被起訴，而他已在英國被逮捕，說明社交平台仍然是欺詐的關鍵媒介。

其他攻擊者還入侵了幣安聯合執行長何一的微信帳戶，以推廣 Mubarakah 迷因幣，賺取約 55,000 美元，但她公開承諾賠償受害者。

在美國的另一個案例中，兩兄弟被控使用人工智能（AI）提示試圖破壞政府數據庫，展示了從金融犯罪向關鍵基礎設施破壞的轉變。

在這種背景下，Bloomberg 注意到扭曲攻擊的增加，這迫使加密交易者 — 與傳統投資者不同 — 不僅投資於網絡安全，還投資於物理安全，自己存儲他們的密鑰。

監管

• 美聯儲降息

12 月 10 日，美聯儲將利率降低了 25 個基點至 3.5-3.75% 的範圍，這幾乎是市場在會議前完全定價的。前一天，投資者估計這一舉措的可能性為 96.6%，但注意力集中在不是決定本身，而是 2026 年政策寬鬆暫停的信號上。

政治壓力和美聯儲領導層即將變更造成了額外的不確定性 — 唐納德·川普已經在準備與候選人的最終面試，其中 Kevin Hassett 被認為是熱門人選。在這種背景下，加密市場反應克制，Incrypted 交易員考慮了 Bitcoin 的三種情景：從流動性收集後反彈到在 87,000-93,000 美元範圍內移動或更深度調整。

• 圍繞加密資產的政治和立法爭議

川普政府發布了一份國家安全戰略，提到了 AI、生物技術和量子計算，但完全忽略了加密資產，儘管此前承諾使美國成為「世界加密之都」。

在美國參議院，關於加密市場結構法案的辯論已經升級，民主黨人提出了新的要求，而教師工會則因養老金潛在風險而反對負責任金融創新法案。

美國最大銀行的負責人將與參議員會面，討論穩定幣監管、非法活動風險和加密平台的競爭壓力。

• 監管倡議和管轄權確定

CFTC 已啟動一個試點計劃，允許使用 Bitcoin、Ethereum 和 USDC 作為衍生品交易的抵押品，並加強監控和報告。

同時，SEC 主席 Paul Atkins 表示，許多首次代幣發行（ICO）不屬於委員會的管轄範圍，監管機構只處理代幣化證券。因此，SEC 和 CFTC 正式劃分了它們對加密貨幣的權限，這創造了市場監管的平行方法。

• 加密市場整合到美國銀行系統

美國貨幣監理署（OCC）已有條件批准五家公司 — Circle、Ripple、BitGo、Paxos 和 Fidelity Digital Assets — 的信託銀行牌照申請，這加強了加密公司與聯邦銀行系統的整合。

此外，監管機構允許國家銀行作為主體進行無風險的加密貨幣交易，前提是嚴格遵守法律和風險控制。這一決定與國會的政治爭議形成對比，因為 OCC 一直在推動將加密資產實際納入銀行基礎設施。

• 全球監管變化

不同管轄區的監管機構正朝著相反的方向發展。香港正準備從 2028 年開始交換加密資產數據的稅務信息，並已啟動公眾諮詢，而歐盟委員會計劃到 2027 年在 ESMA 監督下統一資本市場，包括加密公司。

同時，阿根廷正考慮自由化 — 最早在 2026 年允許銀行與加密資產合作，而在法國，關於自我託管報告的 1649AC 倡議引發了強烈的社區反對和「公民抵抗」的呼籲。在這種背景下，挪威採取了謹慎立場，認識到目前推出 CBDC 是不適當的，強調當前支付系統的可靠性，但保持對未來數字克朗的研究開放。

人工智能

• AI 發展和實施

OpenAI 已推出 GPT-5.2 用於專業用途，強調推理、編程和企業場景，同時警告未來模型的「高」網絡風險：

DeepSeek 和 Microsoft 正積極投資 AI，前者在中國使用被禁的 Nvidia Blackwell 芯片，後者在印度和加拿大分配 230 億美元用於基礎設施，展示了全球技術競爭。

• AI 的法律、道德和監管挑戰

OpenAI 和 Microsoft 因涉嫌加劇 ChatGPT 用戶精神病而成為訴訟的中心，而歐盟已對 Google 使用出版商和 YouTube 內容訓練 AI 發起反壟斷調查。同時，美國允許 Nvidia 向中國出口先進的 H200 芯片，這顯示了美國政策與歐盟監管限制之間的對比。

• 基於 AI 和技術的投資和商業項目

Tether 推出 QVAC Health 用於個人健康數據，並投資 Generative Bionics 開發人形機器人，突顯其技術項目的積極多元化。

摩根大通指出其每年 180 億美元的 AI 和區塊鏈投資的好處，產生至少 25 億美元的利潤，展示了創新的商業影響，相比於像 DeepSeek 這樣的初創實驗。

• 娛樂和加密故事：Netflix 正在準備一部關於嘗試重新獲取 3,500 萬美元加密錢包訪問權的喜劇，而 Vitalik Buterin 批評 Musk 將 Platform X 用作在線欺凌工具
• 汽車和加密支付：保時捷和蘭博基尼已開始接受加密貨幣，顯示數字資產在零售領域的日益整合
• IPO 和重大金融交易：SpaceX 計劃進行創紀錄的 IPO，估值為 1.5 萬億美元，HashKey Group 和 Anthropic 正準備通過 IPO 籌集資金，而 Tether 已出價購買尤文圖斯的控股權
• 用戶和交易所：幣安達到 3 億用戶，但因內幕交易暫停了一名員工，而 Upbit 計劃完全從熱錢包中提取資產，展示了對安全和客戶信任的不同方法
• 交易者和挖礦：一位交易者在一週內通過迷因幣將資本增加了 340 倍，而另一位在 Ethereum 上 14 小時內損失了超過 300 萬美元；一位單獨的礦工以 270 TH/s 的算力每區塊賺取 285,000 美元，突顯了加密經濟中風險和回報的對比
• 投資和財務擔保：Ripple Labs 投資者獲得了價值 5 億美元的有利回購擔保
• 網絡技術變更：ZKsync 宣布在 2026 年關閉 ZKsync Lite
• 全球平台擴張：Robinhood 在收購當地經紀商和加密平台後進入印尼市場

空投

指南和活動：

• BingX 交易錦標賽；
• Tempo；
• Surf。

更新：

• Zama — 新測試網；
• Citrea Guild。

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