奈及利亞的金融科技公司建立了支付體系，如今正轉型為銀行。

這是Follow the Money，我們的每週系列，深入解析非洲金融科技公司、金融機構、企業及政府的收益、業務與擴張策略。每週一推出新一期。

金融科技公司憑藉加快支付速度、以智慧型手機取代許多實體銀行功能而建立起聲譽。如今，它們正在轉型為銀行，或至少是某種特定類型的銀行。

今年，奈及利亞最大的金融科技公司透過取得微型金融銀行（MFB）牌照加速進軍銀行業，尋求從核心業務拓展至全方位金融機構。

一月份，支付科技公司Paystack（現由The Stack Group（TSG）持有）收購了Ladder Microfinance Bank。四月份，非洲最大支付新創公司Flutterwave透過收購開放銀行新創公司Mono，取得了全國性MFB牌照。

五月份，擁有借貸與資產管理業務的金融服務集團Sycamore告訴TechCabal，在收購一家MFB後，計劃從數位借貸擴展至銀行業務與支付，並建立超過₦400億（2,913萬美元）的存款基礎。

MFB牌照允許金融科技公司接受存款、發放貸款，並從借貸中賺取利息收入，從而降低對交易手續費的依賴。

但牌照的作用不僅僅是解鎖新產品。它改變了金融科技公司預期建立的業務模式。支付公司每次客戶轉帳都能賺錢，而銀行則透過留存存款、發放貸款並管理相關風險來獲利。

然而，微型金融銀行並非商業銀行。它是一種專業銀行機構，使命較為狹窄，主要是動員存款、主要向家庭和小型企業提供貸款，並在奈及利亞中央銀行（CBN）設定的嚴格審慎監管限制內運營。

存款改變了經濟模式

支付業務在客戶轉移資金時賺錢。銀行在客戶留存資金時賺錢。

存款成為永久性的資金來源。金融科技公司可以從客戶帳戶賺取轉帳手續費——₦5,000至₦50,000之間的轉帳至少收取₦10，超過₦50,000的轉帳至少收取₦50，以及貸款利息收入。

客戶存款也會被循環利用為貸款，從同一筆資金中反覆產生利息收入。金融科技公司取得MFB牌照後，無需主要依賴交易手續費，可以從貸款利息收入與資金成本之間的利差中建立經常性收入。

Flutterwave於四月取得全國性MFB牌照後，其首席執行官Olugbenga Agboola告訴TechCabal：「400億美元流經我們的平台。這沒有重複計算，但一分錢也沒有留下。進入這個新階段，資金現在留在我們的平台上。利潤率會提升。」

相比之下，Moniepoint的MFB牌照於2026年升級為全國性牌照。該公司2025年處理了₦412兆（2,970億美元）的支付交易，同時表示還發放了超過₦1兆（7.2415億美元）的商業貸款，並建立了存款組合。

CBN的微型金融指引明確指出，金融科技公司不僅僅是被允許吸收存款，更被要求部署這些存款。

監管機構建議儲蓄存款至少佔MFB資金來源的60%，存貸比應達到80%。淨貸款應至少佔總資產的60%，且約80%的貸款應流向微型貸款。

這些基準幾乎不給金融科技公司囤積存款或大量依賴國庫投資的空間，而商業銀行則可以這樣做。監管機構期望客戶存款透過貸款回流至實體經濟，而非停留在低風險資產中。

第2級單元MFB的建議最高微型貸款金額為₦500,000（362.08美元），其他類別微型金融銀行為₦100萬（724.15美元）。

中小企業貸款金額可超過第2級單元MFB的₦500,000（362.08美元）及其他MFB類別的₦100萬（724.15美元），但不得超過未因損失而減損的股東資金的1%。

CBN認可四類MFB。第1級單元MFB獲授權在城市地區運營，第2級單元MFB則服務農村、無銀行帳戶及銀行服務不足的社區。州級MFB可在單一州或聯邦首都地區（FCT）內運營，而全國性MFB則可在多個州（包括FCT）運營。

監管機構要求每筆分類貸款必須全額撥備，貸款損失撥備率達100%，貸款主任須積極管理250至300名借款人。貸款放款後須在七天內跟進，大多數情況下預期每週還款。

增長伴隨著限制

為保護存款人，全國性MFB必須維持最低實收資本₦50億（362萬美元），州級MFB則需要₦10億（724,150美元）。這僅是CBN對商業銀行要求的一小部分。

國際銀行必須持有至少₦5,000億（3.7058億美元）的實收資本，全國性銀行為₦2,000億（1.4823億美元），區域銀行和商人銀行各為₦500億（3,706萬美元）。

這一差距反映了這些機構設計上的不同角色。商業銀行預期為大型企業融資、參與外匯市場並提供廣泛的銀行服務，而MFB則是專注於動員存款、向家庭和小型企業提供信貸的專業放貸機構。

牌照限制了金融科技公司使用客戶資金的方式。

與支付公司可將大部分收益再投入增長不同，微型金融銀行必須保留部分資產負債表。CBN要求MFB維持最低10%的資本充足率，並保持至少20%的資產以流動形式存在，以應對客戶提款。國庫券投資必須維持在資產的5%至10%之間，對其他企業的股權投資上限為7.5%。

CBN期望MFB從借貸中產生大部分收入，約80%的總收入來自利息而非手續費，同時將運營費用控制在總資產的15%以下。這與許多金融科技公司的業務模式存在顯著差異——在這些公司中，支付、轉帳和商戶服務產生大部分收入，而增長往往伴隨著運營成本的上升。

指引禁止外匯交易、國際電子資金轉帳、國際企業融資、票據交換所活動、投機性房地產交易，以及任何未獲CBN明確批准的業務。

儘管許多金融科技公司已持有允許部分此類服務的其他牌照，但這些限制說明MFB牌照並非允許做銀行所有業務的牌照。相反，其設計旨在使機構專注於吸收存款並將其貸放回實體經濟的核心角色。

州級MFB須在其獲牌州內維持實體運營，而全國性MFB則預期在其運營的各州建立實體據點。分行擴張本身需要監管批准，而定價透明度、經審計的財務報告及定期監管披露均為強制要求。

奈及利亞數位銀行Kuda於一月獲批以全國性MFB身份運營後表示，計劃開設更多體驗中心，以支援客戶並加強社區參與。

奈及利亞的金融科技革命始於幫助人們比傳統銀行更有效率地轉移資金。下一階段的成功，或許取決於它們如何負責任地保管和放貸資金，而非僅僅是轉移資金的效率。

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