Điều Gì Đang Thúc Đẩy Giá Bitcoin Và Ethereum – Và Tại Sao Nhà Đầu Tư Nên Thận Trọng

Thị trường tiền mã hóa ngày càng trở nên thận trọng khi giá Bitcoin và Ethereum giảm xuống mức thấp trước đây trong bối cảnh lo ngại gia tăng về dòng vốn tổ chức và các yếu tố cơ bản của mạng. Sự sụt giảm gần đây của Bitcoin xuống dưới 70.000 USD có vẻ gắn chặt với những thay đổi trong nhu cầu đối với quỹ giao dịch trao đổi (ETF) của nó. Trong khi đó, giá Ethereum giảm xuống dưới 2.000 USD trong bối cảnh bị chỉ trích mạnh mẽ về Tokenomics và tính bền vững dài hạn, với các nhà nghiên cứu thị trường hàng đầu đang short nó khi họ dự báo khả năng sụp đổ.  

Giá Bitcoin Giảm Mạnh Khi Dòng Vốn ETF Đảo Chiều

Giá Bitcoin hiện đang giao dịch gần 67.000 USD, sau khi giảm hơn 3% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu từ CoinMarketCap. Đợt giảm mới nhất xảy ra sau sự thay đổi đột ngột trong nhu cầu tổ chức đối với các ETF Bitcoin Spot, vốn là động lực chính cho đà tăng của thị trường kể từ khi ra mắt vào năm 2024.

Dữ liệu từ SoSo Value cho thấy các ETF Bitcoin Spot ghi nhận dòng Chuyển ra đáng kinh ngạc khoảng 228 triệu USD vào thứ Năm, ngày 5 tháng 3, chấm dứt chuỗi 3 ngày dòng vốn chuyển vào đã mang lại khoảng 1,1 tỷ USD vào các quỹ đầu tuần. Sự đảo chiều này xảy ra khi tâm lý chuyển sang bearish mặc dù có sự phục hồi ngắn lên trên 73.000 USD, nhấn mạnh nỗi sợ hãi và sự không chắc chắn rộng lớn hơn của thị trường. 

Đáng chú ý, dòng vốn Chuyển ra khỏi ETF tiếp tục sang ngày hôm sau, chỉ riêng thứ Sáu đã chứng kiến các khoản rút vốn hơn 348,8 triệu USD. Trong khi từ ngày 2 đến 4 tháng 3 ban đầu ghi nhận tổng tài sản ròng hơn 94,57 tỷ USD, con số này đã giảm xuống còn 87,07 tỷ USD.

Bên cạnh dòng vốn Chuyển ra khỏi các ETF Bitcoin Spot, đợt bán tháo thị trường rộng hơn đã nổi lên như một động lực chính đằng sau sự sụt giảm mới nhất của Bitcoin. Vào thứ Sáu, các nhà nắm giữ lớn đã bán BTC với khối lượng lớn. Ngoài ra, các báo cáo tiết lộ rằng các sàn giao dịch tiền mã hóa hàng đầu như Binance và Coinbase đã bán Bitcoin, càng gây thêm áp lực lên loại tiền mã hóa hàng đầu này. 

Khi căng thẳng địa chính trị leo thang và Biến động giá thị trường tăng cao, hướng đi tiếp theo của giá Bitcoin vẫn còn bất định. Do đó, các nhà phân tích như Michael van de Poppe duy trì quan điểm bearish rộng, dự đoán mức giảm sâu hơn từ 60.000 USD đến 48.000 USD cho BTC. 

Giá Ethereum Suy Yếu Giữa Phản Ứng Dữ Dội Về Tokenomics

Giá Ethereum cũng đã trượt xuống dưới mức tâm lý quan trọng 2.000 USD và hiện đang giao dịch hơi trên 1.900 USD. Sự sụt giảm này xảy ra khi tâm lý tiêu cực xung quanh loại tiền mã hóa này và cấu trúc kinh tế mạng của nó tăng vọt. 

Một báo cáo gần đây từ công ty bán khống Culper Research cảnh báo rằng Ethereum có thể đang bước vào "một Death Spiral" sau bản nâng cấp Fusaka vào tháng 12 năm 2025. Theo báo cáo, bản nâng cấp đã mở rộng dung lượng khối nhanh hơn nhu cầu thực tế, dẫn đến các khối chứa đầy các giao dịch giá trị thấp và spam. Công ty cũng chỉ trích người sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, vì đã bán ETH và cho rằng đồng sáng lập Fundstrat Tom Lee "không hiểu gì" trước thực tế mới của Ethereum. 

Culper Research nhấn mạnh rằng bản nâng cấp Fusaka đã làm suy yếu Tokenomics của Ethereum bằng cách giảm phí giao dịch và hạ thấp thu nhập của validator cũng như lợi suất staking. Công ty cũng nhấn mạnh sự gia tăng của các cuộc tấn công Chiếm đoạt địa chỉ, trong đó kẻ tấn công gửi các giao dịch nhỏ đến ví để lừa người dùng gửi tiền đến các địa chỉ lừa đảo. Họ ước tính rằng các nạn nhân đã mất ít nhất 87 triệu USD chỉ trong ba tháng sau bản nâng cấp Fusaka của Ethereum.

Trước những diễn biến bearish này, các nhà nghiên cứu Culper đã thông báo rằng họ đang "short Ether". Công ty cũng đã gọi ETH là một "token hỏng", dự đoán rằng những người nắm giữ sẽ còn lại rất ít giá trị kinh tế trong tương lai. 

Hình ảnh nổi bật từ Unsplash, biểu đồ từ TradingView