諾基亞股價上漲，AI數據中心需求推動公司重新估值

• 隨著投資者將目光從疲弱的電信支出轉向AI數據中心基礎設施，諾基亞股價已攀升逾50%。
• 更強勁的光網絡需求、10億歐元的AI與雲端訂單，以及分析師的最新升評，共同推動了這波漲勢。

諾基亞的漲勢不只是一個類似迷因的回歸故事，市場正在重新定價這家公司。

AI支出讓諾基亞重回交易舞台

多年來，諾基亞主要被視為一家緩慢的電信設備供應商，與斷斷續續的5G投資週期緊密相連。如今這一切已改變。AI數據中心需要光傳輸、IP路由、可插拔模組及高容量線路系統，而諾基亞現在正直接切入這一建設市場。

執行長Justin Hotard表示，需求「特別受到光網絡驅動」，AI與雲端銷售增加了49%，當季新增訂單達10億歐元。諾基亞還表示，光網絡業務增長了20%，可比較營業利潤則大幅躍升54%，增加到2.81億歐元。

一份分析師報告更直白地描述了這一變化，指出諾基亞正被「與光網絡同業進行估值比較」，而非與傳統電信設備商相提並論。這正是推動股價背後的核心轉變。投資者不再只是追問電信業者是否會加大5G支出，而是開始探討諾基亞能否成為超大規模雲端業者的重要供應商。

Infinera如今是真正的催化劑

收購Infinera至關重要，因為這讓諾基亞在光傳輸領域獲得了更大規模，而這正是AI基礎設施需求最旺盛的領域。管理層目前預期，2026年網絡基礎設施收入將增長12%至14%，是此前6%至8%預測的兩倍。光網絡與IP網絡預計將增長18%至20%。

Hotard還表示，在經歷一段波動期後，公司在供應方面看到了「更多一些的信心」，IP網絡業務的牽引力也更加強勁。這一點十分關鍵，因為供應限制此前一直是主要風險之一。

股價漲幅逾50%，正反映出這種認知的轉變。諾基亞仍面臨移動網絡支出疲弱的風險，這部分隱憂並未消失。但市場正給予AI基礎設施、光學系統、利潤擴張以及Infinera整合更多的比重。就目前而言，這已足以讓一個老牌電信名字看起來像一支全新的AI基礎設施概念股。

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本文Nokia Stock Rallies as AI Data-Center Demand Reprices the Company最早發佈於ETHNews。