比特币突破75,000美元,但空头拒绝让步

Bitcoin telah merebut semula dan kekal di atas kawasan $75,000 selepas lantunan terkini, tetapi data derivatif menunjukkan pemulihan ini kurang keyakinan yang meluas.

Bitcoin Di Tengah-tengah Masalah Kredibiliti

Bloomberg mendakwa Bitcoin menghadapi masalah kredibiliti pada masa ini. Kadar pembiayaan pada niaga hadapan kekal telah kekal negatif selama kira-kira satu setengah bulan, bermakna pedagang berleveraj masih membayar untuk kekal dalam posisi pendek walaupun harga spot terus meningkat.

Jurang ini adalah antara yang terbesar tahun ini antara tindakan harga spot dan bagaimana pedagang derivatif diposisikan. Bitcoin telah meningkat kira-kira 14% dari paras terendah bulan April, dibantu oleh aliran masuk baharu ke dalam ETF tersenarai AS dan pengumpulan segar oleh firma perbendaharaan Bitcoin Michael Saylor, MicroStrategy.

Jurang antara positioning dan harga seperti ini jarang bertahan lama, dan ia biasanya berakhir dengan kejam untuk seseorang. Apabila Bitcoin terus meningkat perlahan, pedagang yang membuat posisi pendek mengumpul kerugian dan boleh dipaksa untuk tergesa-gesa membeli balik kedudukan mereka, mendorong lonjakan mendadak yang mengukuhkan diri sendiri yang dikenali sebagai short squeeze. Semakin lama kebuntuan ini berpanjangan, semakin ganas pembalikan akhirnya boleh menjadi.

Data yang dibawa oleh Bloomberg menunjukkan bahawa aliran bersih ke dalam ETF Bitcoin spot tersenarai AS telah mencecah kira-kira $332 juta setakat minggu ini, dengan kira-kira $26 juta ditambah pada hari Khamis sahaja. Menjelang pukul 8 pagi di London pada hari Jumaat, Bitcoin didagangkan berhampiran paras $75,000.

Ini adalah salah satu aliran pembiayaan menurun terpanjang sejak tempoh penyerahan pasca-FTX pada akhir 2022, apabila sentimen sama-sama tertekan.

Vetle Lunde, ketua penyelidikan di K33, memberitahu Bloomberg bahawa "Pedagang secara aktif membina kedudukan pendek dan bertaruh menentang penembusan, mewujudkan keadaan di mana short squeeze menjadi lebih berkemungkinan jika momentum menaik berterusan".

Struktur semasa kelihatan seperti persediaan squeeze buku teks. Pembiayaan negatif menunjukkan bahawa penjual pendek masih menguasai leveraj dan membayar untuk kekal dalam perdagangan, walaupun Bitcoin meningkat perlahan. Peningkatan perlahan itu bermakna kebanyakan posisi pendek tersebut sudah mengalami kerugian tetapi belum menyerah lagi, menjadikan mereka terdedah. Pada masa yang sama, kecairan spot kelihatan nipis, jadi sebarang pergerakan tajam boleh dengan cepat merebak melalui derivatif dan berubah menjadi squeeze berlarutan yang pantas.

Bloomberg menjelaskan bahawa latar belakang yang berat dengan posisi pendek kelihatan lebih rapuh memandangkan gelombang pemangkin kenaikan melanda pasaran pada masa yang sama, mana-mana satunya boleh mencetuskan jenis kejutan menaik yang memaksa bears bergegas keluar dari kedudukan mereka.

MicroStrategy telah mendedahkan dua pembelian bernilai gabungan $2.6 bilion dalam dua minggu lalu sahaja, bidaan stabil yang dikatakan oleh pedagang derivatif kanan FalconX Bohan Jiang telah membantu menyokong harga. Selain itu, Charles Schwab telah melancarkan rancangan untuk memperkenalkan perdagangan kripto spot tahun ini dan mencadangkan idea bahawa pelanggan boleh mendedikasikan sehingga 8.8% daripada portfolio mereka kepada Bitcoin. Ini menandakan berapa banyak permintaan segar yang masih boleh menunggu di latar belakang.

Sepanjang minggu lalu sahaja, ETF Bitcoin tersenarai AS telah menarik lebih daripada $800 juta, bertukar daripada aliran keluar yang dilihat pada awal tahun kepada permintaan bersih yang kukuh. Setiap peningkatan baharu dalam pembelian ETF menolak harga lebih tinggi dan menjadikannya lebih mahal untuk penjual pendek duduk dalam perdagangan yang rugi, meningkatkan tekanan squeeze yang telah dibina secara senyap-senyap di pasaran derivatif selama berminggu-minggu.

Menurut Bloomberg, pedagang menurun masih boleh menang jika lantunan terkini ini akhirnya rosak. Data Deribit menunjukkan meja opsyen membayar untuk perlindungan penurunan, dengan minat terbuka ketara berkumpul dalam kontrak put sekitar harga pelaksanaan $60,000 dan $50,000. Mereka memanggil ini pemulihan lembut.

Laurens Fraussen, penganalisis penyelidikan di Kaiko, percaya bahawa Bitcoin mungkin melihat rali yang pasti akan "menangkap sesetengah orang tanpa bersedia". Fraussen mendakwa bahawa penembusan di atas $76,000 boleh melihat BTC meluas ke arah $85,000.

Imej kulit dari Perplexity. Carta BTCUSDT dari Tradingview.