Balancer Labs,作为Balancer去中心化交易协议背后的企业实体,正在关闭运营,此前在2025年11月遭受了毁灭性的1.1亿美元攻击,以及总锁仓价值的长期崩溃,导致公司没有可行的前进道路。
联合创始人Fernando Martinelli于2026年3月24日在Balancer DAO的治理帖子中宣布了这一决定。协议本身将在更精简的DAO、基金会和服务提供商结构下继续运营,但构建它的企业实体已经结束。
黑客攻击和TVL下降如何将Balancer Labs推向崩溃边缘
2025年11月的攻击在大约30分钟内从六个区块链上的Balancer V2稳定池中抽走了1.1亿至1.28亿美元。根本原因是V2稳定池交换逻辑中的定价和舍入错误,特别是升级数组函数中的精度损失。这是Balancer历史上第三次已知的安全漏洞。
黑客攻击影响
1.1亿至1.28亿美元
2025年11月,在大约30分钟内从六个区块链上的Balancer V2稳定池中被抽走。
在黑客攻击之前,Balancer持有大约8亿美元的TVL。在攻击发生后的两周内,大约5亿美元逃离了该协议。流血从未停止。
到2026年3月,Balancer的TVL约为1.57亿美元,较2021年35亿美元的峰值下降了95%。这种崩溃反映了当协议遭受重复安全故障时,DeFi中出现的持续信心侵蚀,类似于在市场压力期间对既定加密叙事的更广泛压力。
TVL崩溃
-95%
Balancer的TVL从约35亿美元的峰值(2021年)降至约1.57亿美元,黑客攻击后的大规模外逃加速了已经持续数年的下降。
Martinelli直言不讳地表示:"作为一个企业实体,BLabs已经成为协议未来的负担而非资产,在没有任何收入来源的情况下是不可持续的。"
什么关闭与什么保持运营
区别很重要:作为公司的Balancer Labs正在关闭。Balancer协议、链上智能合约和流动性池保持运行和运营。
根据重组计划,关键员工可能会过渡到一个名为Balancer OpCo的新实体,等待DAO治理投票。协议的产品范围将缩小到五个领域:reCLAMM池、流动性启动池、稳定币和LST池、加权池以及非EVM链扩展。
治理正在进行全面改革。BAL代币发行将削减至零,veBAL治理模型将完全终止。DAO金库将获得100%的协议费用,高于之前的17.5%。计划进行BAL回购,为代币持有者提供公平的退出机会,但条款和时间仍需经过DAO投票。
Martinelli表示,他在重组后的协议中不会担任正式职务,但愿意担任顾问。黑客攻击为企业实体造成了他所描述的"真实且持续的法律风险",这一因素越来越多地推动DeFi项目转向DAO优先结构,以限制机构责任。
BAL持有者和流动性提供者应该知道什么
BAL的交易价格约为0.16美元,较历史最高点下跌88%,市值约为1,000万美元,24小时交易量为160万美元。该代币在公告发布前后24小时内小幅上涨2.96%,可能反映了现在存在具体计划的宽慰。
对于在Balancer池中持有活跃头寸的流动性提供者,智能合约仍然可用。然而,随着TVL降至1.57亿美元并持续下降,流动性深度很薄。取消BAL发行消除了让LP留在协议中的主要激励,这可能加速进一步的资金外流。
在竞争方面,Balancer的衰落已经重新洗牌了AMM格局。Uniswap、Curve和Aerodrome等竞争对手吸收了过去一年离开Balancer的大部分流动性。该协议在加权池和流动性启动方面的利基市场,曾经是一个差异化因素,已被避免了类似安全事件的竞争对手部分复制。
正如Decrypt报道中一位DeFi分析师所指出的,"建立在代币激励和发行基础上的旧DeFi模型正在被淘汰。向DAO治理的过渡可以帮助隔离法律风险,减少固定运营开支,并将治理和问责更直接地转移到社区。"这一框架呼应了关于DeFi可持续性的更广泛问题,与当传统协议失去市场信心时出现的极度痛苦信号不无相似之处。
Balancer DAO关于OpCo过渡和BAL回购条款的治理投票将决定该协议是否以其更精简的形式稳定下来,还是继续衰落。投票的时间表尚未确认。
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