Bỏ phiếu quản trị tiền mã hóa Uniswap có thể chuyển hướng tới 145 triệu USD phí pool hàng năm

Thông Tin Chính:

• Cuộc kiểm tra sơ bộ cho Uniswap crypto được đăng vào ngày 18 tháng 2 đề xuất mở rộng phí giao thức trên tám chuỗi và tất cả các pool v3, có khả năng chuyển hướng 99 triệu đô la đến 145 triệu đô la hàng năm từ Người cung cấp thanh khoản vào cơ chế đốt UNI.
• Đề xuất này đánh dấu việc sử dụng đầu tiên quy trình quản trị nhanh của UNIfication, nén các cuộc bỏ phiếu về tham số phí từ tiến trình RFC tiêu chuẩn thành Snapshot năm ngày, tiếp theo là bỏ phiếu on-chain.
• Dữ liệu DefiLlama cho thấy Uniswap đang hoạt động với 975,99 triệu đô la phí hàng năm, chỉ có 24,47 triệu đô la được thu dưới dạng doanh thu giao thức, phần lớn được phân phối cho Người cung cấp thanh khoản.

Một đề xuất quản trị Uniswap crypto đã được giới thiệu vào ngày 18 tháng 2. Nó có thể chuyển hướng một phần đáng kể của dòng phí hàng năm 976 triệu đô la của giao thức. Thay đổi này sẽ chuyển nguồn quỹ khỏi Người cung cấp thanh khoản. Thay vào đó, doanh thu sẽ được chuyển đến cơ sở hạ tầng đốt token.

Đề xuất này đánh dấu việc triển khai đầu tiên quy trình bỏ phiếu hợp lý được phê duyệt theo khuôn khổ UNIfication tháng 11.

Cuộc kiểm tra sơ bộ đề xuất mở rộng phí giao thức cho các pool v2 và v3 trên tám mạng. Nó cũng đề xuất kích hoạt phí trên tất cả các pool v3 thông qua "v3OpenFeeAdapter" dựa trên cấp độ. Quản trị sẽ giữ lại khả năng ghi đè từng pool.

Quy Trình Nhanh Của Uniswap Crypto Ra Mắt

Đề xuất này đại diện cho việc sử dụng đầu tiên con đường quản trị tham số phí của UNIfication. Nó bỏ qua giai đoạn Yêu cầu Nhận xét truyền thống. Nó tiến thẳng đến cuộc bỏ phiếu Snapshot năm ngày. Sau đó, nó chuyển sang bỏ phiếu thực thi on-chain.

UNIfication, được công bố vào tháng 11, đã khung hóa công tắc phí giao thức như một cơ chế on-chain. Công tắc phí đó đã kích hoạt phí và chuyển giá trị thu được vào hệ thống đốt UNI có lập trình thông qua triển khai theo giai đoạn.

Việc triển khai bắt đầu với các pool v2 và các pool v3 được chọn trên Ethereum mainnet trước khi mở rộng sang các mạng bổ sung.

Cuộc kiểm tra sơ bộ tháng 2 định vị cuộc bỏ phiếu là giai đoạn hai của việc mở rộng được giám sát đó. Tài liệu quản trị tuyên bố rằng cơ sở hạ tầng thu thập và đốt đã hoạt động mà không có sự can thiệp thủ công kể từ cuối tháng 12.

Phí giao thức đại diện cho một phần nhỏ của phí hoán đổi được phân phối cho Người cung cấp thanh khoản. Trên v2, cấu hình chuyển tổng phí 0,3% thành 0,25% cho LP và 0,05% cho giao thức, khoảng một phần sáu của dòng phí.

Trên v3, các ví dụ phân chia bao gồm các pool 0,01% với 0,0075% LP và 0,0025% giao thức, tương đương 25% phí cấp, và các pool 0,3% với 0,25% LP và 0,05% giao thức, khoảng một phần sáu. Dữ liệu từ DefiLlama tính đến tháng 2 cho thấy Uniswap crypto "Phí (Hàng năm)" ở mức 976 triệu đô la và "Doanh thu (Hàng năm)" ở mức 24,47 triệu đô la.

DefiLlama Phân Tích Phạm Vi Thu Phí Và Doanh Thu Của Uniswap

DefiLlama định nghĩa "Phí" là tổng phí được người dùng trả và "Doanh thu" là phần con được giao thức giữ lại, không bao gồm số tiền phân phối cho LP. Sử dụng các cấu hình phí được ghi chép và phân tích phiên bản của DefiLlama, một phạm vi cơ học đã xuất hiện.

Thu từ giao thức từ v2 ở mức một phần sáu bằng khoảng 6,4 triệu đô la. Thu từ giao thức từ v3 dao động từ 92,2 triệu đô la (tất cả phí v3 ở mức một phần sáu) đến 138,3 triệu đô la (tất cả phí v3 ở mức một phần tư), tùy thuộc vào cấu trúc cấp độ.

Thống kê tài chính Uniswap. Nguồn: DefiLlama

Trong phạm vi đó, LP vẫn sẽ nhận được khoảng 831 triệu đô la đến 877 triệu đô la hàng năm với tốc độ chạy 976 triệu đô la. 99 triệu đô la đến 145 triệu đô la sẽ chuyển hướng vào dòng doanh thu giao thức được định tuyến thông qua TokenJar và các trình phát hành như Firepit, đốt UNI đến địa chỉ 0xdead.

Thay Đổi Quản Trị Từ Kích Hoạt Từng Pool

Trong lịch sử, phí giao thức v3 được yêu cầu để kích hoạt từng pool, với mặc định bằng không. Các cuộc thảo luận quản trị nhấn mạnh ma sát hoạt động trong việc quản lý kích hoạt từng pool khi Uniswap crypto mở rộng trên các chuỗi và số lượng pool tăng lên.

V3OpenFeeAdapter được đề xuất đã chuyển mô hình sang phí giao thức mặc định theo cấp độ. Nó cũng cho phép ghi đè từng pool tùy chọn. Cách tiếp cận này mở rộng bề mặt thu khả thi. Nó đã làm điều đó mà không yêu cầu bỏ phiếu quản trị cho mỗi lần triển khai pool mới.

Cuộc kiểm tra sơ bộ liệt kê tám chuỗi mục tiêu do các mạng Layer 2 và các triển khai mới hơn thống trị. Điều đó báo hiệu ưu tiên quản trị để thu phí nơi hoạt động bị phân mảnh trên các môi trường đa chuỗi.

Hệ thống phí giao thức của Uniswap crypto thu phí từ nhiều nguồn và mạng vào TokenJar trên mỗi chuỗi. Sau đó, nó áp dụng logic phát hành, bao gồm dòng đốt Cross-chain.

Ngôn ngữ bắc cầu layer-2 của kiểm tra sơ bộ ánh xạ trực tiếp đến kiến trúc đó. Phí thu được sẽ được bắc cầu trở lại mainnet. Ở đó, chúng sẽ được sử dụng để thực thi đốt UNI cuối cùng.

Tác Động Giá UNI Thông Qua Cơ Chế Đốt

Hệ thống phí giao thức rõ ràng chuyển đổi phí thu được thành đốt UNI thay vì phân phối giá trị trở lại cho LP hoặc người nắm giữ token. Các trình phát hành như Firepit hoạt động như ExchangeReleasers, đốt UNI đến 0xdead như cơ chế kiểm soát để phát hành tài sản đã thu từ TokenJar.

Kiến trúc đó gắn tăng trưởng phí một cách cơ học với việc giảm nguồn cung token.

Khi phí giao thức mở rộng trên các chuỗi và bộ pool, tỷ lệ đốt tăng theo tỷ lệ. Điều này tạo ra mối liên kết trực tiếp giữa khối lượng giao dịch trên các pool Uniswap crypto và sự co lại của nguồn cung UNI lưu hành.

Đề xuất quản trị để kích hoạt bước tiếp theo của UNIfication. Nguồn: Quản trị Uniswap

Cuộc kiểm tra sơ bộ tuyên bố rằng cơ chế đốt hoạt động không cần phép. Nó khung hóa việc kích hoạt phí rộng hơn là hợp lý. Lý do là các đường ống thu thập và đốt hoạt động mà không cần hoạt động thủ công liên tục. Nó cũng nhấn mạnh rằng không có rủi ro thực thi.

Tín Hiệu Ngành Về Mô Hình Doanh Thu DEX

Đề xuất này báo hiệu rằng các DEX đang hội tụ vào chính sách tỷ lệ thu on-chain rõ ràng như một tham số được quản trị kiểm soát. Nó tách phí hàng đầu do người dùng trả khỏi doanh thu giao thức được giữ lại.

Cách tiếp cận của Uniswap crypto tích lũy giá trị thông qua cơ chế nguồn cung token. Nó không dựa vào hoàn phí LP hoặc phân phối trực tiếp. Thay vào đó, nó thể chế hóa doanh thu giao thức như cơ sở hạ tầng đốt.

Việc chuyển chính sách phí vào làn quản trị nhanh hơn cho thấy DAO kỳ vọng hiệu chỉnh lại thường xuyên thay vì chuyển đổi nhị phân một lần.

Phần riêng biệt của UNIfication cho các tham số phí đã nén quá trình cân nhắc front-end. Nó xử lý cấu hình phí như một tham số rủi ro trực tiếp tương tự như điều chỉnh lãi suất hoặc yếu tố tài sản thế chấp trong các giao thức cho vay. Mô hình mặc định cấp độ v3 giảm chi phí quản trị khi số lượng pool và triển khai chuỗi tăng lên.

Kết quả là, phong trào thúc đẩy hướng tới phạm vi tự động hóa rộng. Đồng thời, nó giữ lại khả năng ghi đè từng pool chi tiết. Điều này cho phép quản trị giải quyết các trường hợp biên. Nó cũng hỗ trợ các pool chiến lược yêu cầu kinh tế khác nhau.

Bài viết Cuộc Bỏ Phiếu Quản Trị Uniswap Crypto Có Thể Chuyển Hướng Tới 145 Triệu Đô La Phí Pool Hàng Năm xuất hiện đầu tiên trên The Coin Republic.