Doanh thu Bitcoin của American đạt 185 triệu USD khi phương pháp kế toán BTC gây ảnh hưởng

• American Bitcoin tạo ra doanh thu 185,2 triệu USD trong năm 2025
• Quy tắc giá trị hợp lý BTC gây ra khoản lỗ phi tiền mặt 227 triệu USD
• Lượng nắm giữ vượt quá 6,000 BTC khi cổ phiếu ABTC giảm

American Bitcoin đóng cửa năm 2025 với tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ nhưng lại lỗ sâu do kế toán. Công ty báo cáo doanh thu hàng năm 185,2 triệu USD trong năm đầu tiên hoạt động đầy đủ với tư cách là công ty khai thác công khai độc lập. Bất chấp sự tăng trưởng đó, American Bitcoin đã ghi nhận khoản lỗ ròng 153,2 triệu USD.

Nguyên nhân chính đến từ khoản điều chỉnh phi tiền mặt theo giá thị trường trị giá 227,1 triệu USD liên quan đến lượng Bitcoin nắm giữ. Theo quy tắc giá trị hợp lý cập nhật từ Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính, tài sản số phải được định giá lại mỗi quý. Bitcoin giảm mạnh trong quý IV, gây ra khoản lỗ trên giấy tờ.

American Bitcoin giao dịch trên Nasdaq với mã chứng khoán ABTC. Giá cổ phiếu ABTC có tương quan với biến động giá Bitcoin, và các nhà đầu tư lo ngại về những thay đổi chu kỳ kế toán với sự biến động thu nhập.

American Bitcoin Tăng Khai Thác và Dự Trữ Bitcoin

Trong năm 2025, American Bitcoin tăng sản xuất mạnh mẽ. Doanh thu quý IV đạt 78,3 triệu USD, tăng 22% so với 64,2 triệu USD trong quý III. Sản lượng tăng theo sau việc mở rộng đội máy và cải thiện hoạt động.

Dự trữ Bitcoin của ABTC và Satoshis trên mỗi cổ phiếu tính đến ngày 24 tháng 2 năm 2026 | Nguồn ABTC

Từ đầu quý II đến cuối năm, American Bitcoin đã khai thác được 1,654 BTC. Trong đó, 783 BTC được sản xuất chỉ riêng trong quý IV. Khoảng một phần ba tổng lượng nắm giữ đến từ hoạt động khai thác. Số dư còn lại được mua thông qua các giao dịch chiến lược và mua theo thị trường.

Đến ngày 31 tháng 12, công ty nắm giữ 5,401 BTC. Ban quản lý sau đó xác nhận lượng nắm giữ đã vượt quá 6,000 BTC sau cuối năm. Đồng sáng lập Eric Trump tuyên bố công ty ra mắt vào tháng 3 năm 2025 với mục tiêu rõ ràng: tích lũy Bitcoin ở quy mô lớn.

Công suất lắp đặt đạt khoảng 25 exahash mỗi giây, với 21,9 EH/s hoạt động. Công ty vận hành khoảng 78,000 máy ASIC với hiệu suất trung bình 16,3 joule trên mỗi terahash. Hỗ trợ cơ sở hạ tầng được cung cấp bởi chủ sở hữu đa số, Hut 8.

Áp Lực Thu Nhập của ABTC và Phản Ứng Cổ Phiếu

American Bitcoin đạt biên lợi nhuận gộp 50% cho cả năm và 53% trong quý IV. Những biên độ này cho thấy chi phí sản xuất vẫn thấp hơn giá giao ngay hiện hành, ngay cả trong giai đoạn thị trường yếu. Tuy nhiên, sự biến động kế toán đã làm lu mờ sức mạnh hoạt động.

EBITDA điều chỉnh cho năm 2025 là âm 157,3 triệu USD. Lỗ ròng quý IV đạt 59,45 triệu USD, so với lợi nhuận trong cùng kỳ năm trước. Sự thay đổi phản ánh cách kế toán giá trị hợp lý hiện chảy trực tiếp qua báo cáo thu nhập.

American Bitcoin cũng huy động được 150,5 triệu USD doanh thu gộp trong quý IV thông qua chương trình vốn chủ sở hữu theo thị trường. Ban quản lý cho biết đợt phát hành đã tăng mức độ tiếp xúc Bitcoin trên mỗi cổ phiếu gần 50%. Chiến lược này nhằm tăng trưởng lượng nắm giữ kho bạc đồng thời bảo toàn thanh khoản.

Tuy nhiên, cổ phiếu ABTC đã gặp khó khăn. Cổ phiếu đã giảm mạnh từ mức cao nhất năm ngoái gần 9 USD và gần đây giao dịch quanh mức 1,06 USD. Cổ phiếu đã giảm khoảng 22% trong 12 tháng qua.

Biểu đồ hàng ngày cổ phiếu American Bitcoin | Nguồn: TradingView

Các đối thủ trong ngành đã có các cách tiếp cận khác nhau đối với suy thoái. Một số công ty khai thác đang đa dạng hóa sang cơ sở hạ tầng AI, trong khi những công ty khác đã bán dự trữ Bitcoin để cải thiện dòng tiền. American Bitcoin vẫn tập trung vào phát triển dự trữ và hiệu quả.

Hiện tại, American Bitcoin có hơn 6,000 BTC trong bảng cân đối kế toán, được hướng tới giá tương lai của Bitcoin. Mức độ tiếp xúc như vậy có thể tăng lợi nhuận trong giai đoạn tăng giá, nhưng sẽ khiến thu nhập phải đối mặt với các đợt tái đánh giá bổ sung vẫn sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu ABTC.

Bài viết Doanh Thu American Bitcoin Đạt 185 Triệu USD Khi Kế Toán BTC Gây Áp Lực xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.