Màn "ngân hàng hóa" tiền mã hóa tại Hoa Kỳ chính thức khai mạc: Giấy phép liên bang được cấp cho năm ông lớn, lay động quyền lực thanh toán hàng nghìn tỷ đô la.

Tác giả: Conflux

Năm giấy phép được cấp bởi Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC) đang hoàn toàn hàn gắn hệ thống tài chính lớn nhất thế giới với thế giới tiên tiến của tài sản kỹ thuật số.

Trong số đó, năm tổ chức crypto cốt lõi bao gồm Circle, Ripple, BitGo, Fidelity Digital Assets và Paxos đã chính thức nhận được hoặc được phê duyệt nâng cấp lên giấy phép ngân hàng tín thác quốc gia.

Điều này đánh dấu rằng các gã khổng lồ crypto, những người chi phối luồng tài sản hàng nghìn tỷ đô la, đã cùng nhau chuyển đổi từ vị trí ngoại vi thành "cơ sở hạ tầng ngân hàng cấp liên bang."

Một cuộc chuyển đổi "ngân hàng được cấp phép" nhằm giành quyền phát hành và thanh toán tiền mặt kỹ thuật số trong tương lai đang diễn ra sôi nổi tại giao điểm của phố Wall và Thung lũng Crypto.

Đối với các công ty crypto, Giấy phép Ngân hàng Tín thác Quốc gia này có giá trị cao hơn nhiều so với bất kỳ giấy phép cấp tiểu bang nào trước đây. Nó có nghĩa là:

• Quy định liên bang và quy tắc thống nhất: Được giám sát trực tiếp bởi OCC, thoát khỏi tình trạng quy định phân mảnh của 50 tiểu bang Hoa Kỳ, mỗi nơi "tự làm theo cách riêng".
• Tiếp cận "trái tim": Kết nối trực tiếp với mạng thanh toán bù trừ của Cục Dự trữ Liên bang (như Fedwire) để có được khả năng thanh toán vốn chi phí thấp, thời gian thực và hiệu quả.
• Quyền và trách nhiệm bình đẳng: Có thể hợp pháp thực hiện các hoạt động kinh doanh cốt lõi như lưu ký và tín thác tài sản kỹ thuật số, đồng thời quản lý đầy đủ các loại tài sản cho khách hàng, từ tiền mã hóa đến cổ phiếu truyền thống.

Trong một tuyên bố, Quyền Giám đốc OCC Jonathan Gould cho biết rằng những người tham gia mới "mang lại lợi ích cho động lực, cạnh tranh và đa dạng hóa của hệ thống ngân hàng."

Điều này rõ ràng truyền đạt sự thay đổi trong quy định của Hoa Kỳ: từ việc xem xét kỹ lưỡng và ngăn chặn đổi mới crypto trong quá khứ đến việc chủ động đưa nó vào một khung mới về "khả năng quản lý hệ thống" vừa mang tính quy định vừa hợp tác.

Việc nới lỏng quan trọng quy định tài chính của Hoa Kỳ phản ánh cách tiếp cận ba chiều liên quan đến chính sách, lực lượng thị trường và động lực nội sinh.

Đầu tiên, sự thay đổi trọng tâm quy định là động lực trực tiếp, từ việc ra mắt đột phá các quỹ ETF Bitcoin Spot vào năm 2024 đến giọng điệu chính sách "thân thiện với đổi mới" của chính quyền Trump vào năm 2025.

Hướng dẫn của OCC vào tháng 11 năm ngoái đã nói rõ rằng các ngân hàng có thể tích hợp tài sản crypto và blockchain vào hoạt động kinh doanh cốt lõi của họ, loại bỏ rào cản tư tưởng cuối cùng cho lô giấy phép này.

Thứ hai, việc phát hành, lưu ký và thanh toán bù trừ của Stablecoin với vốn hóa thị trường hàng nghìn tỷ đô la từ lâu đã hoạt động bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống, gây ra rủi ro hệ thống về "hộp đen lưu ký" và "hoảng loạn rút tiền khỏi ngân hàng". Đối với các quỹ tổ chức, sự tin cậy và minh bạch ở cấp độ ngân hàng là điều kiện tiên quyết để tham gia.

Cuối cùng, trong cạnh tranh thị trường gay gắt, bất kỳ ai có thể cung cấp kênh chuyển đổi từ tiền pháp định sang tiền mã hóa ổn định, chi phí thấp sẽ kiểm soát được huyết mạch thanh khoản. Giấy phép ngân hàng không chỉ có nghĩa là khả năng nhận tiền gửi và có được nguồn vốn ổn định, mà còn đóng vai trò là rào cản hệ thống chống lại biến động thị trường.

Như CEO Paxos, Charles Cascarilla đã nói, điều này đánh dấu sự khởi đầu của một "giai đoạn mới của quy định liên bang."

Năm công ty nhận được phê duyệt lần này đã định vị chính xác tại các nút quan trọng trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, và ý định chiến lược của họ rõ ràng.

• Circle: Thông qua First National Digital Currency Bank, nâng mô hình tuân thủ của USDC lên cấp độ ngân hàng, nhằm biến Stablecoin thành lớp thanh toán đô la kỹ thuật số trong hệ thống thanh toán của Cục Dự trữ Liên bang.
• Ripple thành lập Ripple National Trust Bank, nhằm tận dụng chuyên môn về thanh toán xuyên biên giới để giải quyết hoàn toàn các thách thức tuân thủ lâu dài của XRP trong thanh toán bù trừ và thanh toán toàn cầu thông qua địa vị ngân hàng.
• Paxos & BitGo: Nâng cấp từ giấy phép cấp tiểu bang lên giấy phép quốc gia tăng cường uy tín "cấp liên bang" và phạm vi kinh doanh của họ trong các lĩnh vực phát hành Stablecoin và lưu ký tài sản cấp tổ chức.
• Fidelity Digital Assets: Là đại diện của các gã khổng lồ quản lý tài sản truyền thống, sự chuyển đổi của nó cho thấy rằng ngay cả những người kỳ cựu trên phố Wall cũng tin rằng cần sử dụng danh tính ngân hàng để quản lý một cách an toàn và tuân thủ phơi bày vốn truyền thống hàng nghìn tỷ đô la đối với tài sản crypto.

Năm tổ chức này đang cùng nhau tạo ra một bản thiết kế cho hệ sinh thái ngân hàng tích hợp hoàn toàn bao gồm "phát hành-lưu ký-thanh toán-quản lý tài sản".

Động lực cốt lõi đằng sau làn sóng "ngân hàng hóa" này xuất phát từ việc thị trường Stablecoin đã mở rộng lên mức khổng lồ 300 tỷ đô la. Tuy nhiên, việc thanh toán bù trừ và thanh toán một lượng tiền mặt kỹ thuật số khổng lồ như vậy vẫn chủ yếu lưu thông bên ngoài hệ thống ngân hàng truyền thống.

Giấy phép ngân hàng về cơ bản mở ra một "kênh chính thức" tuân thủ, trực tiếp đến Cục Dự trữ Liên bang. Khi kết nối hoàn tất, tốc độ thanh toán cho Stablecoin sẽ được rút ngắn từ T + 1 truyền thống hoặc thậm chí lâu hơn xuống gần như thời gian thực, với chi phí giảm xuống mức cực thấp. Điều này sẽ củng cố mạnh mẽ vị thế của các Stablecoin tuân thủ như USDC và có thể định hình lại dòng vốn toàn cầu.

Trong tương lai, sở hữu nền tảng tuân thủ với giấy phép cấp độ ngân hàng sẽ trở thành nền tảng hỗ trợ Stablecoin, RWAs (Tài sản thế giới thực) và các ứng dụng DeFi phức tạp. Một thị trường hạ nguồn trị giá hàng nghìn tỷ đô la sẽ mở ra từ đây.

Động thái này của OCC không chỉ cấp cho ngành công nghiệp crypto một "giấy phép hợp pháp", mà còn có thể là một động thái chiến lược để đặt nền móng cho cơ sở hạ tầng kỹ thuật số quan trọng, đảm bảo hệ thống đô la duy trì sự thống trị thanh toán toàn cầu trong kỷ nguyên kỹ thuật số. Khi các gã khổng lồ crypto ngày càng áp dụng thông tin xác thực ngân hàng, một cuộc chiến bí mật cho chủ quyền tài chính trong tương lai đã lặng lẽ leo thang.

*Nội dung bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư. Đầu tư có rủi ro; vui lòng đầu tư thận trọng.