Lợi Nhuận Thương Mại Có Thể Là Phân Khúc Lợi Nhuận DeFi Lớn Tiếp Theo Khi KelpDAO Chuẩn Bị Ra Mắt

TÓM TẮT:

• Dòng vốn thương mại toàn cầu nắm giữ hàng nghìn tỷ vốn nhàn rỗi, với khoảng cách tài chính vẫn vượt quá 2,5 nghìn tỷ USD trên toàn thế giới.
• KelpDAO cung cấp 9% cho tài chính thanh toán ngắn hạn và 12% cho các giao dịch thương mại kéo dài từ 30 đến 90 ngày.
• Stablecoin KUSD và cơ chế staking sKUSD được thiết kế để hướng tới khoảng 10% APR cho những người farming lợi nhuận.
• Kiểm soát rủi ro bao gồm xác minh KYB, Chainlink Proof of Reserves, giám sát on-chain và bảo hiểm Allianz được chọn lọc.

Lợi nhuận thương mại đang nhận được sự chú ý như một phân khúc chính tiềm năng trong thị trường lợi nhuận đang phát triển của DeFi. Vốn đã chuyển dịch đều đặn từ phát hành đầu cơ và điểm airdrop sang lợi nhuận tài sản thế giới thực.

T-Bills on-chain và quỹ thị trường tiền tệ tăng từ 3,7 tỷ USD vào tháng 1 năm 2025 lên khoảng 9 tỷ USD vốn hóa thị trường.

Tổng cung Stablecoin mở rộng từ 200 tỷ USD lên 315 tỷ USD trong cùng kỳ. Hiện tại, một danh mục mới đang thu hút sự quan tâm từ các giao thức DeFi đang tìm cách nắm bắt dòng vốn tài chính thương mại chưa được khai thác.

KelpDAO nhắm mục tiêu lợi nhuận thương mại thông qua tài chính thương mại và thanh toán

Mặc dù có sự tăng trưởng trong tài sản thế giới thực on-chain, hàng nghìn tỷ đô la vẫn bị ràng buộc trong dòng vốn thương mại toàn cầu. Vốn nhàn rỗi và các khoản phải thu thương mại đại diện cho khoảng cách tài chính vượt quá 2,5 nghìn tỷ USD.

Các công ty truyền thống vẫn phải đối mặt với sự chậm trễ từ 2 đến 5 ngày trong chuyển khoản xuyên biên giới, phí ngoại hối và ngân hàng cao, cũng như gánh nặng của việc tài trợ trước các tài khoản nằm không. Những bất cập này tạo ra nhu cầu liên tục về tài chính ngắn hạn thay thế.

Stablecoin vẫn chưa giải quyết vấn đề này cho các tập đoàn lớn. Trong khi người dùng bán lẻ được hưởng lợi từ chuyển tiền dựa trên stablecoin, các công ty lớn thiếu thanh khoản và cơ sở hạ tầng tuân thủ để sử dụng chúng một cách hiệu quả. Khoảng cách giữa việc áp dụng bán lẻ và tiện ích doanh nghiệp vẫn còn rộng. Đây là nơi các sản phẩm DeFi có cấu trúc bắt đầu bước vào.

Nhà phân tích tiền mã hóa 0xJeff đã nêu rõ cơ hội trên mạng xã hội, chỉ ra KelpDAO là một giao thức nhằm kết nối vốn LP và DeFi vào các dòng vốn chưa được phục vụ này.

Theo bài đăng, các công ty trả 9% cho tài chính thanh toán, bao gồm thời gian cho vay từ 3 đến 5 ngày. Đối với các kỳ tài chính thương mại dài hơn từ 30 đến 90 ngày, tỷ lệ tăng lên 12%.

KelpDAO dự định đóng gói các lợi nhuận này vào Stablecoin KUSD của mình, với staking thông qua sKUSD nhắm mục tiêu khoảng 10% APR. Giao thức đang nhắm đến việc triển khai vào quý 2 năm 2026.

Các đối tác ban đầu bao gồm OpenFX và TradeQraft. Điều này định vị lợi nhuận thương mại như một giải pháp thay thế thiết thực cho các chiến lược lặp lại T-Bill hiện đang cung cấp 10% hoặc hơn thông qua cơ chế DeFi.

Rủi ro tín dụng và các biện pháp giảm thiểu vẫn là trọng tâm đối với sản phẩm lợi nhuận thương mại

Tiếp xúc với lợi nhuận thương mại đưa ra một loạt rủi ro tín dụng khác với farming lợi nhuận DeFi thông thường. Những người tham gia lợi nhuận thực sự chịu rủi ro tín dụng ngắn hạn đối với các doanh nghiệp thực.

Hóa đơn, dòng vốn thanh toán và hàng hóa vật chất đóng vai trò là tài sản thế chấp. Tuy nhiên, các tài sản này mang theo rủi ro tín dụng, xác minh và thu hồi mà các hệ thống on-chain phải quản lý cẩn thận.

KelpDAO giải quyết những rủi ro này thông qua nhiều lớp bảo vệ. Người vay phải tuân theo xác minh Know Your Business trước khi tiếp cận vốn.

Các điều khoản và giám sát on-chain được thực thi theo chương trình. Ngoài ra, Chainlink's Proof of Reserves được sử dụng để duy trì tính minh bạch xung quanh các vị thế tài sản thế chấp.

Trong một số trường hợp nhất định, bảo hiểm thông qua các nhà cung cấp như Allianz có sẵn. Điều đó cho thấy, kết quả thu hồi phụ thuộc vào quyền tài phán, năng lực thực thi và chất lượng của các đối tác liên quan. Những biến số này có nghĩa là mức độ rủi ro không đồng đều trong tất cả các giao dịch trong hệ thống.

Khi DeFi trưởng thành, lợi nhuận thương mại đại diện cho cầu nối giữa các vấn đề tài chính truyền thống và vốn on-chain. Ngành này vẫn còn sớm, nhưng khoảng cách tài chính mà nó nhắm đến là lớn, và tỷ lệ lợi nhuận được cung cấp có tính cạnh tranh so với các sản phẩm RWA hiện có.

Bài viết Commerce Yields Could Be the Next Big DeFi Yield Segment as KelpDAO Prepares for Launch xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.