Sự chuyển mình của Kyle Samani từ "nhà đầu tư crypto xuất sắc nhất mọi thời đại" phản ánh hành động của anh ta cách đây mười năm.

Tác giả: Zen, PANews

Vào đầu tháng 2 năm 2026, Kyle Samani, được nhiều người coi là người truyền giáo kiên định nhất của Solana, tuyên bố rằng ông sẽ rút lui khỏi việc quản lý hàng ngày của Multicoin, nói rằng ông sẽ chuyển sự chú ý sang các lĩnh vực công nghệ mới như AI, robot và khoa học đời sống, trong khi vẫn giữ lại các khoản đầu tư tiền mã hóa cá nhân.

Điều khiến ngành công nghiệp đau đớn hơn nữa là một tuyên bố mà ông đưa ra ngay trước thông báo chính thức, sau đó ông nhanh chóng xóa đi: "Tiền mã hóa không thú vị như nhiều người (bao gồm cả tôi) từng tưởng tượng. Tôi đã từng tin vào tầm nhìn của Web3 và dApps, nhưng giờ tôi không còn nữa."

Sự "bán nghỉ hưu" này có thể dễ dàng được hiểu là một bản án. Khi các nhà đầu tư tiền mã hóa mạnh mẽ nhất của ngành chọn từ bỏ câu chuyện về "Internet thế hệ tiếp theo," liệu có nghĩa là tầm nhìn của ngành về các ứng dụng giết người phi tài chính đã bị tuyên bố phá sản?

Tuy nhiên, khi nhìn lại sự nghiệp của Samani, bạn sẽ thấy rằng về cơ bản đó không phải là sự sụp đổ của niềm tin, mà là sự di chuyển rủi ro được thúc đẩy bởi tính cách vốn có của ông. Trong "khoảnh khắc ngọt ngào và đắng cay" này, đó không phải là một lối thoát rõ ràng, cũng như những lựa chọn trong quá khứ của ông không nhất thiết phải sai, nhưng cũng không nhất thiết phải đúng.

"Nhà đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa tốt nhất trong lịch sử" về sự khai sáng phi tập trung

Khi thảo luận về khái niệm phi tập trung của blockchain, giai thoại về người sáng lập Ethereum Vitalik Buterin bị "ép buộc" từ bỏ nghiện internet luôn là một câu chuyện phổ biến. Khi còn là một thiếu niên, Vitalik đã tức giận khi Blizzard loại bỏ các kỹ năng warlock yêu thích của anh ta khỏi World of Warcraft, điều này đã khơi dậy nhận thức của anh ta về việc phản đối các nền tảng tập trung. Kyle Samani, trước khi gia nhập ngành công nghiệp tiền mã hóa, cũng có một trải nghiệm tương tự khi bị "đâm" bởi một công ty tập trung.

Samani lớn lên ở một khu phố giàu có ở Austin, Texas, nơi cha ông sở hữu một công ty phát triển hệ thống hồ sơ sức khỏe điện tử có tên VersaSuite. Samani bắt đầu học lập trình ở tuổi 11, nhưng ông không quan tâm đến công việc không thú vị này. Do đó, sau khi nhập học tại Đại học New York, Samani đã chọn học tài chính, với ý định trở thành một chuyên gia Wall Street đẳng cấp cao.

Tại đại học, Samani quyết đoán và tràn đầy năng lượng đã trở thành bạn bè với Tushar Jain hướng nội. Vào thời điểm đó, Bitcoin đã âm thầm đạt được sức hút, và hai thanh niên sau này sẽ đồng sáng lập Multicoin Capital không biết tương lai sẽ mang lại điều gì. Samani chỉ biết rằng sau hai năm học đại học, anh nhận ra mình không phù hợp để trở thành một nhân viên ngân hàng, vì vậy anh quay lại học lập trình.

Sau khi tốt nghiệp năm 2012, Samani và Jain đều làm việc ngắn hạn tại công ty hồ sơ y tế của cha Samani. Sau đó, họ mỗi người bắt đầu kinh doanh riêng trong lĩnh vực công nghệ y tế. Jain thành lập một công ty dữ liệu để giúp các bác sĩ tìm bệnh nhân tham gia thử nghiệm lâm sàng; mặt khác, Samani bị thu hút bởi Glass mới phát hành của Google và đồng sáng lập một công ty có tên "Pristine" để phát triển phần mềm cho Google Glass dành cho các bác sĩ phẫu thuật.

Mặc dù huy động được hơn 5 triệu USD vốn đầu tư mạo hiểm và mở rộng đội ngũ lên gần 30 nhân viên, "câu chuyện chấp nhận người tiêu dùng" đã bị tạm hoãn khi Google tuyên bố vào năm 2015 rằng họ sẽ ngừng bán Google Glass cho người tiêu dùng, chỉ hai năm sau khi Pristine thành lập. Samani nhận ra rằng anh phải điều chỉnh định hướng cá nhân và rời khỏi Pristine vào cuối năm đó.

Kinh nghiệm khởi nghiệp này khiến Samani nhận ra "nỗi đau của rủi ro nền tảng." Do đó, ý tưởng có một nền tảng mở nơi những sự kiện như vậy sẽ không xảy ra là cực kỳ hấp dẫn đối với anh. Vào tháng 3 năm 2016, Samani tình cờ khám phá ra Ethereum. Điều này đánh dấu sự khởi đầu của một chương mới trong cuộc đời anh, cuối cùng dẫn anh vào thế giới đầu tư tiền mã hóa.

Samani, Ethereum và Solana

Multicoin Capital chính thức được thành lập tại Austin vào tháng 8 năm 2017.

"Trong những ngày đầu khởi nghiệp, chúng tôi thực sự là một nhóm người tuyệt vọng cố gắng kiếm tiền," Samani nói. Khi Multicoin đang gây quỹ, nó không có thương hiệu, không có thành tích và không có cơ sở hạ tầng hoạt động. Họ đã tiếp cận mọi người trong mạng lưới của họ—bạn bè, gia đình, bạn của bạn bè và các mạng lưới khởi nghiệp khác.

"Bí quyết để vượt qua thời kỳ khó khăn là tập trung vào những gì bạn thực sự yêu thích." Trong một cuộc phỏng vấn đầu tiên với Business Insider, Samani tuyên bố rằng đam mê đã là mạch chung xuyên suốt hành trình khởi nghiệp của anh và là động lực đằng sau ngày làm việc từ 15 đến 20 giờ của anh.

Trong một chu kỳ ngành công nghiệp sôi động và phát triển nhanh chóng, Samani đã dẫn dắt Multicoin đến thành công to lớn. Theo các tài liệu công khai, tính đến tháng 5 năm 2025, Multicoin quản lý tài sản trị giá 5,9 tỷ USD. Samani đã trở thành ứng cử viên cho "GOAT" (Greatest of All Time) trong thế giới đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa, trong mắt nhiều doanh nhân và nhà đầu tư.

Trong quá trình tăng trưởng nhanh chóng của Multicoin, Samani đã phát triển một quan điểm và phong cách đầu tư riêng biệt. Đáng chú ý nhất, trong khi Ethereum là "người dẫn đường" của anh trong lĩnh vực blockchain, sau này anh trở thành một trong những nhà phê bình gay gắt và thẳng thắn nhất của nó. Anh cảm thấy vô cùng thất vọng bởi sự thất bại của Ethereum trong việc giải quyết vấn đề mở rộng sau sự bùng nổ ban đầu, và mô tả Vitalik và nhóm của anh là "hoàn toàn không biết họ đang làm gì."

Hội nghị nhà phát triển DevCon vào tháng 11 năm 2017 đã biến Samani thành một nhà phê bình Ethereum kiên định. Anh háo hức chờ đợi bài phát biểu quan trọng của Vitalik, nhưng người sau đã dành toàn bộ bài phát biểu để xem xét lịch sử của Ethereum mà không đề cập đến tương lai của nó. Samani cảm thấy rằng Ethereum không sẵn lòng thừa nhận các vấn đề của mình, và vào thời điểm đó, giấc mơ của anh rằng "Ethereum sẽ là tương lai của tài chính" đã tan vỡ. Anh bắt đầu tìm kiếm các giải pháp thay thế cho Ethereum và nhanh chóng tìm thấy một câu trả lời mà anh chấp thuận—blockchain công hiệu suất cao mới nổi Solana.

Tóm lại, chiến lược tổng thể của Samani là "tốc độ trên hết," và lợi thế của Solana về tốc độ giao dịch nhanh và chi phí thấp hoàn toàn phù hợp với xu hướng thị trường. Do đó, Samani, cùng với Multicoin, đã thực hiện các khoản đầu tư ban đầu liên tiếp vào Solana. Cược lớn này đã đưa họ đến với danh tiếng và đánh dấu một chương quan trọng trong lịch sử đầu tư mạo hiểm tiền mã hóa.

Tất nhiên, những khoản đầu tư này cũng mang lại cho Samani lợi nhuận cực kỳ phong phú. Trong một lần xuất hiện trên podcast "The Wolf Of All Streets" vào tháng 12 năm 2021, Samani tiết lộ rằng Multicoin đã mua token SOL trong ba vòng riêng tư với giá lần lượt là 0,04 USD, 0,20 USD và 0,23 USD.

Người mang cờ Solana cực đoan và khiêu khích

Trong suốt sự nghiệp đầu tư lâu dài của mình, Samani đã được biết đến với những quan điểm thẳng thắn và sắc sảo, và đã trở thành nhà lãnh đạo làm việc chăm chỉ và tích cực nhất của hệ sinh thái Solana.

Vào năm 2021, anh cũng đưa ra một tuyên bố gây tranh cãi trên Twitter: "Tại sao an toàn phải là ưu tiên hàng đầu? Thành thật mà nói, tôi coi trọng tốc độ hơn."

Khuynh hướng khiêu khích và chê bai người khác cũng là một đặc điểm nổi bật của Samani. Tại hội nghị Token2049 năm 2024, Samani đã có một bài thuyết trình với tiêu đề "Tại sao SOL sẽ phá vỡ ETH." Anh không ngừng chỉ trích sự tiến bộ chậm chạp của Ethereum, nói rằng sau chín năm hoạt động, nó vẫn còn nhiều vấn đề. Anh cũng tuyên bố rằng mọi người đã quá khoan dung với nó, cho nó một thời gian ân hạn quá dài. Samani thậm chí còn đi xa hơn, khẳng định rằng tài sản Ethereum không có chỗ cho sự đánh giá cao.

Tuy nhiên, trong khi Samani đã đặt cược đúng vào Solana và một số thương hiệu hàng đầu như Binance và Helium, phán đoán của anh không phải lúc nào cũng chính xác. Ví dụ, vào năm 2020, Samani dự đoán rằng Zcash sẽ không có giá trị trong hai năm. Tuy nhiên, tiền mã hóa tập trung vào quyền riêng tư này vẫn là một trong những dự án altcoin chính, với giá của nó thậm chí còn tăng vọt lên gần 700 USD vào nửa cuối năm ngoái. Multicoin cũng đã đặt cược vào các dự án có vẻ bị tiêu diệt như EOS trước đây.

Hơn nữa, cả Multicoin Capital và Solana đều có mối quan hệ chặt chẽ với sàn giao dịch đã phá sản FTX. Với sự sụp đổ của FTX, các khoản đầu tư tích cực của Samani vào Multicoin cũng bị đặt vào tình thế nguy hiểm.

Vào tháng 11 năm 2022, một số đối tác hạn chế (LPs) ẩn danh đã báo cáo với Axios rằng Multicoin đã rút tiền mặt một lượng lớn tài sản tiền mã hóa vào cuối thị trường tăng giá năm 2021, nhưng thay vì phân phối phần lớn lợi nhuận cho LPs để trả thuế như thông thường, quỹ đã sử dụng tiền để tiếp tục mua token Solana (SOL). Về logic, sau khi rút tiền mặt trên quy mô lớn, khoảng 40% nên được phân bổ cho LPs để trang trải thuế, nhưng quỹ không thực hiện hành động này vào thời điểm đó.

Kết quả là, sau khi giá SOL giảm mạnh vào năm 2022, LPs không chỉ không thực hiện lợi nhuận kịp thời mà còn phải chịu hóa đơn thuế khổng lồ. Các nguồn tin cũng chỉ ra rằng ban quản lý dường như không quan tâm đến việc giảm 90% của SOL. Hơn nữa, việc tiết lộ rằng khoảng 15% tài sản của Multicoin bị khóa trên các sàn giao dịch khi FTX phá sản đã làm trầm trọng thêm sự bất mãn của nhà đầu tư.

Đây có phải là lập trường bán rút lui, nhưng lại từ bỏ tầm nhìn Web3?

Bất chấp những câu chuyện và hành động gây tranh cãi xung quanh Samani, ít người đặt câu hỏi về tầm vóc của anh với tư cách là một trong những nhà đầu tư hàng đầu của ngành. Điều này giải thích sự náo động to lớn và sự cộng hưởng cảm xúc xảy ra khi Samani tuyên bố bán rời đi vào đầu năm 2026.

Trong bức thư ngỏ của mình, Samani tuyên bố rằng anh sẽ từ chức vai trò quản lý của mình tại Multicoin và tạm thời nghỉ ngơi với tư cách là cố vấn, khám phá các lĩnh vực công nghệ mới như trí tuệ nhân tạo, khoa học đời sống và robot. Anh cũng bày tỏ rằng anh tin tưởng hơn bao giờ hết rằng công nghệ tiền mã hóa sẽ hoàn toàn định hình lại hệ thống tài chính, và nhấn mạnh rằng mặc dù anh sẽ rời khỏi đấu trường chuyên nghiệp, anh sẽ tiếp tục đầu tư cá nhân vào các dự án tiền mã hóa, và đặc biệt lạc quan về các cơ hội mới do quy định tiền mã hóa của Hoa Kỳ mang lại.

Tuy nhiên, vài giờ trước đó, Samani đã đăng một tin nhắn sau đó bị xóa, trong đó anh ít đồng cảm hơn nhiều—anh chỉ trích tiền mã hóa không thú vị như mong đợi và tuyên bố rằng anh đã từng tin vào tầm nhìn của Web3 và các ứng dụng phi tập trung (DApps), nhưng không còn nữa. Tuyên bố này, có vẻ như chỉ ra sự thay đổi trong dư luận, nhanh chóng gây ra tranh cãi.

Khi trả lời một số bình luận, Samani đã cố gắng hạ thấp tình hình. Anh tuyên bố rằng anh vẫn giữ một vị thế long đáng kể trong SOL và tiền mã hóa và sẽ tiếp tục tham gia vào thị trường tiền mã hóa với tư cách cá nhân và là chủ tịch của công ty kho bạc Solana, Forward Industries. Samani cũng sẽ nộp đơn đổi cổ phiếu quỹ Multicoin của mình bằng cổ phiếu Forward, có nghĩa là anh sẽ tăng nắm giữ của mình trong Forward. Động thái này chứng tỏ rằng mặc dù "lùi lại," cược tài chính cá nhân của Samani vào Solana không giảm.

Sau khi mây tan, mặt trăng sẽ chiếu sáng.

Nhiều người coi sự ra đi của Samani là sự kết thúc của một kỷ nguyên. Khi một trong những nhà đầu tư tiền mã hóa tốt nhất không còn tin vào tương lai của ngành, điều đó càng thúc đẩy thêm tâm lý bi quan và bầu không khí hiện tại.

Chúng ta có thể quay lại Pristine, công ty khởi nghiệp "nửa chừng" đầu tiên của Samani. Trên thực tế, Pristine, sử dụng Google Glass, đã đối mặt với các thách thức vào thời điểm đó, bao gồm sự sụp đổ của "câu chuyện phổ biến cấp độ người tiêu dùng" và sự không chắc chắn về triển vọng và tốc độ của ngành. Pristine cuối cùng đã được mua lại và thoát khỏi công ty.

Nhưng điều biến mất là tên công ty và cấu trúc vốn; những gì còn lại là hồ sơ năng lực và con đường thương mại hóa.

Khả năng sản phẩm của Pristine, chẳng hạn như "phát trực tuyến video góc nhìn thứ nhất" và "cộng tác chuyên gia từ xa," không phải là thất bại, mà đã được tích hợp vào một nền tảng lớn hơn để tiếp tục lặp lại. Vào năm 2017, Pristine đã được mua lại bởi Upskill, một công ty phần mềm AR hàng đầu của Hoa Kỳ; Upskill sau đó được mua lại bởi công ty công nghệ Đức TeamViewer vào năm 2021, và nền tảng AR của nó được tích hợp vào dòng sản phẩm kỹ thuật số cấp công nghiệp của TeamViewer.

Ngày nay, với sự phát triển nhanh chóng của AI, thời đại Google Glass có thể đã kết thúc, nhưng Google tuyên bố vào cuối năm 2024 rằng họ sẽ tái đầu tư vào kính thông minh AI theo hệ thống Android XR, đặt ra một bản thiết kế thương mại mới cho lĩnh vực mà Pristine từng cạnh tranh. Sự trở lại dựa trên nền tảng này có nghĩa là trí tưởng tượng từng bị hạn chế bởi các giới hạn phần cứng có thể xuất hiện lại theo một cách khác.

Sự ra đi của Samani khỏi nút Pristine 10 năm trước, theo một cách nào đó, là hình ảnh phản chiếu của ngành công nghiệp tiền mã hóa ngày nay.

Trong tuyên bố bị xóa của Samani, anh không phủ nhận liệu blockchain có thể thay đổi câu chuyện tài chính hay không, mà là tầm nhìn lớn rằng Web3/dApps cấp độ người tiêu dùng vẫn có thể tạo ra các ứng dụng giết người. Ngành công nghiệp tiền mã hóa hiện đang trải qua sự co lại trong tầm nhìn, nhưng sự co lại câu chuyện không tương đương với cái chết của câu chuyện.

"Rủi ro nền tảng" đã dẫn đến sự ra đi của Samani một thập kỷ trước không tuyên bố kết thúc cuộc đua. Nó chỉ đẩy cuộc đua vào một giai đoạn ngủ đông dài hơn. Pristine và các sản phẩm công nghệ của nó không "chờ mùa xuân," mà đã biến đổi thành một hình thức có khả năng vượt qua mùa đông. Cho đến khi khả năng AI mạnh mẽ hơn, nền tảng trưởng thành hơn và các hình thức sản phẩm thực tế hơn xuất hiện, do đó mở lại không gian cho tăng trưởng.

Điều tương tự có thể đúng với ngành công nghiệp tiền mã hóa. Những gì bị từ chối ngày hôm nay là câu chuyện lớn về "internet thế hệ tiếp theo," nhưng điều đó không có nghĩa là nó không bao giờ có thể tạo ra các ứng dụng giết người bên ngoài tài chính.

Nó có thể chỉ cần "điều kiện nền tảng" mới để hoàn thành sự phát triển thứ hai: ranh giới quy định rõ ràng hơn, cơ sở hạ tầng quyền riêng tư và danh tính cấp người dùng mạnh mẽ hơn, các mô hình tương tác trên chuỗi có thể sử dụng hơn, hoặc các mô hình AI+Web3 sáng tạo hơn.

Như Chris Dixon, người sáng lập a16z Crypto, đã nói: "Thời kỳ hỗn loạn mở đường cho thời kỳ vinh quang sắp tới."

Không ai là nhà tiên tri có thể dự đoán mọi thứ, nhưng câu nói "sau khi mây tan, mặt trăng chiếu sáng" và "một ngôi làng mới xuất hiện sau giờ tăm tối nhất" thường diễn ra nhiều lần.