Tom Lee Cho Biết Ethereum Sẵn Sàng Thoát Khỏi Mùa Đông Crypto

Tom Lee đã sử dụng sân khấu hội nghị tại Hong Kong để lập luận rằng Ethereum có thể đang gần đến điểm xoay chuyển chu kỳ, chỉ ra các mô hình thị trường lịch sử và dữ liệu chi phí cơ sở on-chain mà theo quan điểm của ông, cho thấy đợt bán tháo đã đạt đến mức kiệt sức.

Phát biểu tại Futu Expo 2026 lần thứ 3 ở Hong Kong vào ngày 13-14 tháng 3, Lee cho biết cố vấn Bitmine Tom DeMark đã xác định được sự tương đồng đáng chú ý giữa hành động giá gần đây của Ethereum và hai đợt giảm lớn của S&P 500: sự sụp đổ năm 1987 và đợt bán tháo năm 2011. Lee mô tả thiết lập này cực kỳ chặt chẽ.

Liệu Đáy Của Ethereum Đã Đến?

"Tom DeMark, ông ấy là một người định thời điểm thị trường huyền thoại, và ông ấy đã cung cấp cho chúng tôi một phân tích cho rằng Ethereum, trong vài tháng qua, đặc biệt là kể từ tháng 10, thực sự đang phản ánh những gì đã xảy ra với S&P 500 vào năm 2011 và những gì đã xảy ra với S&P 500 vào năm 1987," Lee nói. "Nếu bạn tham gia vào thị trường Mỹ, cả hai lần đều đánh dấu sự suy giảm lớn của S&P. Chà, theo ông ấy, có sự tương quan 93% giữa những gì Ethereum đang làm hôm nay với những gì S&P đã làm vào năm 1987."

So sánh đó đang đóng vai trò quan trọng trong lập luận của Lee. Nếu mô hình năm 1987 đúng, ông nói, Ethereum đã chạm đáy vào ngày 7 tháng 3. Nếu sự so sánh với năm 2011 phù hợp hơn, thị trường đang chạm đáy ngay bây giờ. Trong cả hai trường hợp, kết luận của Lee đều giống nhau: "Vì vậy, sử dụng phân tích của ông ấy, chúng tôi nghĩ rằng chúng ta đang ở đáy hoặc thoát khỏi mùa đông Crypto ngay bây giờ."

Ông không chỉ dựa vào sự đối xứng biểu đồ. Lee cũng chỉ ra giá thực hiện của Ethereum, chỉ số on-chain ước tính chi phí mua trung bình của các đồng coin dựa trên chuyển động cuối cùng của chúng trên Ethereum blockchain. Theo ông, con số đó hiện đang ở mức 2,241 USD cho ETH, cho các nhà đầu tư một cách để đánh giá mức độ lỗ sâu của người nắm giữ trung bình.

Lee cho biết mô hình tại các mức thấp trước đây rất tiết lộ. Năm 2022, Ethereum giảm xuống mức chiết khấu 39% so với giá thực hiện. Năm 2025, mức chiết khấu đạt 21% trước khi ETH tăng trở lại. "Hiện tại, chúng ta đang ở mức 22%," ông nói, thêm rằng thị trường hiện đang nằm trong khu vực gần giống với nơi sự đảo chiều năm ngoái bắt đầu. "Vì vậy, chúng ta đang ở mức mà vào năm 2025, Ethereum bắt đầu tăng trở lại."

Nói cách khác, luận điểm của Lee là Ethereum không cần một bối cảnh vĩ mô hoàn hảo hay một chu kỳ câu chuyện mới để ổn định; nó chỉ cần quay lại loại nỗi đau của người nắm giữ đã từng đánh dấu sự kiệt sức trong lịch sử. Theo thước đo của ông, ngưỡng đó đã ở đây rồi.

Ông cũng cố gắng nhìn xa hơn từ đợt sụt giảm trước mắt và neo lại ETH trong một khung thời gian dài hơn. "Trước khi bạn mất hy vọng, hãy nhớ rằng trong 10 năm qua, Ethereum đã vượt trội hơn mọi loại tài sản khác trong thập kỷ qua," Lee nói. "Trong 10 năm qua, lợi nhuận của Ethereum là 49,000%. Điều đó có nghĩa là gần 490 lần số tiền của bạn."

Lee đối chiếu điều đó với mức tăng 11,000% của Bitcoin trong cùng khoảng thời gian và thậm chí với Nvidia, mà ông gọi là "cổ phiếu tốt nhất ở Mỹ," nói rằng nó đã mang lại lợi nhuận gấp 65 lần số tiền của nhà đầu tư.

Tại thời điểm phát hành, ETH giao dịch ở mức 2,147 USD.