以太坊價格面臨崩盤風險，華爾街拋售ETH

關鍵見解

• 以太坊價格正緩慢形成倒杯柄形態。
• 其網絡中的總鎖倉價值（TVL）已降低到430億美元。
• 美國投資者持續拋售其現貨 ETH ETF。

以太坊價格在從5月高點延續跌勢後，於2,016美元附近交投。由於交易所交易基金資金流動減弱，多項鏈上指標顯示網絡活動放緩，該資產持續承壓。

儘管以太坊仍維持在主要支撐位上方，交易者仍持續關注更廣泛的市場環境是否能夠充分改善，從而穩定市場情緒。

以太坊價格形成倒杯柄結構

日線圖顯示，以太坊從5月初觸及的約2,470美元高位回落。

價格走勢已演變為潛在的倒杯柄形態，技術分析師通常認為，若支撐位失守，該形態預示著持續疲軟。

該形態的下邊界位於1,763美元附近，這一水平標誌著今年早些時候的重要低點。

根據形態的深度，部分分析師認為，若以太坊跌破該支撐區域，技術面將指向更低的目標位。然而，技術形態需要得到確認，預測目標才具有參考意義。

目前，以太坊仍維持在2,000美元區域及該發展中形態下邊界的上方。

若價格持續跌破上述水平，將改變當前的技術前景；若能在支撐位上方企穩，則有助於緩解即時的下行壓力。

華爾街投資者正在拋售其 ETH ETF

有跡象顯示，在以太坊長期表現不佳後，美國投資者已開始放棄以太坊，轉而輪換至其他增長更快的領域。例如，Sandisk 和 Micron 等記憶體股票今年均大幅上漲，近期推出的 ETF——DRAM——自今年4月以來已累積逾120億美元的資產規模。

投資者也將資金轉向 Rocket Lab、Planet Labs 和 Intuitive Machines 等太空產業公司。數據顯示，這些股票均已實現三位數的漲幅，NASA ETF 的管理資產規模已增加到逾15億美元。

股票市場同樣表現強勁，藍籌股指數 S&P 500 和 Nasdaq 100 均攀升至歷史新高。這些基金在過去數月持續吸引投資者資金流入。

因此，每當出現這種情況，且前景毫無起色之時，投資者輪換至表現更佳的資產是常見現象。在此情形下，他們正從現貨以太坊 ETF 輪換至股票市場，以期獲得更高回報。

數據顯示，現貨以太坊 ETF 已連續三週出現資產流失。其月度資金流出額增加到逾5.4億美元，而上月的資金淨流入為3.55億美元。今年以來，這些基金的資產流失總額已接近10億美元。

以太坊基本面今年持續惡化

以太坊價格持續下跌及 ETF 資金外流，也與其基本面的惡化密切相關。從多數指標來看，其表現並不理想。

例如，Artemis 數據顯示，過去30天內其平台上的穩定幣數量降低了逾2%。這些穩定幣的總價值約為1,650億美元。更值得注意的是，同期轉帳數量降低了近20%。

其 RWA 業務也呈現相同趨勢，30天轉帳量降低了32%，降低到144億美元。網絡中分散式資產價值在過去30天內降低了2.1%，降低到167億美元。

以太坊的 Oyster 指標大幅下滑，其去中心化金融（DeFi）生態系統的總鎖倉價值（TVL）降低到僅400億美元。這一疲軟態勢主要由 AAVE 驅動，其資產規模從45億美元的歷史高點降低到138億美元。近期 KelpDAO 遭駭事件發生後，這一退潮趨勢進一步加速。

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