加密货币流动性警报：主要稳定币退出使比特币涨势动能面临风险

TLDR:

• 稳定币流入激增但未能持续,显示资本轮换而非承诺。 
• 多交易所资金外流显示系统性风险,而非孤立的交易所问题。 
• 1月复苏仍然疲弱,反映战术性重新定位,而非新的市场流入。 
• Bitcoin反弹在缺乏新稳定币流入的情况下挣扎,依赖循环流动性。

稳定币流动在主要交易所全面崩溃,预示流动性紧缩限制了Bitcoin的反弹潜力。

交易者正在撤出资金,使价格走势依赖循环资金而非新流入,创造了一个谨慎的市场环境。

广泛的稳定币外流显示主要加密货币交易所的系统性风险规避行为

在夏末至11月初之间,主要交易所的稳定币流入达到+97亿的峰值。这与围绕ETF流动的乐观情绪和宏观经济宽松预期相吻合。 

然而,流入的增加未能建立持续的基础。出现了剧烈波动,显示交易者轮换资本而非投入长期资金。

从11月到12月,流动从近+100亿崩溃至-96亿。这种波动并非孤立于单一交易所。Coinbase、Binance、OKX、Bybit等在此期间都记录了资金外流。 

多交易所的参与表明系统性流动性撤出,而非技术或交易所特定问题。

对市场的影响显著。现货购买力萎缩,衍生品交易越来越依赖杠杆而非新资本。 

这种行为造成价格波动,突破失败的次数多于成功。交易者不愿维持仓位反映了加密生态系统中更广泛的风险规避情绪。

疲弱的流入复苏限制Bitcoin反弹,迫使依赖循环流动性

1月显示从12月低点的适度反弹,但净流量仍保持负值约-40亿。复苏反映战术性重新定位和空头回补,而非新资本进入市场。 

因此,反弹严重依赖循环流动性而非新购买力。此期间的价格走势不一致。Bitcoin反弹经常停滞或未能跟进,产生重复的假突破。 

没有流入来推动动能,即使是积极的价格信号也无法维持有意义的上升趋势。在这种环境中导航的交易者面临有限的选择和增加的不确定性。

持续的负稳定币流动表明流动性限制并非暂时的。Bitcoin需要边际增量买入才能实现强劲反弹。 

没有新流入,任何推高价格的尝试都会从先前部署的资本中提取。这为市场走势创造了天花板,使反弹浅薄且短暂。

监控稳定币流动仍然至关重要。广泛的资金外流预示系统性谨慎,而疲弱的复苏则显示对循环流动性的依赖。交易所层面的数据提供了资本可用性的清晰视图,作为市场健康的直接衡量标准。 

在流入恢复并保持持续之前,Bitcoin可能面临流动性驱动的上升动能限制。

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