Lượng tiền Stablecoin chảy vào tăng gấp đôi, nhưng thanh khoản có thể hấp thụ được đợt bán tháo Bitcoin?

Những điểm chính

• Tether và Circle đã phát hành 4,75 tỷ USD trên Tron và Solana trong tuần qua. Sự thống trị của Stablecoin tăng lên mức cao nhất trong ba năm.
• Hơn 47% nguồn cung BTC đang lưu hành bị lỗ, mức cao nhất kể từ năm 2023.
• Dòng vốn Stablecoin tăng gấp đôi, nhưng liệu tính thanh khoản này có đủ để vô hiệu hóa áp lực bán hiện tại?

Thị trường crypto tiếp tục yếu trong tuần thứ hai với một đợt giảm điên cuồng khác trong 24 giờ qua. Riêng Bitcoin (BTC) đã mất một phần lớn giá trị của nó, hơn 10.000 USD từ một token duy nhất.

Các vụ thanh lý lớn qua đêm đã rõ ràng ảnh hưởng đến động thái giảm giá, như được minh chứng bởi biểu đồ stablecoin. Dự trữ đang tăng trong khi việc phát hành tăng mạnh. Điều này nhấn mạnh xu hướng thiên về các tài sản ổn định hơn.

Dữ liệu cho thấy triển vọng thị trường giảm giá. Tuy nhiên, việc dòng vốn stablecoin tăng gấp đôi kể từ cuối tháng 12 có thể có nghĩa là có một số lạc quan. Nhưng liệu điều đó có đủ để đảo ngược xu hướng hiện tại hay chỉ là tín hiệu để duy trì cảnh giác?

Tether và Circle phát hành Stablecoin

Để bắt đầu, Tether đã phát hành 1 tỷ USD USDT trên Tron, làm tăng nguồn cung tổng thể. Tether và Circle cùng nhau đã phát hành khoảng 4,75 tỷ USD trên Tron và Solana trong tuần qua.

Do đó, USDT của Tether và USDC của Circle là nguồn chính của sự gia tăng nguồn cung stablecoin này. Chúng là cổng để tiền của tổ chức và bán lẻ đi vào thị trường crypto.

Nhờ đó, sự thống trị của stablecoin đạt mức cao nhất trong ba năm ở mức 12,5%. Kết quả cho thấy người tham gia đang sợ hãi và tiền mặt đang chờ đợi bên lề. Xu hướng này đã giúp bán thị trường crypto lớn hơn dễ dàng hơn, giữ giá ở mức thấp.

Dữ liệu lịch sử cho thấy sự tích tụ thanh khoản thường đi trước sự tăng giá lớn. Điều này thường thiết lập thị trường để có một sự hồi phục mạnh mẽ khi các quỹ được triển khai trở lại vào các tài sản rủi ro.

Sự thống trị của Stablecoin đang giữ Bitcoin trong thua lỗ như thế nào

Sự thống trị của Stablecoin đạt đỉnh 3 năm, khiến Bitcoin rơi vào thua lỗ. Dữ liệu từ Glassnode cho thấy 9,3 triệu BTC, hay 47% tổng nguồn cung đang lưu hành, đang trong thị trường giá xuống. Khối lượng này là cao nhất kể từ tháng 1 năm 2023, hơn hai năm trước.

Các nhà đầu tư đang chọn USDT và USDC thay vì mua BTC khi giảm vì biến động giá của chúng ổn định. Điều này có nghĩa là họ giữ lại việc mua BTC, do đó duy trì áp lực bán.

Hành vi như vậy tạo ra một chu kỳ trong đó giá giảm gây ra nhiều thua lỗ hơn. Điều này dẫn đến nhiều tiền hơn chuyển sang stablecoin và giữ BTC ở mức thấp.

Tính thanh khoản bị mắc kẹt này sẽ chỉ được giải phóng khi sự thống trị giảm. Trong trường hợp đó, nó sẽ cho phép nó chảy vào Bitcoin và kết thúc bẫy lỗ với một sự hồi phục.

Với điều đó, việc theo dõi các chỉ số stablecoin trở thành một chỉ báo sớm về biến động giá của Bitcoin. Do đó, liệu sự thay đổi hướng dòng vốn có thúc đẩy thị trường không?

Tính thanh khoản Stablecoin có vô hiệu hóa áp lực bán không?

Về dòng vốn, tiền gửi stablecoin vào các sàn giao dịch đã tăng hơn gấp đôi. Chúng đã tăng từ 51 tỷ USD vào cuối tháng 12 năm 2025 lên 98 tỷ USD khi viết bài. Sự gia tăng này lớn hơn mức trung bình 90 ngày là 89 tỷ USD.

Sự khác biệt lớn này cho thấy ngày càng có nhiều tiền đang đi vào crypto. Nhưng Bitcoin đang tiến gần đến mức giảm 50% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 10. Sự giảm này là dấu hiệu cho thấy các nhà đầu tư có thể quan tâm trở lại. Thậm chí một số có thể đã mua vào khi giảm.

Tuy nhiên, liệu tính thanh khoản này có đủ để ngăn chặn áp lực bán hiện tại không? Việc bán vẫn đang hoạt động và vẫn chưa được hấp thụ, cho thấy nó là chưa đủ.

Dòng vào này có thể đang chuẩn bị cho việc mua tích cực, cho thấy rằng smart money đang định vị phù hợp. Nếu điều này tiếp tục, nó có thể dẫn đến sự hồi phục và sự tăng giá của altcoin khi áp lực giảm bớt. Nhưng nếu tính thanh khoản stablecoin có lợi cho việc mua không tăng, các điều chỉnh sâu hơn có thể xảy ra.

Bài viết Dòng vào Stablecoin tăng gấp đôi, nhưng liệu tính thanh khoản có thể hấp thụ đợt bán tháo Bitcoin? xuất hiện đầu tiên trên The Market Periodical.