RWA领域正在快速增长：数据显示谁在实际使用它

机构投资者最常谈论的真实世界资产领域,并非普通人实际使用的那个。

数据显示什么

RWA.xyz关于真实世界资产类别活跃地址的数据揭示了一个巨大的差距,它重新定义了围绕代币化的整个对话。稳定币,即代币化的美元,拥有14,392,013个活跃钱包地址。公共股权代币化以21,705个位居第二。商品为9,387个。私人信贷为4,045个。美国国债为1,363个。房地产为524个。

第一名和第二名之间的比例相差悬殊。稳定币的活跃用户数量是第二大代币化资产类别的663倍。列表上所有其他类别加起来约有39,000个活跃地址。而稳定币有1,440万个。这不是一个多个资产类别竞相争取采用的市场。这是一个一个类别已经获胜,其他一切都只是舍入误差的市场。

叙事与现实之间的差距

会议小组、风险投资论文和机构研究报告在代币化国债、代币化房地产和代币化私人信贷上花费了大量时间。这些用例是真实的。总体可达市场的论点是连贯的。美国国债代币化让投资者无需托管中介即可在链上持有收益型政府证券。房地产代币化理论上将非流动性资产开放给碎片化所有权。私人信贷代币化减少了机构贷款人的结算摩擦。

所有这些都是真的。但它们都尚未吸引到有意义的用户。美国国债代币化,这个产生最多机构兴奋度的类别,只有1,363个活跃地址。房地产有524个。企业债券有3个。三个用户。全球范围内。

稳定币拥有1,400万用户,因为它们解决了人们现在实际面临的问题。正如今天早些时候发布的拉丁美洲数据所示,阿根廷、哥伦比亚和巴西70%的加密货币流入都进入了稳定币。这些市场的用户对代币化国债不感兴趣。他们想要一种保值且无需银行账户即可流通的美元。稳定币做到了这一点。此列表上的其他所有东西都需要用户已经拥有美元稳定性,并在此基础上寻求收益或多元化。

为什么其他类别增长不快

代币化公共股权拥有21,705个用户,是最大的非稳定币类别,领先幅度显著。这个数字反映了一个特定用例:在传统经纪账户难以开设或维护的司法管辖区,为用户提供美国股票的访问权限。这与稳定币采用的结构性驱动因素相同,即获取原本无法获得的东西,应用于人口更窄、需求更窄的群体。

私人信贷的4,045个几乎完全是机构性的。票面规模大,入驻复杂,大多数司法管辖区的监管要求将参与限制在合格或专业投资者范围内。活跃地址数量低估了所涉及的资本,但准确反映了用户群:小型、专业化,且不通过零售渠道增长。

房地产的524个反映了最困难的代币化问题。产权是有司法管辖权的。法律所有权需要当地执行。代表迈阿密一栋建筑一部分的代币,其价值仅取决于愿意执行该代币所代表内容的法律体系。解决这个问题需要在大多数市场尚未大规模存在的监管框架。

图表提出的问题

机构投资者正在为拥有500个用户的类别建设基础设施,而1,400万人已经在使用有效的类别。最终是复杂的资产类别缩小这一差距,还是稳定币随着基础设施的成熟简单地吸收更多用例,这是这张图表提出但未回答的代币化核心问题。

美元赢得了真实世界资产代币化的第一轮。其他一切仍在试图寻找其用户。

文章《RWA领域快速增长:数据显示谁在实际使用它》首次发表于ETHNews。