Đầu hàng ngắn hạn xảy ra khi Bitcoin phân kỳ với giá trị dài hạn

TÓM TẮT:

• Bitcoin cho thấy mối tương quan mạnh với cổ phiếu, đặt hành động giá ngắn hạn dưới ảnh hưởng của vĩ mô và thanh khoản.
• Người nắm giữ ngắn hạn đã gửi hơn 94,000 BTC đến sàn giao dịch với khoản lỗ, đánh dấu sự đầu hàng lớn nhất của đợt điều chỉnh này.
• Dữ liệu quyền chọn cho thấy gamma exposure âm, tăng khả năng biến động mạnh xung quanh các ngày đáo hạn quan trọng.
• Định giá power-law dài hạn báo hiệu Bitcoin giao dịch thấp hơn xu hướng hơn 40% bất chấp áp lực vĩ mô đang diễn ra.

Bitcoin giao dịch trong biên độ biến động khi áp lực vĩ mô và hoảng loạn của nhà đầu tư định hình hành động giá ngắn hạn. Dữ liệu cho thấy áp lực bán nặng từ người nắm giữ ngắn hạn khi tài sản trượt xuống dưới các mức kỹ thuật quan trọng. 

Đồng thời, các mô hình định giá dài hạn báo hiệu khoảng cách ngày càng lớn giữa giá và giá trị xu hướng. Sự phân kỳ này tiết lộ thị trường bị kéo giữa căng thẳng thanh khoản và các lực lượng định giá lại cơ cấu.

Định Giá Sai Bitcoin Gắn Với Mối Tương Quan Vĩ Mô Và Cấu Trúc Quyền Chọn

Bitcoin di chuyển cùng nhịp với cổ phiếu Mỹ trong đợt điều chỉnh gần nhất. Mối tương quan 30 ngày cho thấy sự liên kết mạnh mẽ với Nasdaq, S&P 500 và trái phiếu lợi suất cao.

Dữ liệu trọng số gần đây xác nhận mối liên hệ với tài sản rủi ro vẫn ở mức cao. Mô hình này đặt hướng ngắn hạn dưới ảnh hưởng vĩ mô và thanh khoản hơn là giao dịch theo câu chuyện.

Tín hiệu dẫn và trễ cho thấy cổ phiếu và thị trường tín dụng di chuyển trước Bitcoin. Theo số liệu được David (@david_eng_mba) chia sẻ, Nasdaq dẫn trước Bitcoin khoảng bốn ngày, trong khi chỉ số đô la dẫn trước khoảng mười ngày.

Vị thế thị trường quyền chọn củng cố sự không chắc chắn ngắn hạn. Giá giao ngay dao động gần vùng gamma flip, với kháng cự tập trung gần $70,000 và rủi ro tập trung dưới mức đó.

Gamma exposure ròng vẫn âm, chỉ ra hành vi giá không ổn định. Điểm squeeze trên điểm giữa cho thấy độ nhạy với các biến động mạnh trong ngày.

Các đợt đáo hạn sắp tới thêm một lớp áp lực khác. Hơn 15% tổng gamma sẽ hết hạn vào ngày 13 tháng 2, với các phần lớn hơn đáo hạn vào cuối tháng 2 và tháng 3.

Những đợt đáo hạn này tăng xác suất bứt phá một khi áp lực phòng ngừa giảm. Cho đến lúc đó, hành động giá vẫn bị giới hạn giữa các bức tường put và call nặng.

Sự Đầu Hàng Của Người Nắm Giữ Ngắn Hạn Làm Nổi Bật Khoảng Cách Định Giá Sai Bitcoin

Dữ liệu on-chain cho thấy các giao dịch chuyển khoản do hoảng loạn từ người nắm giữ ngắn hạn. Darkfost (@Darkfost_Coc) báo cáo dòng chảy trung bình hàng ngày hơn 94,000 BTC đến sàn giao dịch với khoản lỗ.

Các giao dịch chuyển khoản xảy ra khi Bitcoin giảm xuống dưới $65,000. Dòng tiền vào sàn giao dịch từ người nắm giữ ngắn hạn thường cho thấy ý định bán hơn là tái định vị.

Hành vi này đánh dấu sự kiện đầu hàng lớn nhất của chu kỳ điều chỉnh. Nó phản ánh phản ứng cảm xúc trong các đợt giảm giá nhanh.

Trong khi áp lực bán ngắn hạn tăng cường, các chỉ số định giá dài hạn chỉ về hướng khác. Các mô hình xu hướng power-law đặt giá trị hợp lý trên $120,000.

Khoảng cách giữa giá thị trường và giá trị mô hình vượt quá 40%. Điểm Z âm báo hiệu tình trạng bán quá mức so với chuẩn mực lịch sử.

Các mốc thời gian mean-reversion dự báo phục hồi dần trong vài tháng. Những dự báo này kéo dài đến giữa và cuối năm 2026 dựa trên phép tính đảo chiều xu hướng.

Biến động ngắn hạn và định giá dài hạn hiện phân kỳ mạnh. Yếu kém vĩ mô chi phối biến động giá ngay lập tức, trong khi các mô hình cơ cấu định hình quỹ đạo khác.

Bài viết Sự Đầu Hàng Ngắn Hạn Xảy Ra Khi Bitcoin Phân Kỳ Khỏi Giá Trị Dài Hạn xuất hiện đầu tiên trên Blockonomi.