Đạo luật Clarity có thể giải phóng hàng nghìn tỷ đô la vào Bitcoin: Con số thật tàn khốc

Đạo luật Clarity, chính thức được gọi là Đạo luật Rõ ràng về Cơ cấu Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (H.R. 3633), đã được Hạ viện Mỹ thông qua vào tháng 7 năm 2025 với mục tiêu chấm dứt vùng xám quy định xung quanh crypto. Dự luật chia quyền giám sát giữa SEC và CFTC, phân loại các token giống chứng khoán thuộc SEC và các hàng hóa kỹ thuật số phi tập trung như Bitcoin thuộc CFTC.

Tính đến tháng 2 năm 2026, dự luật đã bị đình trệ tại Thượng viện giữa các lo ngại của ngành và sự chậm trễ chính trị. Nhưng nếu nó được thông qua, tác động cơ cấu đối với Bitcoin có thể rất lớn.

Một cuộc họp kín tại Nhà Trắng hôm qua (được CoinGape báo cáo) tập trung vào việc giải quyết tranh chấp chính đã làm đình trệ tiến độ của Đạo luật CLARITY. Căng thẳng xoay quanh việc liệu các đô la kỹ thuật số như USDC có nên được phép cung cấp lợi nhuận hay không. Các ngân hàng lớn đang thúc đẩy lệnh cấm các stablecoin sinh lời, lập luận rằng chúng có thể rút cạn tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống. Mặt khác, các công ty crypto duy trì rằng lợi nhuận là điều cần thiết cho sự đổi mới và các sản phẩm tài chính kỹ thuật số cạnh tranh.

Đạo luật Clarity Thực sự Làm Gì

Về cốt lõi, dự luật cố gắng chấm dứt sự nhầm lẫn trong phân loại. Nó thiết lập các định nghĩa chính thức cho hệ thống blockchain, tài sản kỹ thuật số và hàng hóa kỹ thuật số. Quan trọng hơn, nó tạo ra một con đường quy định cho các token bắt đầu như "hợp đồng đầu tư" được SEC quản lý để chuyển đổi thành hàng hóa được CFTC quản lý nếu chúng đủ phi tập trung theo thời gian.

Đối với các sàn giao dịch và môi giới, giao dịch hàng hóa kỹ thuật số sẽ thuộc đăng ký CFTC. Dự luật cũng cho phép các dự án huy động tới 75 triệu đô la hàng năm mà không cần đăng ký đầy đủ với SEC trong các giai đoạn phi tập trung hóa.

Đối với Bitcoin, những tác động khá rõ ràng. Là một mạng lưới đủ phi tập trung, BTC sẽ rõ ràng thuộc giám sát thị trường spot của CFTC thay vì luật chứng khoán. Sự rõ ràng đó loại bỏ một trong những rào cản lớn nhất mà các nhà phân bổ tổ chức phải đối mặt ngày nay: sự không chắc chắn về quy định.

Dự luật cũng bảo vệ rõ ràng quyền tự lưu giữ và định vị Mỹ như một khu vực tài phán cạnh tranh cho sự đổi mới tài sản kỹ thuật số. Các nhà phê bình cho rằng nó có thể làm suy yếu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư của SEC và mở cửa cho sự đầu cơ quá mức hơn. Những người ủng hộ nói rằng nó chỉ đơn giản là hiện đại hóa các khuôn khổ lỗi thời.

Dù bằng cách nào, sự rõ ràng pháp lý thay đổi dòng vốn.

Toán học Cung-Cầu của Kristen

Một nhà đầu tư vốn tương đối ít được biết đến trên X, Kristen, đã trình bày các tác động trong một chuỗi bài viết lan truyền mà đóng khung cơ hội theo các điều khoản cung-cầu đơn giản.

Lập luận của cô không phải là các tổ chức muốn Bitcoin. Mà là nhiều tổ chức hợp pháp không thể mua Bitcoin ngày nay do hạn chế nhiệm vụ, ràng buộc tín thác và rủi ro phân loại không rõ ràng.

Nếu Đạo luật Clarity được thông qua, rào cản đó sẽ biến mất.

Cô đã nhấn mạnh quy mô của các nhóm vốn về mặt lý thuyết có thể đạt được sự chấp thuận tuân thủ:

• 40 nghìn tỷ đô la trong quỹ hưu trí Mỹ
• 30 nghìn tỷ đô la trong kho bạc doanh nghiệp và tổ chức
• 7 nghìn tỷ đô la trong vốn bảo hiểm
• 11 nghìn tỷ đô la trong quỹ tài sản nhà nước
• 10 nghìn tỷ đô la trong các kế hoạch 401(k) và hưu trí
• 100 nghìn tỷ đô la trong tài sản do RIA quản lý

Ngay cả việc phân bổ bảo thủ cũng quan trọng.

Nếu chỉ riêng quỹ hưu trí và RIA phân bổ 1%, đó là 1% của 140 nghìn tỷ đô la, hoặc 1,4 nghìn tỷ đô la nhu cầu tiềm năng.

Bây giờ đặt điều đó so với nguồn cung.

Nguồn cung tự do lưu thông của Bitcoin trên các sàn giao dịch nằm dưới 2 triệu coin. Ngay cả khi giả định một mức 4 triệu thanh khoản rộng rãi hơn, phép toán vẫn quyết liệt.

1,4 nghìn tỷ đô la chia cho 2 triệu BTC hàm ý mức giá 700.000 đô la mỗi coin.
Ở mức 4 triệu BTC, điều đó vẫn hàm ý 350.000 đô la.
Nếu phân bổ tăng lên 2–3% theo thời gian, giá hàm ý nhanh chóng vào phạm vi 1.000.000 đô la+.

Đây không phải là đầu cơ dựa trên câu chuyện. Đó là toán học thanh khoản cơ bản. Một thay đổi phần trăm nhỏ trong các nhóm vốn khổng lồ va chạm với một tài sản khan hiếm về mặt cơ cấu.

Đọc thêm: Tại Sao Giá Bitcoin (BTC) và Crypto Lại Giảm

Câu Hỏi Thực Sự

Biến số chính không phải là liệu phép toán có hoạt động hay không. Nó có.

Câu hỏi là liệu Đạo luật Clarity có vượt qua Thượng viện hay không và liệu các tổ chức có thực sự triển khai vốn khi đèn xanh xuất hiện hay không. Các tổ chức di chuyển chậm. Phân bổ mở rộng dần dần. Các ủy ban rủi ro không chuyển đổi trong một đêm.

Nhưng sự rõ ràng về cơ cấu có xu hướng thay đổi các mô hình danh mục đầu tư theo thời gian.

Bitcoin ngày nay hoạt động trong một vùng xám bán quy định. Nếu điều đó thay đổi (và BTC chính thức thuộc các quy tắc hàng hóa CFTC được xác định) tài sản di chuyển từ rủi ro đầu cơ sang ứng viên phân bổ tuân thủ.

Chỉ riêng thay đổi đó có thể ảnh hưởng đến đường cầu.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để cập nhật crypto hàng ngày, thông tin thị trường và phân tích chuyên gia.

Bài viết Đạo luật Clarity Có Thể Giải phóng Hàng Nghìn Tỷ Vào Bitcoin: Phép Toán Thật Tàn Khốc xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.