Nhật Bản đang chuẩn bị hệ thống tài chính của mình cho một thế giới của Stablecoin và tài sản token hóa, với các ngân hàng, cơ quan quản lý và tập đoàn tài chính đang làm việc để đưa nền kinh tế yên lên chuỗi.
Đất nước này là nền kinh tế lớn thứ tư thế giới, và đồng yên là một trong những đồng tiền quan trọng nhất trong tài chính toàn cầu. Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, đồng yên chiếm 5,82% dự trữ ngoại hối toàn cầu, xếp thứ ba trên toàn thế giới.
Một lý do chính cho tầm quan trọng hệ thống của đồng yên là giao dịch carry trade. Do lãi suất thấp, các nhà đầu tư vay yên với chi phí rẻ, chuyển đổi sang các đồng tiền khác và đầu tư vào tài sản có lợi nhuận cao hơn, khiến đồng yên trở thành một trong những đồng tiền tài trợ đáng tin cậy nhất cho các thị trường toàn cầu.
Đồng yên liên tục được xếp hạng là đồng tiền lớn thứ ba theo dự trữ ngoại hối, sau đô la Mỹ và euro. Nguồn: IMFTuy nhiên, vai trò trung tâm của Nhật Bản trong tài chính toàn cầu vẫn chưa được thể hiện trong nền kinh tế blockchain. Điều đó bắt đầu thay đổi sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức vào tháng 1 năm ngoái, điều này đã thúc đẩy các cuộc thảo luận chính sách tiền mã hóa trên toàn thế giới.
Giống như Mỹ, đảng cầm quyền của Nhật Bản đã tuyên bố tham vọng trở thành trung tâm toàn cầu của Web3. Việc đạt được mục tiêu đó có thể phụ thuộc vào Stablecoin có khả năng đưa đồng yên lên chuỗi. Tuy nhiên, hoạt động tiền mã hóa bán lẻ ở Nhật Bản vẫn tương đối im ắng, mặc dù ngành công nghiệp địa phương được hỗ trợ bởi một số tập đoàn tài chính và ngân hàng lớn nhất.
Ngành công nghiệp tiền mã hóa của Nhật Bản có sự chúc phúc từ chính phủ và các tập đoàn
Sanae Takaichi trở thành nữ thủ tướng đầu tiên của Nhật Bản vào tháng 10 năm 2025. Chỉ trong vài tháng nhậm chức, bà đã giải tán hạ viện để tổ chức bầu cử bất thường. Đảng Dân chủ Tự do (LDP) của bà đã giành được chiến thắng đa số tuyệt đối hai phần ba vào ngày 8 tháng 2, và các nhà lập pháp đã bỏ phiếu bầu lại Takaichi cho nhiệm kỳ thứ hai 10 ngày sau đó.
CEO Startale Group Sota Watanabe nói với Cointelegraph rằng bà được xem là phù hợp về mặt chính trị và chiến lược với chính quyền Trump, điều này đang thúc đẩy việc áp dụng tiền mã hóa tại địa phương.
Vào tháng 4 năm 2024, LDP của Takaichi đã công bố sách trắng Web3 để tuyên bố tham vọng "biến Nhật Bản thành trung tâm của Web3." Tài liệu nêu rõ 11 vấn đề tiền mã hóa cần giải quyết "ngay lập tức", bao gồm cải cách thuế thu nhập cá nhân, Stablecoin và token chứng khoán.
Sự trỗi dậy quyền lực của Takaichi đã được ngành công nghiệp tiền mã hóa địa phương đón nhận tích cực. Nguồn: Văn phòng Thủ tướng Nhật BảnNhững ưu tiên đó cũng được đặt trong chiến lược blockchain của SBI Group, một trong những tập đoàn tài chính lớn nhất ở Nhật Bản, do Yoshitaka Kitao lãnh đạo.
"Kitao-san là người tốt nhất để cam kết với cuộc cách mạng tiền mã hóa ở Nhật Bản bởi vì ông đã tạo ra SBI dưới sự phát triển của internet," Watanabe nói, người có Startale Group đồng phát triển blockchain Strium của SBI. Layer 1 này nhằm mục đích trở thành cơ sở hạ tầng thanh toán cho giao dịch tổ chức của cổ phiếu token hóa và Tài sản thế giới thực (RWAs).
Kitao trước đây đã giữ các vị trí điều hành tại Nomura, nhà môi giới chứng khoán lớn nhất Nhật Bản, và sau đó tại SoftBank cùng với Masayoshi Son, người đứng thứ hai trong danh sách giàu nhất Nhật Bản của Forbes. Kitao sau đó thành lập SBI cho SoftBank.
Liên quan: Thuế tiền mã hóa mới của Nhật Bản có thể đánh thức 'gã khổng lồ đang ngủ' của các nhà đầu tư bán lẻ
Watanabe tuyên bố rằng SBI xem sự phát triển trên chuỗi tiếp theo của tiền mã hóa là chứng khoán và cổ phiếu, mặc dù điều đó đòi hỏi sự chấp thuận từ chính phủ.
"Hiện tại, việc tạo ra một công cụ phái sinh trên chuỗi là dễ dàng, nhưng để thực hiện cổ tức trên chuỗi thực tế, quyền bỏ phiếu thực tế của cổ phiếu, nó cần phải tuân thủ quy định," Watanabe nói, người cũng cho biết ông đang trong các cuộc đàm phán với chính phủ Nhật Bản.
Ngoài ra, cổ tức cho tài sản trên chuỗi không thể được thanh toán ngoại tuyến, vì vậy cần có một Stablecoin được hỗ trợ bởi đồng yên.
Tại sao Stablecoin đồng yên lại quan trọng
Lãi suất của Nhật Bản và giao dịch carry trade bằng đồng yên là những lực lượng chính có thể di chuyển thị trường. Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất vào tháng 3 năm 2024 từ -0,1% lên 0,1%, mức tăng đầu tiên trong 17 năm. Tháng 7 tiếp theo, ngân hàng trung ương công bố mức tăng mạnh mẽ hơn lên 0,25%, làm rung chuyển thị trường toàn cầu và Bitcoin (BTC).
Bitcoin giảm mạnh hơn Nikkei sau khi BOJ tăng lãi suất vào tháng 8 năm 2024. Nguồn: TradingViewMột Stablecoin được hỗ trợ bởi đồng yên có thể mở rộng giao dịch carry trade vào thị trường blockchain bằng cách đưa chi phí vay thấp của Nhật Bản lên chuỗi.
Ví dụ, một nhà đầu tư có thể vay một Stablecoin mệnh giá yên với lãi suất thấp. Các khoản tiền đó sau đó có thể được sử dụng làm Tài sản thế chấp để vay Stablecoin đô la Mỹ, có thể được triển khai vào cho vay DeFi（Decentralized Finance）, cung cấp thanh khoản hoặc các chiến lược tạo lợi nhuận khác.
Vào thứ Sáu, Startale đã công bố Stablecoin được hỗ trợ bởi đồng yên của riêng mình, JPYSC, nhắm mục tiêu ra mắt trong quý hai. Theo Watanabe, Stablecoin được thiết kế đặc biệt để cho phép giao dịch carry trade bằng đồng yên trên chuỗi.
Liên quan: Các ngân hàng dường như không thể phục vụ tiền mã hóa, ngay cả khi nó trở thành xu hướng chính
"Một khi chúng tôi triển khai Stablecoin được hỗ trợ bởi ngân hàng ủy thác, các nhà đầu tư và tổ chức toàn cầu sẽ có thể thực hiện giao dịch carry trade bằng đồng yên trên chuỗi," ông nói.
Các giao dịch carry trade thường mất thời gian. Quá trình có thể mất một hoặc hai ngày để hoàn thành, vì giờ làm việc của Nhật Bản và Mỹ không trùng nhau.
"Nhưng nếu chúng ta có thể làm điều đó trên chuỗi, chúng ta có thể làm điều đó 24/7 và ngay lập tức," Watanabe nói.
Về mặt lý thuyết, điều này có thể mang việc vay đồng yên của tổ chức đến DeFi（Decentralized Finance）. Nhưng Justin d'Anethan, trưởng bộ phận nghiên cứu tại Arctic Digital, nói với Cointelegraph rằng một giao dịch carry trade trên chuỗi sẽ không có tác động trừ khi nó đi kèm với những người hỗ trợ lớn và vốn hóa thị trường lớn.
Watanabe nói với Cointelegraph rằng ông đã trao đổi với các tổ chức tài chính lớn nhất ở Mỹ quan tâm đến các giao dịch carry trade và hoán đổi trong ngày, mặc dù ông từ chối tiết lộ tên. Ông nói rằng ông cũng đã liên lạc với "những người chơi hàng đầu" trong DeFi（Decentralized Finance）.
Quá trình này vẫn cần sự chấp thuận từ các cơ quan Nhật Bản, trong khi việc xử lý quy định của Stablecoin trên bảng cân đối kế toán ngân hàng vẫn chưa được giải quyết. Các cơ quan như SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ) vẫn đang làm việc để làm rõ các yêu cầu về vốn và kế toán.
SEC cắt giảm tỷ lệ giảm Stablecoin của môi giới-đại lý từ 100% xuống 2%. Nguồn: SECBối cảnh tiền mã hóa của Nhật Bản đang tăng tốc, nhưng bán lẻ bị bỏ lại phía sau
Một Stablecoin được hỗ trợ bởi đồng yên đã tồn tại ở Nhật Bản dưới hình thức JPYC, nhưng nó chủ yếu được thiết kế cho thanh toán. Tại thời điểm viết bài, vốn hóa thị trường tương đối nhỏ khoảng 20 triệu đô la của nó khiến nó không phù hợp cho các giao dịch carry trade, đòi hỏi thanh khoản sâu và khả năng vay lớn.
SBI không phải là tổ chức tài chính duy nhất khám phá Stablecoin ở Nhật Bản. Ba ngân hàng lớn nhất của đất nước — Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui Banking Corporation và Mizuho — được cho là đang tìm cách phát hành chung một Stablecoin gắn với đồng yên.
Mặc dù có sự quan tâm từ các gã khổng lồ tài chính truyền thống địa phương và chính phủ, hoạt động ngành bán lẻ vẫn im lặng.
Việc áp dụng bán lẻ chậm thường bị đổ lỗi cho mức thuế lên đến 55% mà các nhà đầu tư tiền mã hóa phải đối mặt. Điều đó cũng có thể đang thay đổi. Nhật Bản đang khám phá việc phân loại lại tiền mã hóa từ công cụ thanh toán thành sản phẩm tài chính, điều này sẽ giảm thuế tiền mã hóa xuống 20% và cho phép các quỹ giao dịch Sàn giao dịch dựa trên tiền mã hóa.
Watanabe nói rằng bán lẻ sẽ tham gia vào nền kinh tế blockchain sau khi thuế được cắt giảm. Nguồn: Sota WatanabeCải cách khấu trừ thuế dự kiến sẽ bắt đầu từ năm 2028. Điều này không đủ tốt, theo Watanabe.
"Chính phủ Nhật Bản rất chậm," ông nói. "Với việc Mỹ đang thúc đẩy tài chính trên chuỗi, để bắt kịp, khấu trừ thuế vào năm 2027 là cần thiết."
Trong nhiều thập kỷ, đồng yên đã phục vụ như một đồng tiền tài trợ toàn cầu thông qua các giao dịch carry trade, nhưng nó phần lớn vắng mặt trong ngành công nghiệp tiền mã hóa. Sự tham gia bán lẻ vẫn bị giới hạn bởi các quy tắc thuế nặng nề, nhưng chính phủ và các tổ chức đã định vị đồng yên để hoạt động bên trong các thị trường vốn dựa trên blockchain.
Magazine: Trung Quốc có đang tích trữ vàng để nhân dân tệ trở thành dự trữ toàn cầu thay cho USD không?
Cointelegraph Features và Cointelegraph Magazine xuất bản báo chí dài, phân tích và báo cáo tường thuật được sản xuất bởi nhóm biên tập nội bộ của Cointelegraph và các cộng tác viên bên ngoài được chọn lọc với chuyên môn về chủ đề. Tất cả các bài viết được chỉnh sửa và xem xét bởi các biên tập viên Cointelegraph phù hợp với các tiêu chuẩn biên tập của chúng tôi. Các đóng góp từ các nhà văn bên ngoài được đặt hàng cho kinh nghiệm, nghiên cứu hoặc quan điểm của họ và không phản ánh quan điểm của Cointelegraph như một công ty trừ khi được nêu rõ. Nội dung được xuất bản trong Features và Magazine không cấu thành tư vấn tài chính, pháp lý hoặc đầu tư. Độc giả nên tiến hành nghiên cứu của riêng họ và tham khảo các chuyên gia có trình độ khi thích hợp. Cointelegraph duy trì sự độc lập biên tập hoàn toàn. Việc lựa chọn, đặt hàng và xuất bản nội dung Features và Magazine không bị ảnh hưởng bởi các nhà quảng cáo, đối tác hoặc quan hệ thương mại.
Nguồn: https://cointelegraph.com/news/yen-stablecoins-japan-crypto-ambitions?utm_source=rss_feed&utm_medium=feed&utm_campaign=rss_partner_inbound
