Năm năm mua Bitcoin: Bitcoin giờ giao dịch dưới giá vốn của Saylor

Bitcoin giao dịch dưới mức giá vốn $76K, nhưng dữ liệu on-chain cho thấy không có áp lực bán lớn.

Bitcoin đã giảm xuống dưới giá mua trung bình của một trong những tổ chức nắm giữ lớn nhất. Sau hơn năm năm tích luỹ ổn định, vị thế tổng hợp của Michael Saylor hiện đang âm. Phản ứng thị trường tập trung vào quy mô khoản lỗ chưa thực hiện. Tuy nhiên, dữ liệu rộng hơn cho thấy điều kiện hiện tại vẫn nằm trong phạm vi biến động giá bình thường của Bitcoin.

Vị thế Bitcoin của Saylor âm khi rủi ro phái sinh tăng cao

Theo báo cáo từ Arkham, Strategy của Michael Saylor đã mua khoảng $54,52 tỷ Bitcoin kể từ giữa năm 2020. Giá mua trung bình cho khoản đầu tư này là khoảng $76,027 mỗi đồng. 

Với Bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn mức đó khoảng 12,4%, khoản lỗ chưa thực hiện của ông ước tính khoảng $6,7 tỷ. Mặc dù số tiền đô la trông lớn, nhưng tỷ lệ phần trăm giảm vẫn tương đối nhỏ theo tiêu chuẩn lịch sử của Bitcoin.

Lãi suất mở của sàn giao dịch vẫn gần mức cao nhất trong phạm vi lịch sử, ngay cả sau khi giá giảm gần đây. Trong đợt tăng giá hướng tới $100,000, lãi suất mở tăng nhanh chóng. Tuy nhiên, khi giá spot pullback, các vị thế phái sinh không giảm với cùng tốc độ.

Nguồn ảnh: CoinGlass

Kết quả là, nhiều vị thế vẫn mở trên thị trường, do đó góp phần vào biến động giá. Giả sử Bitcoin lấy lại mốc $76K một cách mạnh mẽ, những người bán short có thể buộc phải đóng vị thế. Và sự tăng mạnh này có thể đẩy giá cao hơn. 

Mặt khác, nếu các mức hỗ trợ chính bị phá vỡ, các vị thế long có thể bị thanh lý. Trong trường hợp này, áp lực bán có thể tăng lên. 

Cấu trúc thị trường hiện tại cho thấy việc giảm đòn bẩy chưa hoàn tất. Trong các đợt thị trường pullback giữa chu kỳ trước đây, lãi suất mở thường giảm mạnh hơn. Tuy nhiên, loại thiết lập lại đó vẫn chưa xuất hiện. Kết quả là, nhiều vị thế đòn bẩy vẫn đang hoạt động, điều này có nghĩa là biến động giá có thể vẫn mạnh trong ngắn hạn.

Dữ liệu on-chain cho thấy không có bán cưỡng bức khi BTC Pullback nằm trong phạm vi chu kỳ bình thường

Các cụm ví liên kết với kho bạc của Saylor cho thấy kết nối nội bộ mạnh mẽ. Các địa chỉ kết nối lớn cho thấy kiểm soát tập trung và phân tách lưu trữ lạnh. 

Ngoài ra, các giao dịch chuyển ra có vẻ là chuyển động nội bộ hoặc điều chỉnh bảo mật. Cho đến nay, không có dấu hiệu rõ ràng về việc tiền chuyển đến ví sàn giao dịch. Và như vậy, rủi ro bán cưỡng bức vẫn thấp. 

Bitcoin thường giảm 20%-40% trong các thị trường tăng giá rộng hơn. Trong thị trường bearish toàn diện, giá đã giảm 70% hoặc hơn. So với những biến động đó, mức giảm 12,4% dưới chi phí trung bình năm năm trông tương đối nhỏ.

Đồng thời, đợt pullback hiện tại từ mức cao gần đây vẫn phù hợp với phạm vi giữa chu kỳ bình thường. Hơn nữa, hành vi giá không giống như các đợt phá vỡ lớn trong quá khứ. Thay vào đó, dữ liệu biến động giá chỉ ra nhiều hơn về việc củng cố hơn là bán hoảng loạn.

Tỷ lệ MVRV, so sánh giá trị thị trường với giá trị đã thực hiện, đã giảm từ mức cao trước đó. Số đọc gần với mức trung lập hơn, điều này chỉ ra sự thiết lập lại bình thường.

Nguồn ảnh: CryptoQuant

Trong khi đó, dữ liệu từ Coinglass cho thấy nguồn cung người nắm giữ dài hạn vẫn gần mức cao nhất của chu kỳ. Khi những người nắm giữ có kinh nghiệm tăng nguồn cung của họ, điều đó thường cho thấy sự tự tin. Trong các chu kỳ trước, mức giảm mạnh của chỉ số này đến trước các đỉnh lớn.

Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại không cho thấy việc bán rộng rãi từ những người nắm giữ dài hạn. Một đợt tháo gỡ lớn như các đỉnh trước đây chưa xuất hiện. Với điều này trong tâm trí, hành vi hiện tại trông giống như sự chậm lại của nhu cầu hơn là thoát ra hoàn toàn khỏi thị trường.

Vị thế Bitcoin của Saylor đối mặt với khoản lỗ giấy khi thị trường thử nghiệm các mức chính

Các nhà đầu tư bán lẻ thường tập trung chủ yếu vào quy mô khoản lỗ đô la, trong khi các tổ chức đầu tư đặt trọng lượng nhiều hơn vào chân trời thời gian dài hạn và biến động thị trường bình thường. Từ góc độ đó, năm năm rưỡi mua ổn định trải dài nhiều chu kỳ tăng và giảm, điều này thay đổi cách nhìn về khoản lỗ ngắn hạn.

Bitcoin thường di chuyển 20% đến 30% trong các xu hướng tăng rộng hơn. Vì lý do đó, khoảng cách 12% dưới chi phí trung bình không tự động báo hiệu rằng chiến lược đã thất bại. Quyền giám sát vẫn ổn định, và vốn đằng sau vị thế dường như được định vị cho dài hạn hơn là giao dịch ngắn hạn.

Hướng đi của thị trường hiện phụ thuộc vào ba yếu tố chính. Sự giảm rõ ràng trong lãi suất mở có thể giảm áp lực bán và làm dịu biến động. Một động thái mạnh mẽ trở lại trên $76,000 có thể chuyển động lượng ngắn hạn cao hơn. Mặt khác, việc phá vỡ dưới các mức hỗ trợ chính có thể kích hoạt thêm các đợt thanh lý và tăng áp lực giảm giá.

Bài viết Năm năm mua: Bitcoin hiện giao dịch dưới mức giá vốn của Saylor xuất hiện đầu tiên trên Live Bitcoin News.