Cuộc chiến kéo dài một tuần giữa Iran, Mỹ và Israel đã đẩy giá dầu ở cả hai bờ Đại Tây Dương vượt qua 100 USD một thùng, đe dọa đưa lạm phát vào nền kinh tế toàn cầu. Thị trường châu Á đang chịu tác động, lợi suất trái phiếu đang tăng, nhưng Bitcoin BTC$67,339.90 hầu như không thay đổi, dao động quanh mức 67,000 USD, nơi nó đã ở 24 giờ trước.

Lý do có thể? Mối liên kết mạnh mẽ của Bitcoin với Wall Street. Kể từ khi xung đột bắt đầu vào tuần trước, cổ phiếu Mỹ đã duy trì tương đối tốt so với cổ phiếu châu Á và châu Âu, có lẽ được hưởng lợi từ vị thế xuất khẩu dầu ròng của Mỹ. Bitcoin, vốn theo sát các biến động của công nghệ Mỹ và Nasdaq, dường như đã bắt được một số khả năng phục hồi tương tự đó.

"Hoa Kỳ không bị ảnh hưởng đáng kể bởi dầu từ Iran, hoặc rộng hơn, từ Trung Đông," Giám đốc điều hành JP Morgan Kriti Gupta và Chiến lược gia Đầu tư Toàn cầu Justin Beimann cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng hôm thứ Sáu, lưu ý sức mạnh tương đối của cổ phiếu Mỹ.

Họ giải thích rằng Mỹ nhập khẩu dầu chủ yếu từ Canada và Mexico, và chỉ 4% từ Ả Rập Saudi, và hiện là nhà xuất khẩu dầu ròng lớn nhất thế giới. Điều này có nghĩa là Mỹ phần lớn được bảo vệ khỏi các gián đoạn đối với dòng dầu chảy qua eo biển Hormuz, trong khi Trung Quốc và các quốc gia châu Á khác, như Ấn Độ và Hàn Quốc, bị ảnh hưởng nhiều nhất.

Thị trường đang định giá rủi ro một cách phù hợp. Futures gắn với S&P 500 và chỉ số công nghệ nặng Nasdaq giảm chỉ hơn 3% kể từ khi xung đột bắt đầu vào ngày 28/02. Trong khi đó, các chỉ số cổ phiếu châu Á đã chịu đòn mạnh. Nikkei của Nhật Bản và Nifty của Ấn Độ đã giảm lần lượt 10% và 5%. Kospi của Hàn Quốc đã giảm hơn 16%.

Mặc dù Bitcoin là một tài sản phi tập trung, nó đã dần phát triển thành một tài sản rủi ro chuẩn-Mỹ, ngày càng di chuyển đồng bộ với Wall Street, cổ phiếu công nghệ và thậm chí cả đồng đô la Mỹ. Xu hướng này đã tăng tốc kể từ khi ra mắt các ETF giao ngay của Mỹ, giúp các nhà đầu tư tổ chức dễ dàng tiếp cận Bitcoin trực tiếp hơn.

Cuộc bầu cử cuối năm 2024 của Donald Trump cũng góp phần vào sự thay đổi, khi thị trường phản ứng với lời hứa về quy định lỏng lẻo hơn và môi trường chính sách thân thiện hơn với tiền mã hóa. Cùng nhau, những phát triển này đã buộc Bitcoin gần hơn với các điều kiện tài chính của Mỹ, làm cho nó ít là một tài sản toàn cầu, không biên giới thuần túy hơn và nhiều hơn là một thước đo thèm muốn rủi ro của Mỹ.

Điều này cho thấy Bitcoin ngày càng gắn với các điều kiện tài chính của Mỹ, làm cho nó ít là một tài sản toàn cầu, không biên giới thuần túy hơn và nhiều hơn là một thước đo thèm muốn rủi ro của Wall Street.

Một yếu tố khác có khả năng giúp Bitcoin là trạng thái bán quá mức của nó. Tiền mã hóa đã giảm xuống gần 60,000 USD trước khi xung đột bắt đầu, sau nhiều tuần chốt lời và lo lắng thị trường rộng hơn. Sự sụt giảm đó có khả năng đã loại bỏ những người bán ngắn hạn, để lại một cơ sở tương đối ổn định cho tài sản kỹ thuật số.

Lạm phát có thể xuất hiện với độ trễ

Sự tăng giá dầu có thể ảnh hưởng đến ví của người tiêu dùng Mỹ với độ trễ, mặc dù Mỹ phần lớn độc lập về năng lượng.

"Điều đó không có nghĩa là người Mỹ được bảo vệ khỏi giá xăng cao hơn," các chiến lược gia JPMorgan Kriti Gupta và Justin Beimann lưu ý. "Giá dầu vẫn phụ thuộc vào động lực cung ứng toàn cầu. Nhưng nền độc lập năng lượng có nghĩa là có độ trễ trước khi tăng giá xuất hiện tại trạm xăng, giúp dễ dàng hơn để vượt qua Biến động ngắn hạn."

Nói cách khác, một cuộc xung đột kéo dài hoặc tăng giá dầu kéo dài cuối cùng có thể lọc qua giá tiêu dùng. Tuy nhiên, hiện tại, thị trường Mỹ và Bitcoin dường như đang vượt qua cú sốc ban đầu tương đối không bị tổn thương.