美國聯邦儲備局於週三宣布今年第三次降息，提振美國股市，而比特幣（BTC）則在反彈前短暫下滑。
這種動態定義了2025年下半年。即使流入比特幣的資金越來越與傳統股票投資者相關，這種加密貨幣仍繼續與股市走勢分道揚鑣。
在過去六個月中，比特幣下跌了近18%。同時，美國三大股指錄得強勁且穩定的增長，納斯達克綜合指數上漲了21%，標普500指數上漲了14.35%，道瓊斯工業平均指數上漲了12.11%。
比特幣今年仍創下了顯著的里程碑，包括創下新的歷史高點，並連續第三年避免了典型的「紅色九月」。
以下是比特幣與股票的分歧在下半年如何擴大。
比特幣在第三季度與三大股指同步移動，但在第四季度開始脫鉤。七月：GENIUS法案提振加密貨幣
2025年7月的特點是強勁的股票表現和持久的風險偏好，儘管有重大關稅公告。
7月初的貿易言論導致短暫的動盪，但市場很快將焦點轉回企業盈利和基本增長基礎。
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7月9日，AI晶片巨頭英偉達成為首家達到4萬億美元估值的公司。同一天，即使美國宣布對銅徵收50%的關稅，股市也無視與貿易相關的衝擊，標普500指數和納斯達克創下新的歷史高點。
比特幣7月收盤上漲了8.13%，標誌著迄今為止下半年（包括12月）最強勁的月度表現。在美國總統唐納德·川普將GENIUS法案簽署成法律後，加密貨幣市場增強，為該行業注入新的樂觀情緒，特別是對穩定幣相關業務。
股票橫盤整理，而國債和穩定幣提振加密貨幣。來源：TradingView企業採用仍然是一個關鍵主題，公司繼續將比特幣添加到其資產負債表中，作為數字資產財政策略的一部分。到7月，對其他主要加密貨幣的興趣，包括以太幣（ETH）和索拉納（SOL），也開始增加。
八月：鮑威爾的講話推動以太幣創歷史新高
八月受到聯邦儲備局即將降息的預期推動。這些希望推動了傳統市場的廣泛反彈，而加密貨幣移動得更快。隨著美元在貿易緊張局勢中走弱，比特幣在8月14日飆升至約124,000美元的新歷史高點。
傑克遜霍爾經濟研討會隨後將市場注意力帶回貨幣政策。8月22日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾發出鴿派信號，暗示今年晚些時候仍可能降息，推動以太幣創下新的歷史高點。
美聯儲的鴿派信號推動以太幣創新高。來源：CoinGecko股市反應積極，但比特幣未能維持其勢頭。在鮑威爾講話後，該資產立即出現急劇但短暫的上漲，隨後恢復下跌。到月底，比特幣創歷史新高後的修正明顯與傳統市場分道揚鑣。比特幣8月收盤下跌了6.49%。
九月：2025年首次降息
九月歷來是比特幣表現最弱的月份。與六月一起，它是僅有的兩個月平均月回報為負的月份，因此被稱為「紅色九月」。
然而，在2025年，比特幣打破了這一趨勢，連續第三個九月錄得正增長。這一增長是在美聯儲實施今年首次降息時出現的，降息25個基點，理由是勞動力市場降溫的跡象。比特幣月底上漲了5.16%。
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股市也反應積極，延續第三季度的反彈，因為市場預期10月可能會有額外的貨幣寬鬆政策。
然而，比特幣面臨新的內部挑戰。社區在一項重大網絡升級上出現分歧，該升級將取消對區塊鏈上可嵌入任意數據量的限制。
比特幣核心，即礦工和節點運營商最廣泛使用的軟件實現，支持取消限制。那些將比特幣上的非金融數據視為垃圾郵件的人反對這一變化，促使比特幣Knots作為替代實現的採用增加。
比特幣升級分裂社區，Knots節點作為替代方案增加。來源：Coin Dance十月：川普威脅對中國徵收100%關稅
比特幣在10月6日再創歷史新高，但這個月最終被比特幣歷史上最大的清算事件所定義，約190億美元的頭寸被清算。
幾個因素被認為是導致比特幣跌破110,000美元的清算級聯的原因。這些包括幣安的價格故障和行業對期貨交易的嚴重依賴，隨著價格下跌，這放大了強制清算。
然而，直接催化劑是川普總統在社交媒體上發布的威脅對中國進口商品徵收100%關稅的帖子。這一評論引發了加密貨幣和股票市場的急劇拋售。
雖然十月在加密貨幣社區中因其歷來強勁的表現而被稱為「Uptober」，但2025年證明是一個例外。比特幣結束了連續五年十月正增長的紀錄，月底下跌了3.69%，即使主要股指從與貿易相關的衝擊中恢復。
川普的社交帖子引發加密貨幣清算狂潮。來源：Donald Trump到月底，美聯儲連續第二次降息，將聯邦基金利率再降低了25個基點。同時，美國政府在整個十月保持關閉，延長了成為歷史上最長的政府關閉。
十一月：美國政府關閉結束
十月可能有「Uptober」的綽號，但十一月歷來是比特幣表現最強的月份，平均增長達到41.12%——是十月約20%平均回報的兩倍多。
然而，在2025年，十一月證明是比特幣全年表現最差的月份，資產下跌了17.67%。整個月的賣壓加劇，到十一月中旬，比特幣跌破了100,000美元大關。
十一月歷來是比特幣最好的月份，但它是2025年最糟糕的月份。來源：CoinGlass與股票的分歧很明顯。隨著美國政府關閉結束，股市大致橫盤整理。投資者在對潛在的AI驅動泡沫的擔憂中保持謹慎。在英偉達報告第三季度創紀錄的盈利後，這些擔憂在月底有所緩解，幫助穩定了科技股的情緒。
比特幣年底目標下調
到目前為止，比特幣在12月上漲了約2%，主要股指也錄得適度增長。在撰寫本文時，比特幣12月的平均回報率為4.54%。
雖然近年來假日季節對比特幣來說相對平靜，但歷史表明加密貨幣市場在節日期間不一定會放緩。
例如，在2020年12月，比特幣飆升了近47%，即使美國證券交易委員會發布了震撼市場的消息：對Ripple Labs及其高管發起了長達數年的訴訟。
今年，圍繞比特幣潛在年底反彈的樂觀情緒已經消退。包括渣打銀行在內的幾個市場觀察者已經降低了對這種加密貨幣的價格目標。
該銀行此前預測比特幣年底價格為200,000美元，但在週一，將目標下調至100,000美元。渣打銀行還推遲了比特幣達到500,000美元的長期預測，將目標從2028年推遲到2030年。
雜誌：大問題：比特幣能否在10年停電中生存？
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