易捷航空股價上漲5%，董事會拒絕Castlelake每股£6.25的收購出價

TLDR

• EasyJet董事會拒絕了Castlelake每股6.25英鎊的第三次收購提案，稱其「極具投機性」
• EZJ股價在早盤交易中上漲逾5%，以5.30英鎊觸及近一年高位
• Castlelake已公開其47.4億英鎊的收購提案，在6月26日截止日期前向董事會施壓
• 6.25英鎊的出價較Castlelake披露收購意向前EasyJet的股價溢價約59%
• 董事會對收購提案的槓桿水平、不透明的股權結構及低估航空公司前景表示憂慮

EasyJet董事會已拒絕美國投資公司Castlelake提出的第三次收購提案，此次提案對這家廉價航空的估值為每股6.25英鎊，即約47.4億英鎊（62.6億美元）。

EZJ股價在週一早盤交易中上漲逾5%至5.30英鎊，創下近一年來的最高點。

easyJet plc, EJTTF

Castlelake是一家總部位於明尼阿波利斯的航空投資公司，管理約380億美元資產，在短時間內相繼提交了三份收購要約——6月16日出價5.60英鎊，隨後出價6.00英鎊，再於6月20日出價6.25英鎊。董事會三次均予以拒絕。

最新出價較EasyJet在5月28日的股價394便士溢價約59%，彼時Castlelake尚未公開其收購意向。

EasyJet董事會表示，上述提案「未能反映EasyJet的中期前景、穩健的資產負債表及資本結構」，並對涉及的債務水平表達了「相當大的保留意見」，同時形容其股權結構「不透明」。

該航空公司指出，截至2025年9月的兩個完整財政年度稅前利潤增加了46%，並表示目標是實現逾10億英鎊的稅前利潤。

Castlelake公開收購提案向董事會施壓

Castlelake決定公開收購提案，稱EasyJet「不願進行實質性接觸」令其別無選擇。該公司表示，公開提案可讓股東在英國《收購守則》規定的6月26日截止日期前評估其價值。

Goodbody Stockbrokers分析師Dudley Shanley指出，「本週董事會將面臨更大壓力」。

Castlelake表示，收購資金將全部來自股權及債務融資，高盛表示可安排所需融資。

歐盟所有權規則增加複雜性

為規避歐洲航空所有權規定——該規定要求歐盟承運人須由歐盟公民持有多數股權並實施控制——Castlelake引入了前馬來西亞航空及瑞安航空首席運營官Peter Bellew以及Mark Breen，作為歐盟公民合夥人。

擬議結構包括一項部分替代方案，供EasyJet股東選擇持有一家由Castlelake持股49%、歐盟公民持股51%的載體公司的非上市、不可轉讓、無投票權股份。

EasyJet強烈反對這一安排，稱該結構「不透明」。Shanley亦指出，股東可能會對交易中缺乏知名歐洲航空公司合作夥伴感到失望。

Castlelake認為，其所有權模式與其他歐洲承運人為符合監管要求所採用的結構一致。

根據英國《收購守則》，Castlelake須於6月26日下午5時（UTC+8：6月27日凌晨1時）前宣佈正式要約或退出。

EasyJet表示，對自身策略「保持高度信心」，並專注於中期目標，包括拓展旅遊假期業務。

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