NuScale Power (SMR) 股價下跌 65% — 拋售是否過度？

TLDR

• NuScale 是美國唯一擁有 NRC 核准 SMR 設計的核能公司，在監管方面領先競爭對手。
• 2026 年第一季營收僅 $565,000 美元——年比降低了 95.8%——低於分析師預估的 700 萬美元。
• 股價目前約 $12–$13 美元，較一年前降低了約 65%，52 週高點為 $57.42 美元。
• 內部人士大量出售股票，董事 Corp Fluor 於四月拋售 1,350 萬股，套現逾 1.59 億美元。
• 華爾街共識評級為「持有」，平均目標價為 $15.92 美元，機構持股比例為 78.37%。

NuScale Power（SMR）股價低於 $13 美元，較一年前降低了約 65%。價格與潛力之間的落差正引發市場關注——但數據呈現出一個複雜的故事。

NuScale Power Corporation，SMR

該股週四以 $12.05 美元開盤，52 週波動區間為 $8.85 至 $57.42 美元。市值約為 44 至 45 億美元，對於上季營收僅 $565,000 美元的公司而言，這是一個相當龐大的數字。

第一季的數字不只是表現疲弱——更大幅低於分析師 700 萬美元的預期。營收年比降低了 95.8%，公司當季公布了 5,700 萬美元的營業虧損。

NuScale 公布第一季每股虧損為 -$0.14 美元，低於市場共識預估的 -$0.11 美元。分析師預期全年每股虧損為 -$0.79 美元。

看多 NuScale 的理由

看多的論點從監管層面開始。NuScale 是美國唯一持有 NRC 核准小型模組化反應爐（SMR）設計的核反應爐開發商。Oklo 和 Nano Nuclear Energy 等競爭對手尚未取得此資格，且可能需要數年時間才能取得。

NuScale 同時擁有兩個進行中的專案。公司正與羅馬尼亞一家公用事業公司合作，在一處前煤礦場址上興建 462 百萬瓦電廠。在美國，公司透過合作夥伴 ENTRA1，針對田納西河谷管理局規劃 6 吉瓦的 SMR 容量。

兩個專案預計均無法在 2030 年前完工。因此，NuScale 目前仍是一家尚未產生正式營收、但估值達數十億美元的公司。

公司擁有穩健的流動性緩衝——總計約 10 億美元，其中包含 3.41 億美元的現金及約當現金。這爭取到了時間，但無法產生回報。

內部人士賣出，機構投資者持有

內部人士動態值得關注。過去 90 天內，內部人士共出售逾 4,000 萬股，價值近 4.75 億美元。最大一筆來自董事 Corp Fluor，其於四月以平均 $11.81 美元的價格出售 1,350 萬股，總計逾 1.59 億美元。

公司內部人士目前僅持有公司 1.28% 的股份。

另一方面，機構投資者仍持有 78.37% 的股份。Seven Grand Managers LLC 於第四季新開一個價值 177 萬美元的部位。其他數家基金——包括 MAI Capital Management 和 Harbour Investments——也增加了既有持股。

分析師情緒分歧。B. Riley 將目標價從 $24 美元調降至 $19 美元，但維持「買入」評級。滙豐銀行以「持有」評級和 $13 美元目標價啟動覆蓋。加拿大皇家銀行將目標價從 $21 美元調降至 $14 美元。TD Cowen 於二月將評級從「買入」下調至「持有」。

17 位分析師的共識評級為「持有」，平均目標價為 $15.92 美元——較股價當前水準高出約 25%。

NuScale 的 50 日移動平均線為 $11.41 美元，200 日移動平均線為 $15.38 美元，股價目前交投於兩者之間。

本文 NuScale Power（SMR）股價下跌 65%——拋售是否過度？最初發表於 CoinCentral。