摩根大通因油价震荡和中东风险动摇市场而下调标普500目标

TLDR

• JPMorgan 将其2026年标普500年终目标从7,500下调至7,200
• 油价飙升超过40%,供应停产达到历史性的每日800万桶
• 投资者正在对冲但未完全去风险化,总杠杆率接近历史最高水平
• 如果油价维持在110美元附近,标普500盈利预测可能下降2-5%
• JPMorgan青睐国防、能源、公用事业和网络安全板块

JPMorgan已将其2026年年终标普500价格目标下调至7,200,低于之前的7,500。该银行表示,市场未完全反映中东冲突、油价上涨和投资者过度自信带来的风险。

该报告由分析师Dubravko Lakos-Bujas撰写。他表示,尽管油价上涨超过40%,标普500仅下跌约3%。

他将这种韧性归因于资金流入美国资产的避险效应。但他警告称,这种平静可能具有误导性。

Lakos-Bujas表示,投资者大多在对冲头寸,而非直接降低风险。总杠杆率仍接近历史第95百分位,他将此标记为担忧点。

JPMorgan表示,市场似乎预期中东冲突将迅速结束以及海峡重新开放。该银行称这一假设"高风险"。

一旦原油飙升超过30%,油价和股票价格往往会反向波动。这一门槛已经被突破。

石油供应处于历史低位

石油供应停产已达到每日800万桶,为有史以来最高水平。JPMorgan预计这一数字可能攀升至每日1,200万桶,约占全球总产量的11%。

该银行表示,更大的威胁不是通胀。而是长期中断减少需求的风险,通过其所称的"强制性需求破坏"迫使GDP、企业收入和盈利下降。

如果油价维持在每桶110美元左右,JPMorgan估计标普500共识盈利预测可能会被下调2%至5%。

该指数还面临其他不利因素。Lakos-Bujas提到了私募信贷市场的压力、人工智能热情减退的迹象以及消费者低购买力。

JPMorgan正在关注什么

如果标普500跌破其200日移动平均线,JPMorgan认为直到6,000-6,200区间才会有支撑。这将代表从当前水平大幅下跌。

该银行并未预测崩盘,但正在敦促谨慎。它建议投资者转向低波动性和优质成长股。

报告中提到的首选板块包括国防、能源、公用事业、材料、网络安全和超大规模云服务商。

该报告未直接提及加密货币,但油价上涨和宏观不确定性历来会影响包括BTC和其他数字货币在内的风险资产。

JPMorgan修订后的7,200目标是截至2026年3月19日的最新公开预测。

帖子"JPMorgan因油价冲击和中东风险震荡市场而下调标普500目标"首次出现在CoinCentral上。