概述 市場現在最關心的,已經不是燧原科技能不能通過上市審覈,而是發行究竟什麼時候啓動。 截至 2026 年 8 月 13 日,燧原科技已經取得中國證監會首次公開發行股票的註冊批覆,但還沒有公佈正式發行公告。因此,投資者目前最關心的四項信息,包括申購日期、發行價格、股票代碼和正式上市日期,都還沒有最終確定。 根據 上海證券交易所燧原科技首次公開發行項目頁面,燧原科技的科創板上市申請於 2026 年 概述 市場現在最關心的,已經不是燧原科技能不能通過上市審覈,而是發行究竟什麼時候啓動。 截至 2026 年 8 月 13 日,燧原科技已經取得中國證監會首次公開發行股票的註冊批覆,但還沒有公佈正式發行公告。因此,投資者目前最關心的四項信息,包括申購日期、發行價格、股票代碼和正式上市日期,都還沒有最終確定。 根據 上海證券交易所燧原科技首次公開發行項目頁面,燧原科技的科創板上市申請於 2026 年

燧原科技什麼時候上市?上市時間、股票代碼、發行價和申購進展

概述

 
市場現在最關心的,已經不是燧原科技能不能通過上市審覈,而是發行究竟什麼時候啓動。
 
截至 2026 年 8 月 13 日,燧原科技已經取得中國證監會首次公開發行股票的註冊批覆,但還沒有公佈正式發行公告。因此,投資者目前最關心的四項信息,包括申購日期、發行價格、股票代碼和正式上市日期,都還沒有最終確定。
 
根據 上海證券交易所燧原科技首次公開發行項目頁面,燧原科技的科創板上市申請於 2026 年 1 月 22 日獲受理,2 月 11 日進入問詢階段,6 月 15 日通過上市審覈委員會審議,目前審覈狀態爲“註冊生效”。隨後,中國證監會於 7 月 9 日發佈 關於同意上海燧原科技股份有限公司首次公開發行股票註冊的批覆,正式同意公司的發行註冊申請。
 
 
從流程上看,燧原科技已經跨過交易所審覈和證監會註冊兩道關鍵門檻,接下來需要進入詢價、定價和正式發行階段。只有發行公告落地後,股票代碼、申購時間和發行價格纔會明確,正式上市日期通常還要等到發行完成後由上市公告書確認。
 
根據 中信證券關於燧原科技上市的保薦文件,公司擬公開發行不低於 4303.5173 萬股且不超過 6834.9980 萬股,不含可能實施的超額配售,計劃募集資金 60 億元,重點投向第五代、第六代人工智能芯片及先進人工智能軟硬件協同創新項目。
 
對於希望參與燧原科技上市行情的投資者來說,下一步真正值得盯住的,不是市場猜測的某個上市日期,而是公司和主承銷商發佈的正式發行文件。
 

核心要點

 
截至 2026 年 8 月 13 日,燧原科技科創板首次公開發行已經獲得中國證監會註冊批准,但尚未正式發行和掛牌交易。
 
燧原科技目前尚未公佈網上申購日期、正式上市日期、股票代碼和最終發行價格。
 
公司擬公開發行不低於 4303.5173 萬股且不超過 6834.9980 萬股,佔發行後總股本的 10% 至 15%。
 
燧原科技計劃募集 60 億元,主要用於第五代人工智能芯片、第六代人工智能芯片以及先進人工智能軟硬件協同創新項目。
 
公司成立於 2018 年,主要從事雲端人工智能芯片、加速卡及模組、智算系統及集羣和人工智能計算軟件平臺研發。
 
燧原科技 2025 年營業收入約 9.90 億元,淨虧損約 11.64 億元,目前仍處於高研發投入和持續虧損階段。
 
騰訊是燧原科技最重要的產業股東之一,同時也是公司第一大客戶。2025 年騰訊相關銷售佔公司營業收入約 83.79%。
 
在燧原科技正式掛牌之前,普通投資者還不能直接買賣其上交所 A 股。
 
MEXC 上的 ENFLAMESTOCK_USDT 屬於盤前永續合約,並不是燧原科技未來在上海證券交易所掛牌的 A 股現貨股票。
 

燧原科技的上市流程走到哪裏了

 
燧原科技今年的上市進程推進得相當快。
 
根據 上交所項目記錄,公司於 1 月 22 日獲得受理,2 月 11 日進入審覈問詢。經過數月審覈後,上交所上市審覈委員會於 6 月 15 日審議通過燧原科技的首次公開發行申請。
 
不到一個月之後,註冊程序也完成了。
 
7 月 9 日,中國證監會正式 同意燧原科技首次公開發行股票註冊。證監會批覆明確要求公司按照報送上交所的招股說明書和發行承銷方案實施發行。
 
對一家擬登陸科創板的企業而言,這已經意味着核心審覈程序基本完成。
 
接下來,市場關注點會從“能不能上市”轉向“什麼時候發行”。
 

下一步要等詢價和發行公告

 
在正式掛牌之前,燧原科技還需要完成發行環節。
 
公司和主承銷商中信證券需要按照發行安排推進詢價,並最終確定發行價格、戰略配售規模、網上和網下發行數量以及申購日期。完成申購、繳款和股份登記之後,公司纔會公佈正式上市安排。
 
因此,目前還沒有必要根據其他科創板公司的發行節奏去倒推燧原科技具體會在哪一天上市。
 
證監會批覆中提到的 12 個月有效期,也只是公司實施本次發行的監管有效期,並不是上市倒計時。燧原科技可以在這一有效期內根據發行安排和市場情況推進後續程序。
 
對普通投資者來說,更實用的觀察方式是直接等待燧原科技的詢價公告和發行公告。一旦這些文件公佈,申購日、發行價格和股票代碼等信息就會逐步落地。
 

上市時間、股票代碼和發行價現在知道多少

 
截至 8 月 13 日,燧原科技的上市流程雖然已經進入後段,但幾個真正關係到交易的問題仍然沒有答案。
 

正式上市日期尚未公佈

 
目前沒有上交所、燧原科技或主承銷商發佈的正式文件確認具體掛牌日期。
 
因此,任何在社交媒體、論壇或第三方網站上出現的具體上市日期,都不能替代公司和交易所後續公佈的正式安排。
 
一般而言,公司需要先完成詢價和發行,之後纔會發佈上市公告書。正式交易日期會在上市公告中明確。
 
也就是說,當前可以確認燧原科技已經拿到發行許可,但還不能確認它會在哪一天開始交易。
 

股票代碼尚未公佈

 
燧原科技計劃登陸上海證券交易所科創板,未來使用的將是上交所正式分配的六位數證券代碼。
 
截至目前,公開的審覈文件和註冊材料還沒有公佈這一代碼。
 
投資者在部分網站上看到的項目編號、企業編號或者其他自定義代碼,都不能作爲燧原科技正式股票代碼使用。
 
最終代碼應以公司後續的發行公告和上市公告爲準。
 

發行價同樣沒有確定

 
目前也沒有官方確認的燧原科技每股發行價格。
 
公司已經披露計劃募集 60 億元,也已經給出了擬發行股份區間,但這並不意味着可以直接用 60 億元除以發行數量計算出所謂的“發行價”。
 
60 億元是募集資金投資計劃。真正的發行價格需要結合詢價結果、最終發行數量、市場估值以及發行承銷安排確定。
 
因此,在正式定價公告出現之前,市場上流傳的任何具體發行價格都只能視爲估算,而不是已經確認的信息。
 

燧原科技準備發行多少股票

 
雖然發行價格還沒有出來,但發行規模已經有了比較明確的範圍。
 
根據 中信證券上市保薦書,燧原科技發行前總股本約爲 3.8732 億股。
 
公司計劃向社會公衆發行不低於 4303.5173 萬股且不超過 6834.9980 萬股,不含超額配售部分。
 
按這一安排,本次公開發行股份將佔發行後總股本的 10% 至 15%。
 
公司此次上市不涉及原股東公開出售股份,也就是說,基礎發行部分主要是通過發行新股爲公司募集資金,而不是老股東借上市退出。
 

60億元主要投向下一代芯片

 
燧原科技此次計劃募集資金 60 億元。
 
根據公司上市申報材料,資金主要投向三個方向:
 
  • 第五代人工智能芯片系列產品研發及產業化
  • 第六代人工智能芯片系列產品研發及產業化
  • 先進人工智能軟硬件協同創新項目
     
從資金用途可以看出,燧原科技上市融資的核心目的並不是單純擴大現有產品銷量,而是爲未來幾代人工智能芯片繼續投入研發。
 
這對於人工智能芯片企業尤其重要。
 
芯片競爭具有非常明顯的產品代際特徵。從架構設計、流片,到軟件適配、客戶驗證,再到大規模量產,每一代產品都需要大量前期投入。如果後續產品迭代速度落後,即使當前一代產品已經形成收入,也可能很快失去競爭力。
 
因此,這 60 億元最終能否創造價值,很大程度上取決於燧原科技第五代和第六代芯片能否按照計劃完成研發、量產和客戶導入。
 

燧原科技是一傢什麼樣的公司

 
燧原科技成立於 2018 年,總部位於上海,主要聚焦雲端人工智能計算。
 
根據 燧原科技招股說明書,公司已經形成覆蓋人工智能芯片、加速卡及模組、智算系統及集羣,以及人工智能計算和編程軟件平臺的產品體系。
 
這也意味着燧原並不只是設計芯片。
 
它希望從底層計算芯片一直延伸到加速卡、整機、計算集羣和軟件棧,提供較完整的人工智能算力解決方案。
 

騰訊既是重要股東也是第一大客戶

 
燧原科技與騰訊的關係也是公司受到關注的重要原因。
 
騰訊科技及其一致行動人發行前合計持有燧原科技約 20.26%的股份,是公司最重要的產業股東之一。不過,燧原科技並不是騰訊旗下子公司,公司實際控制權仍由創始團隊掌握。
 
業務層面的聯繫更緊密。
 
2025 年,燧原科技來自騰訊相關銷售的收入約爲 8.30 億元,佔公司全年營業收入的約 83.79%。
 
騰訊不僅給燧原提供資本支持,也給公司提供了大規模真實人工智能業務場景。對於人工智能芯片廠商而言,這種大型客戶能夠幫助芯片完成模型適配、軟件優化和大規模部署驗證。
 
但反過來看,超過八成收入來自同一重要關聯客戶,也使客戶集中度成爲燧原科技上市後無法迴避的風險。
 

收入在增長但公司仍然虧損

 
燧原科技的商業化速度正在提升,但目前距離穩定盈利仍有距離。
 
根據 上交所審覈問詢回覆,公司淨虧損已經從 2023 年的約 16.65 億元收窄至 2025 年的約 11.64 億元。
 
2025 年營業收入約爲 9.90 億元。
 
這組數字反映出燧原科技目前非常典型的成長階段,產品開始形成規模收入,但收入和毛利仍不足以完全覆蓋鉅額研發投入和經營費用。
 
公司曾根據不同收入、毛利率和供應鏈成本情景測算,可能在 2026 年或 2027 年實現合併報表盈利。不過,這屬於公司基於經營假設做出的敏感性分析,並不是盈利承諾。
 
對上市後的投資者而言,虧損什麼時候能夠真正收窄到盈虧平衡,將比單純的收入增速更重要。
 

普通投資者什麼時候可以買到燧原科技股票

 
在燧原科技正式完成發行之前,普通投資者還不能像買賣已經上市的科創板股票一樣直接買入燧原科技 A 股。
 
真正可以參與的時間點分爲兩個階段。
 

發行啓動後可以關注新股申購

 
燧原科技正式發佈發行公告後,符合條件的投資者可以根據當時公佈的網上發行安排參與新股申購。
 
屆時公告會明確申購日期、申購代碼、網上發行數量、單賬戶申購上限以及其他具體規則。
 
需要注意的是,參與科創板股票交易需要滿足投資者適當性要求。根據 上海證券交易所現行交易規則,個人投資者申請開通科創板交易權限前 20 個交易日,證券賬戶及資金賬戶資產日均應不低於人民幣 50 萬元,同時還需要具備規定的證券交易經驗。
 
新股網上申購還涉及滬市股票市值要求,最終應以發行時有效的上交所規則和券商提示爲準。
 

正式掛牌後才能直接買賣A股

 
完成發行、繳款和股份登記後,燧原科技會發布上市公告書,並公佈正式掛牌日期。
 
從掛牌首日起,擁有相應交易權限的投資者纔可以通過上海證券交易所二級市場直接買賣燧原科技股票。
 
在此之前,投資者看到的其他相關交易產品都不應與上交所 A 股現貨混爲一談。
 
MEXC 目前已經上線 ENFLAMESTOCK_USDT 盤前永續合約。根據平臺的 燧原科技盤前永續合約說明,該產品反映市場對燧原科技一股普通股美元價值的預期,僅用於市場價格發現,並不等於持有未來上市的燧原科技 A 股,也不代表燧原科技上市後的實際交易價格。
 
想進一步瞭解燧原科技的業務、上市計劃以及盤前產品機制,可以參考 燧原科技公司與交易方式詳解。同時也可以通過 MEXC 查看相關市場信息,但不同產品的交易規則、結算方式和風險需要分別判斷。
 
 

上市後最值得關注哪些風險

 
對於燧原科技來說,獲得註冊批覆解決的是能否進入公開市場融資的問題,但並沒有解決公司的經營風險。
 
真正進入二級市場之後,投資者關注的重點很可能很快從“什麼時候上市”轉向收入增長、盈利能力、客戶結構和新產品進度。
 

對騰訊的收入依賴仍然很高

 
2025 年騰訊相關銷售收入佔燧原科技營業收入約 83.79%。
 
這個比例意味着騰訊的人工智能資本開支、芯片採購計劃或者供應商選擇一旦發生明顯變化,燧原科技的收入就可能受到直接影響。
 
最理想的情況並不是騰訊訂單減少,而是騰訊繼續保持採購,同時其他互聯網公司、運營商、人工智能企業和智算中心客戶增長得更快。
 
如果未來幾年非騰訊客戶收入明顯提升,市場纔有更充分的依據認爲燧原已經把在騰訊內部驗證成功的產品複製到了更廣泛的市場。
 

下一代芯片決定未來增長空間

 
燧原計劃將大量募集資金投入第五代和第六代人工智能芯片。
 
這意味着投資者購買的並不只是當前業務,同時也在爲未來數年的技術路線定價。
 
芯片研發本身存在流片進度、產品性能、供應鏈、量產良率和客戶驗證等多重不確定性。人工智能芯片還需要持續完善編譯器、算子庫、模型適配和集羣軟件。
 
任何一代產品明顯延期,都可能影響後續訂單和市場份額。
 

高研發投入仍會持續影響利潤

 
燧原目前的收入規模與研發投入之間仍有較大差距。
 
公司希望通過上市融資爲後續產品提供資金,但最終資本市場會關注的並不是研發費用花了多少,而是研發投入能否持續變成產品、訂單和收入。
 
如果收入增長能夠逐漸覆蓋研發費用,公司經營槓桿會開始體現。
 
如果每一代新產品都需要持續進行大規模外部融資,而客戶和毛利增長速度跟不上,投資者就需要重新評估長期資本回報。
 

新股熱度和公司價值不能混爲一談

 
2026 年中國境內科技企業上市明顯回暖。
 
根據 Reuters 對中國科技企業上市市場的報道,人工智能、半導體和機器人企業正在成爲境內首次公開發行市場的重要組成部分,科技企業融資規模較上年同期明顯增加。
 
燧原科技很可能因此獲得較高市場關注度。
 
但新股稀缺性、國產人工智能芯片熱度和公司長期盈利能力並不是一回事。
 
上市後的真正考驗,最終仍然是收入能不能繼續增長、客戶能不能擴展,以及鉅額研發投入能不能轉化爲利潤。
 

James Mitchell 獨家觀點

 
燧原科技現在最值得等待的數字不是某個未經確認的上市日期,而是最終發行價。
 
只有發行價格和發行後總股本確定之後,公開市場纔會第一次獲得一個真正可以計算的燧原科技估值錨。
 
屆時可以進一步比較公司的市值與 2025 年約 9.90 億元營業收入、未來收入增長、研發投入以及同行業上市公司的估值水平。
 
這比簡單判斷“國產人工智能芯片是不是熱門賽道”更有意義。
 
市場目前容易出現的第一個誤區,是把獲得註冊批覆等同於公司基本面已經得到驗證。
 
註冊批覆解決的是上市資格和發行程序問題,並不代表監管機構對發行價格、未來盈利或者上市後股價作出了判斷。
 
第二個更重要的問題是非騰訊收入。
 
騰訊幫助燧原完成了非常重要的產品驗證和商業化起步,但 83.79%的收入集中度意味着公司目前還沒有充分證明這種商業模式能夠大規模複製到其他客戶。
 
因此,上市之後最值得跟蹤的數據之一,是非騰訊收入的絕對增長。
 
如果騰訊訂單繼續增長,而其他客戶的收入增長速度更快,騰訊收入佔比自然下降,這會是非常積極的變化。相反,如果佔比下降只是因爲騰訊減少採購,那代表的意義完全不同。
 
第三個變量是募集資金的轉化效率。
 
燧原計劃募集 60 億元,而 2025 年營業收入只有約 9.90 億元。這個比例說明公開市場投資者實際上是在爲公司未來幾代產品提前投入大量資本。
 
真正值得觀察的不是公司一年花多少研發費用,而是第五代、第六代芯片從研發、流片、客戶驗證到形成規模收入分別需要多長時間。
 
如果產品迭代速度加快,同時收入和毛利同步提高,資本投入就可能開始形成經營槓桿。
 
如果研發週期不斷拉長,外部融資需求持續增加,估值則需要反映更高的執行風險。
 
從交易角度看,燧原科技上市初期的價格也可能受到新股供需和人工智能板塊情緒影響,並不一定立即圍繞當期財務數據運行。
 
因此,與其試圖預測上市首日會漲多少,不如持續跟蹤幾個更實用的指標,包括季度營業收入、非騰訊客戶收入、毛利率、研發費用率、新產品量產進度以及經營現金流。
 
對更廣泛的人工智能和加密市場而言,燧原科技上市還有另一層意義。
 
先進算力競爭越來越依賴資本市場。芯片設計、軟件生態、數據中心、電力和服務器集羣都需要大規模資金投入。中國人工智能芯片企業進入公開市場後,可以獲得更直接的長期融資渠道。
 
這可能進一步推動國內算力基礎設施投資,同時增加芯片、電力和數據中心資源之間的競爭。
 
不過,人工智能芯片股票和加密資產仍然屬於完全不同的價值體系。前者最終需要依靠產品收入、利潤和現金流支撐估值,後者則需要分別考察網絡使用、代幣經濟和價值捕獲能力,不能簡單類比。
 

常見問題

 

燧原科技什麼時候上市?

 
截至 2026 年 8 月 13 日,燧原科技尚未公佈正式上市日期。公司已經在 7 月 9 日取得中國證監會首次公開發行股票註冊批覆,目前正等待後續發行安排。詢價、定價、申購和股份登記完成後,公司纔會發佈上市公告並確定正式掛牌日期。
 

燧原科技股票代碼是多少?

 
目前燧原科技未來在上海證券交易所使用的正式股票代碼尚未公佈。公司計劃登陸科創板,但公開審覈和註冊材料中還沒有出現最終六位數證券代碼。投資者應等待燧原科技、主承銷商或上交所後續發佈的正式發行公告。
 

燧原科技發行價是多少?

 
截至目前,燧原科技還沒有確定最終發行價格。公司計劃募集 60 億元,並擬發行 4303.5173 萬股至 6834.9980 萬股,但不能據此直接推算最終發行價。價格需要經過後續詢價和發行定價程序,以正式發行公告爲準。
 

燧原科技計劃發行多少股票?

 
燧原科技計劃公開發行不低於 4303.5173 萬股且不超過 6834.9980 萬股,不含可能實施的超額配售,佔發行後總股本的 10% 至 15%。本次基礎發行不涉及原有股東公開出售股份,募集資金主要進入公司用於後續研發和產業化。
 

燧原科技在哪裏上市?

 
燧原科技計劃在上海證券交易所科創板上市,發行的是人民幣普通股,也就是 A 股。公司已經完成上交所審覈並獲得中國證監會註冊批准,目前尚未完成正式發行,因此還沒有開始在二級市場交易。
 

現在可以買燧原科技股票嗎?

 
目前還不能直接購買未來在上交所掛牌的燧原科技 A 股。正式發行啓動後,符合科創板投資者適當性和新股申購條件的投資者可以按照發行公告參與申購。完成發行並正式掛牌後,才能通過上交所二級市場正常買賣。
 

燧原科技計劃募集多少錢?

 
燧原科技計劃通過此次科創板首次公開發行募集 60 億元。資金主要用於第五代人工智能芯片、第六代人工智能芯片研發及產業化,以及先進人工智能軟硬件協同創新項目。最終實際募集金額仍取決於發行價格和最終發行規模。
 

MEXC 的燧原科技盤前合約等於燧原科技股票嗎?

 
不等於。MEXC 的 ENFLAMESTOCK_USDT 是盤前永續合約,平臺說明其價格反映市場對燧原科技一股普通股美元價值的預期,並不代表直接持有未來上交所上市的燧原科技 A 股,也不能保證與上市後的實際股價一致,兩者交易機制和風險不同。
 

免責聲明

 
本內容僅用於一般信息和市場研究目的,不構成任何投資建議、財務建議、法律建議、稅務建議或交易推薦。加密資產、股票、衍生品及其他相關金融資產的價格均可能出現大幅波動,投資者可能面臨部分或全部本金損失。歷史表現、技術指標、財務數據和鏈上數據均不能保證未來結果。燧原科技目前尚未公佈最終發行價格、股票代碼和上市日期,相關安排仍應以上海證券交易所、中國證監會、燧原科技及主承銷商發佈的正式文件爲準。讀者應自行開展研究,並結合自身財務狀況、投資目標和風險承受能力獨立作出判斷。MEXC Crypto Pulse 團隊不對因使用本內容所包含信息而產生的任何直接或間接損失承擔責任。
 

關於作者

 
James Mitchell 專注於比特幣和山寨幣的技術分析、市場趨勢及交易策略。他常駐倫敦,擁有超過 10 年的金融市場經驗。加入 MEXC Learn 之前,James 曾在一家歐洲領先的投資機構擔任高級分析師,並在風險管理和量化交易領域積累了專業經驗。
 
James 於 2017 年開始轉向加密貨幣市場,此後憑藉以數據爲基礎的分析方法逐漸受到關注。他擁有倫敦政治經濟學院金融經濟學碩士學位。其分析框架將傳統技術分析與鏈上指標相結合,旨在爲讀者提供具有實際參考價值的市場洞察。
 
專業領域:
 
  • 技術分析
  • 市場趨勢與週期
  • 交易策略
  • 比特幣與山寨幣分析
  • 風險管理
     

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