Đề cử Kevin Warsh của Trump đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 3 lên 23%

TÓM TẮT

• Dữ liệu CME cho thấy dự đoán về việc cắt giảm lãi suất tháng 3 tăng từ 18,4% lên 23% sau khi Trump đề cử Chủ tịch Fed.
• Các nhà giao dịch hiện định giá cắt giảm lãi suất 25 bps mặc dù Warsh có lập trường diều hâu về chính sách.
• Thị trường Crypto điều chỉnh theo đề cử của Warsh với lo ngại về thanh khoản giảm.
• Bitcoin có thể tăng ngay cả trong điều kiện lãi suất cao, theo Jeff Park của ProCap.

Kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng lên 23%, tăng từ 18,4% tuần trước. Sự gia tăng này xuất phát từ lo ngại của nhà đầu tư sau khi Tổng thống Donald Trump đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo, làm tăng sự không chắc chắn về định hướng chính sách của ngân hàng trung ương.

Thị trường biến động sau đề cử Kevin Warsh của Trump

Kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã tăng sau khi đề cử Kevin Warsh làm Chủ tịch Fed tiếp theo. Theo Công cụ CME FedWatch, xác suất cắt giảm 25 điểm cơ bản đã tăng lên 23%, tăng từ 18,4% chỉ vài ngày trước đó.

Tổng thống Donald Trump đã đề cử Warsh vào tháng 1 để kế nhiệm Jerome Powell, người có nhiệm kỳ kết thúc vào tháng 5. Warsh được nhiều nhà đầu tư coi là người theo đường lối diều hâu về chính sách, điều này đã gây ra sự không chắc chắn về con đường tiền tệ ngắn hạn của Fed.

Bất chấp danh tiếng của Warsh, các nhà giao dịch hiện dường như dự đoán rằng các điều kiện chính trị và kinh tế có thể khiến Fed hạ lãi suất sớm hơn. Định giá của thị trường phản ánh kỳ vọng chỉ có một đợt cắt giảm nhỏ, không có dấu hiệu hiện tại về chu kỳ nới lỏng lớn hơn hoặc mạnh mẽ hơn.

Dữ liệu CME cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất tăng

Dữ liệu mới nhất của CME Group cho thấy sự gia tăng rõ ràng trong các dự đoán về việc cắt giảm vào tháng 3. Con số 23% đại diện cho sự thay đổi đáng kể trong tâm lý trong một khoảng thời gian ngắn. Các thành viên thị trường đang theo dõi chặt chẽ mọi tín hiệu cho thấy lãnh đạo mới có thể có cách tiếp cận khác so với Chủ tịch Fed hiện tại.

Sự lựa chọn Warsh đã làm rung chuyển thị trường, do quan điểm lâu dài của ông về việc cắt giảm bảng cân đối kế toán lớn của Fed. Các nhà đầu tư đang xem xét khả năng ông có thể ủng hộ các điều kiện tài chính chặt chẽ hơn trong dài hạn, ngay cả khi có đợt cắt giảm ngắn hạn.

Lo ngại của nhà đầu tư về thanh khoản và định hướng chính sách

Warsh trước đây đã phát biểu ủng hộ việc duy trì lãi suất cao hơn để kiểm soát lạm phát và giảm bảng cân đối kế toán của Fed. Lập trường này đã dẫn đến sự sụt giảm ở một số tài sản rủi ro, bao gồm kim loại quý và tiền mã hóa, vào cuối tháng 1 và đầu tháng 2.

Với khả năng Warsh lãnh đạo Fed, các nhà đầu tư đang điều chỉnh kỳ vọng về cách chính sách tiền tệ có thể phát triển. Dữ liệu Polymarket cho thấy 27% nhà giao dịch kỳ vọng có hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, trong khi 26% thấy khả năng có ba lần. Chỉ 13% đặt cược vào bốn lần cắt giảm.

Thị trường Crypto, thường hoạt động tốt hơn trong môi trường lãi suất thấp, có thể cần thích nghi với bối cảnh thanh khoản ổn định hơn. Những lời chỉ trích trong quá khứ của Warsh về chính sách mở rộng làm tăng thêm sự không chắc chắn về việc Fed có thể nới lỏng các điều kiện tài chính nhanh như thế nào.

Triển vọng của Bitcoin có thể đi ngược xu hướng truyền thống

Trong khi lãi suất thấp hơn theo truyền thống được coi là hỗ trợ cho Bitcoin và các tài sản crypto khác, một số nhà phân tích cho rằng có sự thay đổi. Jeff Park, Giám đốc Đầu tư tại ProCap Financial, tin rằng đợt tăng giá lớn tiếp theo của Bitcoin có thể xảy ra ngay cả khi lãi suất vẫn cao.

"Đây là chén thánh hoàn hảo huyền thoại, khó nắm bắt của những gì Bitcoin được định nghĩa," Park nói. Ông mô tả giai đoạn này là "Bitcoin hàng dương tính," nơi tài sản tăng bất chấp chính sách tiền tệ hạn chế. 

Ông lập luận rằng điều này sẽ thách thức cách các thị trường truyền thống định giá lợi nhuận phi rủi ro. Park cũng chỉ ra rằng sự phối hợp giữa Fed và Bộ Tài chính đang thiếu, và điều này có thể định hình thêm cách các nhà đầu tư phản ứng với các quyết định lãi suất sắp tới.

Bài viết Kevin Warsh Nomination by Trump Lifts March Rate Cut Bets to 23% xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.