原油
原油是把地緣政治直接變成價格的資產。戰爭、制裁、航運咽喉要道和央行的意外決策，都會在幾分鐘內反映到油價上，這讓它成為全球最受關注的總經指標。而且，越來越多人在加密平台上以 USDT 交易原油，完全不需要透過大宗商品經紀商。這個專題整理了 MEXC Learn 的原油相關內容。 剛接觸的話，建議先弄清楚這些產品實際上是什麼，因為原油的結構，和這個網站上的其他資產都不一樣。接下來，內容可以分成三個方向。 第一個方向是基準油價。幾乎所有關於原油的討論，最後都會回到兩種參考油種：西德州中級原油（WTI）是美國的基準，以奧克拉荷馬州一個內陸集散中心的交割價格計價；布蘭特原油（Brent）則是北海的海運原油基準，全球大部分地區都以它作為定價依據。這部分會說明兩者各自衡量什麼、為什麼會出現價差，以及哪些新聞會影響哪一個。 第二個方向是在加密平台上交易原油。原油沒有代幣化的版本，因為它沒辦法像黃金一樣放在金庫裡，所以加密平台上的所有原油產品，都是追蹤參考價格的合成合約。這部分會說明 WTI 和布蘭特原油永續合約怎麼運作：用資金費率取代到期和轉倉、以 USDT 作為保證金，還有一個必須面對的現實：參考市場會休市，加密市場卻不會，所以倉位可能遇到跳空。 第三個方向是價格。真正影響油價的因素有哪些，包括 OPEC 的決策、庫存、航運要道、需求週期和美元；以及每個原油交易者在決定倉位大小之前都該知道的歷史，例如 2020 年美國原油合約以負價結算，讓一整個世代的散戶交易者見識到什麼叫實物交割。
FAQ
這是撐起全球油價定價的兩種參考油種。WTI 是美國的基準，屬於輕質低硫原油，以奧克拉荷馬州內陸集散中心的交割價格計價，對北美的供給和庫存最敏感。布蘭特原油則是北海的海運原油基準，大部分國際原油貨運都以它定價，對全球航運和地緣政治的反應更明顯。兩者通常同步漲跌，而它們之間的價差，本身也是交易者會關注的訊號。
因為在實體上撐不起來。黃金代幣之所以可行，是因為金條可以靜靜在金庫裡放上幾十年，成本極低。原油則體積龐大、具危險性、會變質，儲存成本也很高，沒有人能以划算的成本囤放一桶桶原油，來支撐小額的代幣。所以加密平台上的所有原油產品都是合成的：追蹤參考價格的合約，不是對原油的權利憑證。了解這一點，該問的問題也就不同了：這類產品是否可靠，取決於價格來源和資金費率的計算，和金庫無關。
首先是供給決策：OPEC 和它的合作夥伴會主動調控產量，每次開會都會牽動市場。其次是地緣政治，包括戰爭、制裁，以及荷莫茲海峽這類航運咽喉，全球五分之一的原油供給都要經過那裡。再來是庫存和需求的數據週期，以及美元，因為油價以美元計價。原油最大的特色是速度：只要一則新聞，它重新定價的速度幾乎比任何資產都快，漲跌兩個方向都一樣。
傳統的交割合約每個月到期：交易者要轉倉、支付轉倉成本，忘記轉倉的話，就得面對實物交割的程序。永續合約則永遠不會到期，靠多空雙方之間的資金費率，讓合約價格貼近參考價格。這裡的保證金是 USDT，可以交易很小的數量，而且在任何情況下都不會交割。持有起來比較單純，風險方向則完全一樣；持有期間的資金費率成本，其實就是轉倉成本的替代品，並沒有讓您免除這筆成本。
透過兩個以 USDT 作為保證金的永續合約，分別追蹤全球兩大基準：一個是 WTI，一個是布蘭特原油，可以做多、做空，也可以使用槓桿。基於第 2 題提到的原因，這裡沒有原油現貨產品。這些都是交易工具，而且波動很大：建立第一個倉位之前，第 8 題的交易時段特性，以及進階交易專題中的倉位管理紀律，都是必備的基礎，不只是建議。目前有哪些合約，請以合約市場的最新上架資訊為準。