加密货币市场结构法案今年可能在参议院通过——以下是时间表

参议员 Cynthia Lummis 于3月18日宣布,参议院银行委员会预计将在2026年4月下旬复活节休会后,就一项全面的加密货币市场结构法案举行听证会和标记投票,该法案最具争议条款的谈判现已被描述为接近最终阶段。

谈判进展情况

根据 The Block 报道,Lummis 将剩余分歧描述为细微差别问题。考虑到该法案三个月前的情况,这种说法意义重大。2026年1月的标记会议在 Coinbase 因对 DeFi 处理和稳定币收益条款的担忧而撤回支持后被取消。据 Lummis 表示,这两个问题现已得到解决,她表示 DeFi 问题已经尘埃落定。

稳定币收益妥协是最具技术针对性的进展。新法案措辞将避免使用银行产品术语,且不允许在经济上等同于传统存款收益的奖励。该措辞旨在满足银行游说者的要求,他们反对稳定币发行商提供与受保存款账户直接竞争的计息产品。这代表了加密货币方面在收益机制上的让步,以换取更广泛法案的推进。

法案的作用

该立法旨在正式界定 SEC 和 CFTC 在数字资产方面的管辖权界限。核心问题是哪些资产符合证券资格,哪些符合商品资格。这一区分决定了哪个监管机构拥有监督权限,以及哪种法律框架适用于发行商、交易所和中介机构。

该法案的众议院通过版本被称为《明确法案》。参议院版本必须在送达总统办公桌前与其进行协调。

立法路径与中期选举时间表

从现在开始的时间表涉及几个连续步骤。参议院银行委员会的标记会议定于4月下旬。该版本随后必须与参议院农业委员会通过的版本合并,该委员会对商品市场拥有独立管辖权。统一的参议院法案随后需要进行全体会议投票,Lummis 预计这将在2026年底前进行。经协调的众议院-参议院版本随后将提交给特朗普总统签署。

参议员 Bernie Moreno 为该进程设定了更严格的截止日期。Moreno 警告称,如果法案在5月前未能通过,在可预见的未来可能都无法通过。2026年中期选举将在下半年消耗立法资源,任何错过休会前窗口期的法案都将面临在政治分心的议院中压缩且不确定的道路。

中期选举压力是4月标记会议旨在克服的结构性限制。Lummis 将剩余问题界定为细微差别而非实质问题,表明推进的政治意愿存在。委员会能否坚持该时间表取决于已达成的妥协能否在标记期间经受住全体成员的审查。

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