比特幣測試關鍵 ETF 成本基礎:但空頭尚未結束

比特幣在過去24小時內攀升超過5%,達到近75,000美元,伴隨著更廣泛的反彈。這個加密資產也在一個關鍵的結構性水平之上交易,這可能會重新定義市場定位。

但表面之下的壓力仍在悄悄累積。

損益平衡區

根據Axel Adler Jr的最新報告,比特幣目前正在測試一個關鍵的結構性水平,其價格與ETF成本基礎74,232美元趨於一致,該價格代表美國交易所交易基金持有的BTC平均收購價格。

在低於此範圍數週後,市場現在已將ETF群體帶回到損益平衡點。這個水平現在是評估ETF持有者狀況的最重要門檻。

穩定站上74,232美元將表明該群體已從未實現虧損狀態轉為中性,這將是潛在穩定的第一個信號。然而,由於短期持有者(STHs)的定位,更廣泛的市場結構仍然承受壓力,他們的成本基礎明顯更高,約為83,734美元。他們仍然比成本基礎低約9,000美元,這在價格上漲期間持續對價格造成壓力。

另一方面,長期持有者(LTHs)的成本基礎接近43,018美元,仍穩固地處於盈利狀態,並未對直接的下行壓力做出貢獻。因此,當前配置顯示出分裂的市場結構,其中一個群體的穩定尚未轉化為整體實力。

ETF群體處於平衡狀態,但STH群體中未解決的緊張局勢繼續對價格走勢造成壓力。Adler表示,這個階段不應被解讀為已確認的反轉,而應視為對「韌性」的測試。市場正在有效地試圖通過收復ETF成本基礎來解決其第一個結構性挑戰,但即使成功,在STH成本基礎處仍存在更重要的阻力層。

因此,持穩在74,232美元之上將作為穩定的初步確認,而回落並跌破此水平將表明市場結構仍然疲弱,容易受到進一步下行壓力的影響。

清算風險集群

還存在密集的清算區域,可能會影響短期走勢。例如,Bitunix的一位分析師解釋說,BTC現在已進入先前供應和密集清算集群之間的匯合區,反映出在宏觀不確定性下謹慎的、試探性的吸收。

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