Số vị thế bán khống Bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung đã tăng lên mức cực đoan nhất

Vị thế Short trên các sàn giao dịch tiền mã hóa tập trung đã tăng lên mức tích cực nhất kể từ tháng 8 năm 2024, khi Bitcoin rơi xuống đáy nhiều tháng ở mức $55,000 trước khi tăng vọt lên mức cao nhất trong năm $106,000 chỉ bốn tháng sau đó.

Theo dữ liệu tỷ lệ Funding tổng hợp được tổng hợp bởi Santiment Feed, định vị trên toàn thị trường hiện đang nghiêng mạnh về hướng giảm. Tại thời điểm báo cáo này, Bitcoin đang giao dịch ở mức $66,500 sau khi giảm 47,3% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm 2025.

Phân tích của Santiment chỉ ra rằng khi tỷ lệ Funding chuyển sang âm trong thị trường Futures vĩnh viễn, người bán Short đang trả tiền cho các nhà giao dịch đang đặt cược vào chuyển động giá tăng. Mức âm càng sâu thì mức độ Short càng tích cực.

Tỷ lệ Funding của sàn giao dịch giảm xuống vùng âm, còn nhiều đau đớn phía trước?

Theo biểu đồ "Funding Rates Aggregated By Exchange" của Santiment, thị trường Futures trong quý 3 năm 2024 đã lao sâu vào vùng âm khi các nhà giao dịch đặt cược vào sự sụt giảm giá của Bitcoin. Từ ngày 1 đến ngày 6 tháng 8 năm đó, Bitcoin đã giảm giá trị tới $12,000, khiến Market Sentiment trong thị trường phái sinh xấu đi.

Tuy nhiên, Bitcoin đã đảo ngược đà giảm và leo trở lại phạm vi giá ban đầu $66,000 sau 20 ngày. Các vị thế Short đã bị ép buộc khi giá bắt đầu tăng, và các cược giảm giá quá đông đã bị thanh lý, buộc các nhà giao dịch phải mua lại vị thế. Theo Santiment, điều này đã giúp đẩy Bitcoin tăng 83% trong bốn tháng tiếp theo.

Nhìn vào thiết lập hiện tại, thị trường có thể sẽ có một đợt tăng giá 80% khác, mặc dù Santiment nhấn mạnh rằng việc thanh lý hàng loạt các cược Short không phải là chỉ báo rõ ràng về sự bắt đầu của giai đoạn tăng giá.

Theo biểu đồ của Santiment, đã có các đợt tăng vọt tỷ lệ Funding âm kéo dài trong suốt cuối tháng 1 và đầu tháng 2. Biểu đồ cho thấy một chuỗi đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn qua tháng 11, tháng 12 và tháng 1, nhưng khi giá BTC nén gần $65,000, áp lực Short đã tăng lên.

"Tỷ lệ Funding âm cực đoan có thể tạo tiền đề cho sự phục hồi giá nhanh chóng. Nhiều vị thế Short được mở với đòn bẩy, nghĩa là các nhà giao dịch đang vay vốn để tăng lợi nhuận tiềm năng. Nếu giá tăng thay vì giảm, các vị thế Short có đòn bẩy đó bắt đầu chịu lỗ nhanh chóng. Một khi lỗ đạt đến ngưỡng nhất định, các sàn giao dịch tự động đóng vị thế để bảo vệ hệ thống của họ," phân tích cho biết.

Market Sentiment phản ánh sự kiện thanh lý của Uptober

Trong sự kiện ngày 10 tháng 10 đã xóa sổ $19 tỷ cược có đòn bẩy, một số sàn giao dịch tập trung và DEX đã trải qua thanh lý Long khiến Bitcoin giảm theo tỷ lệ phần trăm hai con số. Sau đợt giảm đó, các nhà giao dịch đã chuyển vị thế của họ sang Short và đảo ngược tỷ lệ Funding sang âm.

Bitcoin hiện đang giao dịch gần $65,900, sau khi tạm thời giảm gần $59,000 trong Biến động giá cuối tháng 1. Các đợt tăng vọt tỷ lệ Funding âm đã làm mờ đi các giao dịch vĩnh viễn vì Market Sentiment trên toàn thị trường đang nghiêng về phía gấu.

Mặc dù Short nặng không đảm bảo một đợt tăng giá ngay lập tức. Nó làm tăng xác suất Biến động giá nếu giá bắt đầu di chuyển lên. Với định vị hiện tại, một chuyển động giá tăng vừa phải trong Bitcoin có thể ảnh hưởng đến thị trường nếu ngưỡng thanh lý Short đạt đến mức đã thấy trong 10/10.

"Do thiếu niềm tin vào thị trường, dựa trên cách các chỉ số Market Sentiment khác đang diễn biến, chúng tôi không thấy các vị thế Short này đột ngột đóng lại một cách tự nhiên. Vì vậy, một sự kiện thanh lý từ giá tăng cao hơn là kết quả có khả năng xảy ra," Santiment nói, kết luận Dự đoán giá của mình trên X.

Bitcoin gần như đang ở vùng định giá thấp

Kể từ khi đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10 năm ngoái, Bitcoin đã trong xu hướng giảm trong khoảng bốn tháng. Tỷ lệ Giá trị thị trường trên Giá trị đã thực hiện (MVRV) của đồng tiền gần 1,1, cho thấy các nhà giao dịch coi giá hiện tại của nó là hợp lý.

Khi tỷ lệ MVRV giảm xuống dưới 1 trong các chu kỳ thị trường trước đó, Bitcoin được coi là bị định giá thấp. Chỉ số hiện tại cho thấy giá đang tiếp cận những vùng đó, nhưng chu kỳ này rất khác so với các chu kỳ trước đó.

Bitcoin không tăng vọt vào vùng định giá quá cao kéo dài trước khi đạt đỉnh vào tháng 10. Nếu thị trường không bao giờ bước vào giai đoạn định giá quá cao cực đoan, điều đó có nghĩa là sự hình thành đáy khác với những gì các nhà giao dịch đã thấy trong các chu kỳ trước đó. 

Nếu bạn đang đọc điều này, bạn đã đi trước một bước. Hãy duy trì vị trí đó với bản tin của chúng tôi.