Consensus (Binance Hồng Kông) – Trong kỷ nguyên quy định thuận lợi, tại sao các tổ chức lại tăng nắm giữ Bitcoin?

Tác giả: Viee | Nhóm Nội dung Biteye

Vào đầu tháng 2 năm 2026, cảng Victoria của Hồng Kông sôi động hơn bình thường khi Hội nghị Consensus, một tâm điểm của câu chuyện crypto châu Á, được tổ chức một lần nữa.

Giá Bitcoin gần đây đã giảm xuống dưới $70,000, với Khối lượng giao dịch có hiệu lực trì trệ và lo lắng của nhà đầu tư lan rộng. Trong Thị trường Bear này, những gã khổng lồ Sàn giao dịch sẽ đưa ra những lựa chọn nào để đối phó với suy thoái? Đối với nhà đầu tư bán lẻ thông thường, câu hỏi có thể không phải là khi nào Thị trường Bull sẽ đến, mà liệu họ có thể sống sót qua Thị trường Bear này không. Các nền tảng đang điều chỉnh Đa dạng hóa danh mục đầu tư của họ, các Tổ chức đầu tư đang xây dựng Vị thế, vậy chúng ta nên phân bổ tiền của mình như thế nào và bảo vệ vốn gốc?

Bài viết này sẽ bắt đầu từ tuyên bố của Binance tại Hội nghị Consensus, phân tích logic cơ bản đằng sau việc Tổ chức đầu tư mua Bitcoin, và thảo luận về cách nhà đầu tư bán lẻ và tổ chức có thể chuẩn bị cùng nhau cho suy thoái ngành, kết hợp với các hoạt động tài chính gần đây của Sàn giao dịch.

I. Tiếng nói của Binance tại Hội nghị Consensus

Giữa Biến động giá và tâm trạng thấp, các bài phát biểu tại Hội nghị Consensus này khác với những tuyên bố đầy đam mê của các Thị trường Bull trước đây, thay vào đó truyền tải một đánh giá về Thay đổi cấu trúc trong thị trường. Bài phát biểu của đồng CEO Binance Richard Teng đặc biệt tiêu biểu, nắm bắt một số tín hiệu rõ ràng liên quan đến quy định, Tổ chức đầu tư và cơ sở hạ tầng.

Thứ nhất, quy định không còn là trở ngại, mà là điều kiện tiên quyết.

Richard nhấn mạnh rằng "quy định rõ ràng là nền tảng của đổi mới", đặc biệt đề cập đến những phát triển lập pháp gần đây ở Hoa Kỳ và sự thúc đẩy niềm tin mà Đạo luật Genius đã mang lại cho ngành Stablecoin. Stablecoin đang dần chuyển từ công cụ thanh khoản nội bộ trong không gian crypto sang tài chính doanh nghiệp và hệ thống thanh toán xuyên biên giới, báo hiệu rằng Tài sản kỹ thuật số cũng đang di chuyển vào cơ sở hạ tầng tài chính.

Thứ hai, ranh giới giữa Web2 và Web3 đang biến mất.

Một phần đáng chú ý khác của bài thuyết trình là sự hợp tác của Binance với Franklin Templeton về quỹ thị trường tiền tệ Token hóa. Việc sử dụng quỹ Token hóa làm Tài sản thế chấp cho Tổ chức đầu tư báo hiệu sự tích hợp của Tài sản tài chính truyền thống vào Hệ sinh thái giao dịch crypto.

Trong khi đó, sự tăng trưởng Khối lượng giao dịch các công cụ phái sinh kim loại quý cũng phản ánh nhu cầu của Tổ chức đầu tư đối với thị trường toàn cầu 24/7. Khi các quỹ thị trường tiền tệ, các công cụ phái sinh vàng và Stablecoin bắt đầu hình thành một vòng khép kín trên cùng một nền tảng, vai trò của Sàn giao dịch không còn chỉ là ghép đôi giao dịch, mà giống như một trung tâm tài chính toàn cầu 24/7.

Thứ ba, nhà đầu tư bán lẻ đang thực hiện cách tiếp cận quan sát, trong khi nhà đầu tư tổ chức đang tích lũy Vị thế.

Richard cung cấp một con số quan trọng: nhà đầu tư tổ chức đã bổ sung khoảng 43,000 bitcoin vào tháng 1.

Ý nghĩa của con số này không phải là giá sẽ tăng ngay lập tức, mà là cấu trúc thị trường đang thay đổi. Người dùng bán lẻ ở khu vực Châu Á-Thái Bình Dương và Mỹ Latinh vẫn hoạt động tích cực, nhưng hoạt động giao dịch tổng thể thực sự thấp hơn so với Thị trường Bull. Ngược lại, vốn của Tổ chức đầu tư tiếp tục định vị trong phạm vi Biến động thấp. Kết hợp với thông báo của Binance vào ngày 29 tháng 1 năm 2026 về điều chỉnh chiến lược đối với quỹ SAFU—chuyển đổi $1 tỷ dự trữ Stablecoin thành dự trữ Bitcoin trong vòng 30 ngày—điều này cho thấy niềm tin mạnh mẽ của Tổ chức đầu tư.

Nói cách khác, trong khi nhà đầu tư bán lẻ đang chờ đợi tín hiệu đáy rõ ràng, các Tổ chức đầu tư đã đưa ra quyết định phân bổ và Smart money có thể chưa rời khỏi thị trường.

Vậy câu hỏi đặt ra là: khi các Tổ chức đầu tư đang mua và nền tảng đang điều chỉnh cấu trúc Tài sản của họ, làm thế nào nhà đầu tư bán lẻ có thể hiểu sâu hơn về ý nghĩa đằng sau những hành động này?

II. Tại sao các Tổ chức đầu tư đã hành động khi thị trường vẫn trì trệ?

Liên quan đến việc mua của Tổ chức đầu tư được đề cập trước đó, hãy xem lại cách Bitcoin đã thu hút một lượng lớn vốn của Tổ chức đầu tư trong những năm gần đây, đặc biệt là kể từ khi phê duyệt Index ETF Bitcoin Giao dịch Spot vào năm 2024, khi việc mua của Tổ chức đầu tư tăng đáng kể.

1. Phân tích Xu hướng mua của Tổ chức đầu tư

Hiện tại, việc mua của Tổ chức đầu tư chủ yếu vào thị trường thông qua nhiều phương tiện khác nhau, bao gồm Index ETF, quỹ đầu tư, mua của doanh nghiệp và Đầu tư của chính phủ. Các điểm sau đây minh họa xu hướng Đầu tư của Tổ chức đầu tư hiện tại:

• Index ETF Giao dịch Spot đang thu hút dòng vốn khổng lồ: Các Tổ chức đầu tư ngày càng sử dụng Index ETF Giao dịch Spot để tiếp cận thị trường Bitcoin, và dữ liệu Index ETF cũng là một cách để đánh giá Market Sentiment. Ví dụ, theo dữ liệu SoSoValue, Index ETF Bitcoin Giao dịch Spot của Hoa Kỳ đã trải qua Chuyển ra hàng tuần lớn nhất kể từ tháng 11 năm ngoái (khoảng $1.22 tỷ) vào cuối tháng 1. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy rằng việc mua lại quy mô lớn thường xảy ra gần đáy giá, cho thấy Bitcoin có thể đang tiếp cận mức thấp cục bộ. Biểu đồ dưới đây cho thấy Chi phí Đang nắm giữ trung bình cho nhà đầu tư Index ETF là khoảng $84,099. Phạm vi giá này đã hình thành mức hỗ trợ chính nhiều lần trong quá khứ. Nếu các mô hình lịch sử lặp lại, vòng Chuyển ra vốn này có thể chỉ ra rằng động lực giảm ngắn hạn đang gần kết thúc, và phục hồi thị trường là có thể.

• Đang nắm giữ của các Công ty niêm yết công khai tăng vọt: Báo cáo chỉ ra rằng trong Q4 2025, các công ty niêm yết công khai toàn cầu nắm giữ khoảng 1.1 triệu Bitcoin (trị giá khoảng $94 tỷ), với 19 công ty niêm yết công khai mới mua Bitcoin. Điều này chứng tỏ rằng Bitcoin ngày càng được các doanh nghiệp xem như một Tài sản chiến lược. Ngoài các công ty kho bạc chiến lược nổi tiếng, một số công ty mới niêm yết cũng đã tham gia cơn sốt mua, tiếp tục xác nhận dòng vốn của Tổ chức đầu tư. Biểu đồ dưới đây cho thấy top 10 kho bạc Bitcoin.

• Sáng kiến cấp quốc gia: Một số quốc gia cũng đang công khai mua Bitcoin. Vào tháng 11 năm 2025, chính phủ El Salvador thông báo rằng họ đã chi $100 triệu trong một ngày để mua khoảng 1,090 BTC, đưa tổng số Đang nắm giữ của họ lên hơn 7,000 BTC.

Tóm lại, kể từ năm 2024, việc mua của Tổ chức đầu tư được đặc trưng bởi sự gia tăng dòng vốn Index ETF và xây dựng Vị thế chuyên sâu của các công ty và quỹ đầu tư. Như Richard Teng đã nói, xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2026 và tiếp tục cung cấp động lực tăng trưởng cho thị trường.

2. Một số trường hợp mua Bitcoin công khai tiêu biểu trong lịch sử là gì?

Đến đầu năm 2026, các dự án công khai mua Bitcoin với mục đích "xây dựng thị trường, ổn định Hệ sinh thái hoặc Dự trữ Tài sản" có thể được chia thành năm loại chính. Dưới đây là một số ví dụ tiêu biểu:

Như được hiển thị trong bảng trên, việc mua Bitcoin của Tổ chức đầu tư để xây dựng thị trường có thể được phân loại rộng rãi thành ba loại. Loại đầu tiên là phân bổ Tài sản của công ty, chẳng hạn như MicroStrategy, nơi các công ty sử dụng BTC như một kho lưu trữ giá trị dài hạn dựa trên Tài sản của cổ đông. Loại thứ hai là mua của quốc gia/DAO như một phương án dự trữ thay thế. Loại thứ ba là mua của Sàn giao dịch, chẳng hạn như chuyển đổi SAFU gần đây của Binance. Cách tiếp cận này chuyển dự trữ từ Stablecoin sang Bitcoin, có khả năng chống lạm phát, kiểm duyệt và tự giám sát cao hơn, do đó tăng cường tính độc lập của Tài sản khi đối mặt với các cú sốc hệ thống địa chính trị tiềm năng trong tương lai.

Sự khác biệt nằm ở đây: hầu hết các công ty mua BTC vì lý do tài chính. Tuy nhiên, Binance đang sử dụng quỹ bảo vệ Người dùng tổ chức của mình, cho thấy một khoản mua nhằm tái cấu trúc hồ sơ rủi ro của họ.

3. Sự khác biệt cơ bản giữa phương pháp của Binance và các Tổ chức đầu tư khác là gì?

Thứ nhất, thuộc tính Tài sản khác nhau.

MicroStrategy sử dụng Tài sản của công ty, trong khi việc mua của Tổ chức đầu tư Index ETF là phân bổ thụ động có nguồn gốc từ quỹ đăng ký của Người dùng, mà không có công ty chịu trách nhiệm về Biến động giá. Việc mua của chính phủ kiểu El Salvador mang tính chính sách và chiến lược nhiều hơn, và logic ra quyết định của họ khó có thể sao chép. Ngược lại, Binance sử dụng quỹ bảo vệ Người dùng, chuyển đổi nó thành BTC, về cơ bản xem Bitcoin là Tài sản dài hạn đáng tin cậy nhất.

Thứ hai, phương pháp thực hiện khác nhau.

MicroStrategy, Index ETF và các Tổ chức đầu tư khác sử dụng các mô hình gần hơn với tích lũy theo xu hướng/Bắt đáy. Tuy nhiên, Binance mua theo giai đoạn và đã triển khai cơ chế Tái cân bằng. Nếu Vốn hóa thị trường của SAFU giảm xuống dưới ngưỡng an toàn được xác định trước, nó sẽ tiếp tục bổ sung vào Vị thế của mình; cơ chế tính trung bình động này báo hiệu Quản lý cấu trúc Tài sản dài hạn.

Thứ ba, vai trò thị trường của họ khác nhau.

Việc mua Tiền điện tử của công ty chủ yếu ảnh hưởng đến cấu trúc Đầu tư của công ty, trong khi đăng ký Index ETF liên tục cho thấy sự gia tăng bền vững trong hoạt động của Tổ chức đầu tư tuân thủ. Việc mua Tiền điện tử do Sàn giao dịch điều khiển ảnh hưởng đến thanh khoản thị trường tổng thể và tâm trạng. Khi Sàn giao dịch lớn nhất thế giới khóa BTC trị giá $1 tỷ làm dự trữ dài hạn, nó củng cố kỳ vọng tăng giá trên các nền tảng hàng đầu, tạo ra hiệu ứng thị phạm.

4. Nhà đầu tư bán lẻ cần biết: Điều này có ý nghĩa gì đối với thị trường và giá BTC?

Trong ngắn hạn, việc mua công khai quy mô lớn chưa kích hoạt tăng giá mạnh, cho thấy thị trường có thể đang trong giai đoạn tiêu hóa hợp lý. Tuy nhiên, từ góc độ phân tích cấu trúc, chúng tôi tin rằng có thể có một số tác động trung đến dài hạn.

Thứ nhất, BTC trị giá $1 tỷ bị khóa trong quỹ bảo hiểm trong một thời gian dài, giảm hiệu quả nguồn cung lưu hành, mặc dù điều này đại diện cho một tỷ lệ nhỏ (khoảng 0.1%) của tổng nguồn cung lưu hành. Theo dữ liệu nghiên cứu có liên quan, phân bổ $1 tỷ này trong 30 ngày tương đương với khoảng $33.33 triệu mua hàng ngày. Trong Khối lượng giao dịch hàng ngày trung bình của mạng Bitcoin là $30-50 tỷ, điều này chỉ chiếm 0.1%-0.2%, không có khả năng có tác động đáng kể. Sử dụng thuật toán TWAP, Khối lượng giao dịch mua mỗi phút chỉ khoảng $23,000, hầu như không đáng chú ý ngay cả trong Biến động hàng ngày. Do đó, ước tính thúc đẩy giá nằm trong khoảng 0.5%-1.5%.

Thứ hai, như một khoản mua chiến lược của Sàn giao dịch lớn nhất thế giới, nó được coi là sự xác nhận của Bitcoin bởi một Tổ chức đầu tư có thẩm quyền, có thể kích hoạt phí bảo hiểm niềm tin bổ sung. Do đó, có tính đến tác động kết hợp của việc mua trực tiếp và Market Sentiment, tăng giá tiềm năng của Bitcoin có thể vượt quá 1%, đạt mức 2%-5%.

Cuối cùng, cơ chế hỗ trợ. Vì Binance đã cam kết mua thêm cổ phiếu nếu giá giảm xuống dưới 800 triệu, cơ chế này thiết lập hiệu quả một mức hỗ trợ mạnh. Khi giá trải qua Thị trường Pullback đáng kể, thị trường dự đoán sự can thiệp của Binance, giúp kiểm soát sự suy giảm.

Tóm lại, việc mua theo giai đoạn một tỷ đô la Mỹ của Binance dự kiến sẽ chỉ có tác động nhẹ đến Bitcoin và sẽ không gây ra sự tăng vọt mạnh mẽ trong ngắn hạn. Tuy nhiên, nó cung cấp hỗ trợ vô hình cho Market Sentiment và giá, phản ánh nhiều hơn về niềm tin tăng giá dài hạn vào Bitcoin hơn là đầu cơ ngắn hạn.

III. Quy tắc sống sót cho nhà đầu tư bán lẻ trong Thị trường Bear: Tìm kiếm Lợi nhuận phòng thủ

Khi các Tổ chức đầu tư đang phân bổ Tài sản cơ bản, nhà đầu tư bán lẻ nên phản ứng như thế nào? Vì họ không thể thay đổi thị trường như các quỹ lớn, cách tiếp cận tốt nhất là không lãng phí tài nguyên.

Trong suy thoái hiện tại, bên cạnh việc nắm giữ Tiền điện tử một cách thụ động, việc sử dụng các hoạt động của nền tảng để Quản lý tài sản rủi ro thấp là một bổ sung cần thiết để vượt qua cơn bão. Xem xét các sáng kiến Quản lý tài sản gần đây của Binance, logic rất rõ ràng:

1. "Bảo vệ linh hoạt" ngưỡng thấp: Quản lý tài sản Booster cho USD1, với lợi nhuận hàng năm tối đa khoảng 8%. Kế hoạch A cho $U, bao gồm tiền gửi vào bể B/C, cung cấp lợi nhuận hàng năm khoảng 15%.

Phù hợp cho người chơi bình thường không muốn nỗ lực.

2. "Kết hợp nâng cao": Đối với nhà đầu tư có kinh nghiệm với $U hoặc BNB, Staking Token và Đầu tư (như các giao thức Venus hoặc Lista) có thể mang lại lợi nhuận kép 15%-20%.

Tóm lại, logic cốt lõi không phải là đánh bạc vào lợi nhuận ảo với đòn bẩy cao ở giai đoạn này, mà là theo gương các Tổ chức đầu tư và tăng độ sâu Đang nắm giữ thông qua các phương pháp Quản lý tài chính thận trọng để đảm bảo rằng bạn sống sót qua mùa đông.

IV. Kết luận: Bạn đồng hành trong mùa đông lạnh giá

Thị trường Bear cuối cùng sẽ qua đi, nhưng chỉ những người sống sót mới đủ điều kiện để chào đón mùa xuân.

Hiện tại, Mùa đông Crypto kéo dài này tiếp tục thử thách sự kiên nhẫn của mọi người tham gia thị trường. Thông qua Hội nghị Consensus Hồng Kông, chúng ta đã thấy những lựa chọn thực sự được thực hiện bởi các Sàn giao dịch hàng đầu.

Như câu ngạn ngữ cũ nói, "Nếu mùa đông đến, liệu mùa xuân có còn xa không?" Thực tế là một số người đang chuẩn bị cho tình huống tồi tệ nhất trong Thị trường Bear cũng có nghĩa là bình minh cuối cùng sẽ ló dạng. Cho đến lúc đó, tất cả những gì chúng ta có thể làm là duy trì sự hợp lý và kiên nhẫn, Kiểm soát rủi ro hiệu quả và trân trọng tài nguyên của chúng ta.