SoftBank bán 5,8 tỷ USD cổ phần Nvidia để tài trợ OpenAI

SoftBank Group đã xác nhận đã thoát hoàn toàn cổ phần trị giá 5,8 tỷ đô la trong Nvidia khi phân bổ lại vốn để mở rộng khoản đầu tư vào OpenAI và các dự án trí tuệ nhân tạo khác.

Điểm chính

• SoftBank đã bán toàn bộ cổ phần Nvidia trị giá 5,8 tỷ đô la trong quý 4 năm 2025.
• Động thái này được xác nhận trong hồ sơ Form 13F mới nhất với SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ).
• Số tiền thu được đang được chuyển hướng sang các khoản đầu tư vào OpenAI và cơ sở hạ tầng AI.
• Công ty cũng điều chỉnh các khoản nắm giữ khác, bao gồm tăng eToro và mua lại TwentyOne Capital.

Điều gì đã xảy ra?

Trong hồ sơ Form 13F bắt buộc hàng quý với SEC (Ủy ban chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ), SoftBank Group Corp. xác nhận rằng đã thoát vốn hoàn toàn cổ phần trong Nvidia trong quý thứ tư kết thúc vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Việc bán, lần đầu được báo hiệu vào tháng 11, liên quan đến cổ phiếu trị giá khoảng 5,8 tỷ đô la vào tháng 10.

Tài liệu quy định, do Trưởng phòng Pháp lý Doanh nghiệp Yuko Yamamoto ký, cho thấy Nvidia không còn được liệt kê trong danh sách nắm giữ của SoftBank hoặc các công ty được quản lý bởi 13 nhà quản lý liên kết.

SoftBank xác nhận thoát chiến lược khỏi Nvidia

Hồ sơ chính thức xác minh kế hoạch đã công bố trước đó của SoftBank về việc giải thể vị thế trong Nvidia, một trong những công ty bán dẫn hàng đầu cung cấp năng lượng cho cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo. Cổ phần trước đó được định giá khoảng 3,59 tỷ đô la trước khi được thanh lý hoàn toàn.

SoftBank cho biết việc thanh lý nhằm mục đích huy động vốn cho các khoản đầu tư tiếp theo vào OpenAI, nhà sáng tạo ChatGPT, khi công ty tìm cách tăng mức độ tiếp xúc với các công nghệ AI tiên tiến. Động thái này báo hiệu cam kết sâu sắc hơn đối với cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo thay vì duy trì mức độ tiếp xúc chỉ thông qua các nhà sản xuất chip.

Công bố 13F hàng quý so sánh các khoản nắm giữ tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2025, với những khoản được báo cáo vào ngày 30 tháng 9 năm 2025. Các hồ sơ này được yêu cầu trong vòng 45 ngày kể từ khi kết thúc mỗi quý tài chính và phản ánh các vị thế tính đến ngày báo cáo. Chúng không ghi lại các giao dịch có thể đã xảy ra vào đầu năm 2026.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư ngoài Nvidia

Việc thoát khỏi Nvidia không phải là điều chỉnh danh mục đầu tư đáng kể duy nhất.

Theo hồ sơ, SoftBank:

• Tăng cổ phần trong eToro Group lên khoảng 796,000 cổ phiếu trị giá 28 triệu đô la.
• Mua vị thế mới trong TwentyOne Capital, mua 89,1 triệu cổ phiếu trị giá 780,6 triệu đô la.
• Giảm nắm giữ trong T Mobile US xuống 18 triệu cổ phiếu trị giá 3,65 tỷ đô la.

Những động thái này làm nổi bật sự tái cấu trúc danh mục đầu tư rộng hơn khi công ty tập trung mạnh mẽ vào các khoản đầu tư hỗ trợ bởi AI và định hướng công nghệ.

SoftBank hoạt động như một tập đoàn viễn thông và thương mại điện tử có trụ sở tại Nhật Bản. Công ty sở hữu 90 phần trăm nhà thiết kế bán dẫn Arm Holdings sau IPO năm 2023 và là đối tác chung của Vision Fund 1 trong khi đóng vai trò là nhà đầu tư duy nhất vào Vision Fund 2. Cả hai quỹ chủ yếu nhắm đến các công ty internet và AI trước IPO. Gần đây, SoftBank đã bắt đầu đầu tư trực tiếp vào OpenAI.

Sức khỏe tài chính đặt ra câu hỏi

Trong khi SoftBank tiếp tục định vị lại hướng tới AI, sức khỏe tài chính của công ty đưa ra tín hiệu trái chiều.

Công ty báo cáo doanh thu 51,29 tỷ đô la với tốc độ tăng trưởng ba năm là 10,4 phần trăm. Biên lợi nhuận ròng đạt 48,17 phần trăm và biên EBITDA đạt 80,82 phần trăm. Tuy nhiên, biên lợi nhuận hoạt động đã giảm trong năm năm qua.

Trên bảng cân đối kế toán:

• Tỷ lệ hiện hành là 0,84, cho thấy lo ngại về thanh khoản tiềm ẩn.
• Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 1,55, cho thấy đòn bẩy đáng kể.
• Điểm Altman Z là 0,98 đặt công ty vào vùng khó khăn.

Beta của SoftBank là 2,38 cũng báo hiệu biến động cao so với thị trường rộng hơn. Với vốn hóa thị trường 161,86 tỷ đô la và giá cổ phiếu 29,175 đô la trên sàn OTCPK, tâm lý nhà đầu tư có vẻ thận trọng nhưng không bi quan, được phản ánh qua chỉ số RSI trung tính.

Nhận định của CoinLaw

Theo kinh nghiệm của tôi, khi một công ty bán tài sản tầm cao như Nvidia, đó không chỉ là cắt giảm danh mục đầu tư. Đó là một tuyên bố. Tôi xem điều này như SoftBank đặt cược táo bạo rằng tiếp xúc trực tiếp với OpenAI và cơ sở hạ tầng AI sẽ tạo ra lợi nhuận dài hạn mạnh mẽ hơn so với việc nắm giữ cổ phiếu trong một gã khổng lồ chip. Tôi thấy đặc biệt thú vị là động thái này diễn ra bất chấp các tín hiệu áp lực tài chính như đòn bẩy cao và điểm Altman Z thấp. Điều đó cho tôi biết ban quản lý sẵn sàng chấp nhận rủi ro có tính toán để dẫn đầu trong cuộc đua AI. Việc điều đó có hiệu quả hay không sẽ phụ thuộc nhiều vào cách OpenAI mở rộng quy mô và kiếm tiền từ công nghệ của mình trong những năm tới.

Bài viết SoftBank bán cổ phần Nvidia 5,8 tỷ đô la để tài trợ cho OpenAI xuất hiện đầu tiên trên CoinLaw.