Morpho 借款人產生 1.7 億美元利息,DeFi 借貸與 Aave 的競爭升溫

TLDR:

• Morpho 借款人在過去一年支付了 1.7 億美元的利息,反映出該協議上強勁的借款需求。
• 以 10% 的抽成率計算,Morpho DAO 每年獲得約 1,700 萬美元收入,相對於 17 億美元的估值,收入倍數為 1:100。
• Aave 創造了 1.4 億美元的年化收入,相對於 15 億美元的估值,其收入對估值比率要強得多。
• Morpho 的模組化借貸結構限制了 DAO 的收入獲取,使其抽成率模式成為代幣定價的關鍵因素。

來自 Token Terminal 的最新數據顯示,Morpho 借款人在過去一年支付了約 1.7 億美元的利息。

這一數字使該借貸協議能夠直接與 Aave 進行比較,後者是歷史最悠久的去中心化金融平台之一。

這些數據引起了追蹤鏈上收入指標的分析師們的關注。兩個協議現在被並列評估,讓投資者更清楚地了解 DeFi 借貸領域的價值創造情況。

Morpho 以 10% 抽成率計算的收入

Token Terminal 最近分享的數據顯示了 Morpho 借款人在 12 個月期間的利息支付情況。基於 10% 的抽成率假設,Morpho DAO 將產生約 1,700 萬美元的年化收入。該收入數字相對於目前約 17 億美元的協議估值。

Token Terminal 在 X 上發文指出「Morpho 上的借款人在過去一年支付了約 1.7 億美元的利息。」

該帖文進一步表示,以 10% 的抽成率計算,DAO 將產生約 1,700 萬美元的年收入。這種框架為市場提供了一種具體的方式來評估該協議相對於其規模的收益。

Morpho 目前的收入對估值比率約為 1:100。從背景來看,這意味著該協議的估值約為其預估年收入的 100 倍。

這種倍數在早期階段的加密協議中很常見,但對於關注該領域的基本面投資者來說仍然是一個關鍵數據。

Aave 與 Morpho 的比較

相比之下,Aave 產生了約 1.4 億美元的年化收入。其目前估值約為 15 億美元,收入對估值比率接近 1:11。

對於任何在基本面基礎上比較借貸平台的人來說,這兩個協議之間的差距是值得注意的。

Token Terminal 的帖文直接比較了兩者,指出「Aave 相對於約 15 億美元的估值產生了約 1.4 億美元的年收入。」

這一對比清楚地表明,相對於其市值,Aave 產生的收入遠高於 Morpho。然而,Morpho 借款人支付的總利息更高,達到 1.7 億美元,顯示出該平台上強勁的借款活動。

兩個協議之間抽成率的差異推動了大部分收入差距。Morpho 的模組化借貸結構意味著 DAO 獲取的總利息支付比例較小。

隨著協議的成熟,其收入獲取模式可能將成為市場未來如何為 MORPHO 代幣定價的關鍵因素。

本文《Morpho 借款人產生 1.7 億美元利息,DeFi 借貸領域與 Aave 的競爭升溫》首次發表於 Blockonomi。