Tổn thất cổ phiếu MicroStrategy: Mức giảm thảm khốc 60% tác động đến 11 quỹ hưu trí của các bang Mỹ

BitcoinWorld

Lỗ Cổ Phiếu MicroStrategy: Sự Lao Dốc Tàn Phá 60% Ảnh Hưởng 11 Quỹ Hưu Trí Bang Mỹ

NEW YORK, Tháng 3 năm 2025 – Mười một quỹ hưu trí của các bang Mỹ hiện đang đối mặt với khoản lỗ đáng kinh ngạc vượt quá 60% trên các khoản đầu tư cổ phiếu MicroStrategy của họ, theo một cuộc điều tra gần đây của DL News. Những hệ thống hưu trí công này, chịu trách nhiệm về an ninh tài chính của hàng triệu giáo viên, lính cứu hỏa và nhân viên chính phủ, đang phải đối mặt với khoản lỗ trên giấy tờ khoảng 330 triệu đô la. Do đó, tình huống này làm nổi bật những rủi ro sâu sắc liên quan đến cổ phiếu liên kết với tiền mã hóa biến động cao xâm nhập vào các danh mục đầu tư công bảo thủ.

Lỗ Cổ Phiếu MicroStrategy Phơi Bày Lỗ Hổng Quỹ Hưu Trí Công

Báo cáo xác định các quỹ cụ thể chịu rủi ro đáng kể. Ví dụ, Quỹ Hưu Trí Chung Bang New York và Ban Quản Trị Bang Florida nắm giữ các vị thế đáng kể. Cùng nhau, mười một tổ chức này sở hữu gần 1,8 triệu cổ phiếu của MicroStrategy (MSTR). Ban đầu, khoản đầu tư kết hợp của họ là gần 570 triệu đô la. Tuy nhiên, giá trị thị trường hiện tại đã giảm mạnh xuống khoảng 240 triệu đô la. Sự sụt giảm đáng kể này đại diện cho sự xói mòn thảm khốc của nguồn vốn dành cho các phúc lợi người về hưu trong tương lai.

Hiệu suất cổ phiếu của MicroStrategy trực tiếp thúc đẩy những khoản lỗ này. Trong sáu tháng qua, cổ phiếu MSTR đã giảm 67% một cách đáng kinh ngạc. Sự sụt giảm này theo sát sự biến động cực độ của Bitcoin, tài sản dự trữ kho bạc chính mà công ty nắm giữ. Do đó, các quỹ hưu trí công đã gián tiếp trải qua sự hỗn loạn thị trường tiền mã hóa thông qua phương tiện đại diện doanh nghiệp này. Chiến lược này, từng được ca ngợi vì sự đổi mới táo bạo, giờ đây đóng vai trò là một nghiên cứu tình huống cảnh báo về rủi ro tập trung.

Phân Tích Một Cược Lớn Vào Crypto

MicroStrategy, dưới sự lãnh đạo của CEO Michael Saylor, đã thay đổi hoàn toàn chiến lược doanh nghiệp của mình vào tháng 8 năm 2020. Công ty bắt đầu tích cực chuyển đổi dự trữ tiền mặt của mình thành Bitcoin. Nó đã áp dụng Bitcoin làm tài sản dự trữ kho bạc chính. Động thái này về cơ bản đã biến công ty phần mềm thông minh kinh doanh truyền thống thành một phương tiện nắm giữ Bitcoin được giao dịch công khai. Giá cổ phiếu sau đó đã trở thành một cược đòn bẩy vào sự tăng giá của Bitcoin.

Nhiều nhà đầu tư tổ chức, bao gồm một số người quản lý quỹ hưu trí, coi MSTR là một cổng vào được điều tiết để tiếp cận crypto. Họ có thể mua một cổ phiếu niêm yết trên NASDAQ thay vì điều hướng sự phức tạp của việc lưu ký Bitcoin trực tiếp. Ban đầu, luận điểm này mang lại lợi nhuận ngoạn mục trong các thị trường tăng giá. Tuy nhiên, sự biến động vốn có của tài sản cơ bản đã tạo ra rủi ro giảm giá khổng lồ, điều này giờ đây đã hoàn toàn hiện thực hóa.

• Rủi Ro Tập Trung: Các quỹ đầu tư quá nặng vào một cổ phiếu duy nhất, biến động cao.
• Rủi Ro Tương Quan: Giá MSTR gần như trở nên đồng nghĩa với giá Bitcoin.
• Rủi Ro Thanh Khoản: Bán các vị thế lớn có thể làm giảm thêm giá cổ phiếu.

Phân Tích Chuyên Gia Về Nghĩa Vụ Ủy Thác Và Tài Sản Thay Thế

Các nhà phân tích tài chính và chuyên gia quản trị hưu trí bày tỏ mối lo ngại sâu sắc. "Các quỹ hưu trí công hoạt động theo nghĩa vụ ủy thác nghiêm ngặt để hành động một cách thận trọng," Tiến sĩ Sarah Chen, giáo sư luật hưu trí tại Đại học Stanford lưu ý. "Mặc dù đa dạng hóa danh mục đầu tư vào tài sản thay thế là phổ biến, nhưng quy mô và bản chất của việc tiếp cận này với một cổ phiếu duy nhất, cực kỳ biến động đặt ra những câu hỏi nghiêm túc về thẩm định và khung quản lý rủi ro."

Hơn nữa, một dòng thời gian của các sự kiện cho thấy một mô hình. Các quỹ hưu trí được cho là đã tăng vị thế trong năm 2021 và đầu năm 2022, gần đỉnh thị trường. Mùa đông Crypto tiếp theo và áp lực quy định đã kích hoạt sự sụt giảm kéo dài. Thời điểm này cho thấy một lỗ hổng tiềm ẩn trong việc lập kế hoạch vào và thoát chiến lược. Tác động vượt ra ngoài bảng cân đối kế toán, có khả năng ảnh hưởng đến tỷ lệ đóng góp trong tương lai cho các nhà tuyển dụng nhà nước hoặc an ninh phúc lợi cho các thành viên.

Tác Động So Sánh Đối Với Các Hệ Thống Hưu Trí Bị Ảnh Hưởng

Bảng dưới đây minh họa quy mô của khoản lỗ trên giấy tờ mà nhóm quỹ tập thể phải đối mặt. Mặc dù các khoản lỗ của từng quỹ riêng lẻ không được phân tách đầy đủ trong báo cáo, nhưng các con số tổng hợp rất rõ ràng.

Những khoản lỗ này xảy ra trong bối cảnh đầy thách thức đối với các quỹ hưu trí công. Nhiều hệ thống đã phải vật lộn với các vấn đề thiếu hụt tài trợ do những thay đổi nhân khẩu học và lãi suất thấp. Do đó, các khoản đầu tư rủi ro cao hoạt động kém có thể làm trầm trọng thêm khoảng cách tài trợ. Kịch bản này buộc các ủy viên phải đưa ra những quyết định khó khăn, chẳng hạn như giảm tỷ lệ lợi nhuận giả định hoặc tìm kiếm sự đóng góp của người nộp thuế tăng lên.

Giám Sát Quy Định Và Ý Nghĩa Tương Lai

Sự kiện này có khả năng kích hoạt sự giám sát tăng cường từ các kiểm toán viên và nhà lập pháp của bang. Đầu tư hưu trí công phải tuân theo các tiêu chuẩn "người thận trọng". Các nhà lập pháp có thể yêu cầu xem xét các chính sách đầu tư liên quan đến việc tiếp cận tài sản kỹ thuật số. Ngoài ra, trường hợp này có thể ảnh hưởng đến cuộc tranh luận quốc gia đang diễn ra về quy định tiền mã hóa và việc áp dụng thể chế. Nó cung cấp bằng chứng cụ thể về việc truyền tải biến động crypto vào hệ thống tài chính truyền thống và tài chính công.

Tiến về phía trước, các hội đồng hưu trí có thể thực hiện các giới hạn nghiêm ngặt hơn đối với các vị thế cổ phiếu đơn lẻ, đặc biệt là những cổ phiếu gắn liền với tài sản đầu cơ. Họ cũng có thể tăng cường các kịch bản kiểm tra căng thẳng cho sự biến động cực độ. Sự việc này nhấn mạnh nhu cầu quan trọng về giao tiếp minh bạch với các thành viên hưu trí về rủi ro đầu tư. Cuối cùng, mục tiêu chính vẫn là đảm bảo các phúc lợi hưu trí, không phải theo đuổi lợi nhuận đầu cơ.

Kết Luận

Sự cố lỗ cổ phiếu MicroStrategy đóng vai trò như một lời nhắc nhở mạnh mẽ về những rủi ro nhúng trong các khoản đầu tư biến động, tập trung. Mười một quỹ hưu trí của bang hiện đang vật lộn với sự sụt giảm 60% giá trị trên các khoản nắm giữ MSTR của họ, tương đương với hàng trăm triệu đô la lỗ trên giấy tờ. Tình huống này nhấn mạnh sự tương tác phức tạp giữa các loại tài sản sáng tạo, trách nhiệm ủy thác và lòng tin công. Khi bối cảnh tài chính phát triển, yêu cầu về quản lý rủi ro nghiêm ngặt và quản lý thận trọng tài sản hưu trí công chưa bao giờ rõ ràng hơn. Những hậu quả dài hạn đối với tài trợ hưu trí và chính sách chắc chắn sẽ diễn ra trong những năm tới.

FAQs

Q1: Quỹ hưu trí nào đã mất tiền vào cổ phiếu MicroStrategy?
Theo báo cáo của DL News, mười một quỹ hưu trí của các bang Mỹ bị ảnh hưởng, bao gồm Quỹ Hưu Trí Chung Bang New York và Ban Quản Trị Bang Florida. Danh sách đầy đủ bao gồm các hệ thống hưu trí bang lớn khác.

Q2: Tổng cộng các quỹ hưu trí đã mất bao nhiêu?
Nhóm tập thể ban đầu đã đầu tư khoảng 570 triệu đô la vào cổ phiếu MicroStrategy (MSTR). Giá trị hiện tại của các khoản nắm giữ của họ là khoảng 240 triệu đô la, đại diện cho tổng lỗ trên giấy tờ khoảng 330 triệu đô la.

Q3: Tại sao cổ phiếu MicroStrategy lại biến động nhiều như vậy?
Sự biến động cổ phiếu của MicroStrategy chủ yếu được thúc đẩy bởi lượng nắm giữ Bitcoin đáng kể của nó. Định giá thị trường của công ty có tương quan chặt chẽ với giá Bitcoin, làm cho MSTR trở thành một phương tiện đòn bẩy cho các biến động thị trường crypto.

Q4: Điều này có ý nghĩa gì đối với các thành viên quỹ hưu trí?
Mặc dù đây hiện là những khoản lỗ "trên giấy tờ" chưa được thực hiện, nhưng những khoản lỗ đầu tư đáng kể có thể tác động đến sức khỏe tài chính tổng thể của quỹ hưu trí. Trong những trường hợp nghiêm trọng, điều này có thể dẫn đến việc tăng đóng góp từ các nhà tuyển dụng (như chính quyền bang) hoặc, về lâu dài, ảnh hưởng đến khả năng của quỹ trong việc đáp ứng các nghĩa vụ trong tương lai.

Q5: Điều này có ảnh hưởng đến cách các quỹ hưu trí đầu tư trong tương lai không?
Sự kiện này có khả năng thúc đẩy các hội đồng quản trị quỹ hưu trí và ủy ban đầu tư xem xét lại các chính sách của họ liên quan đến việc tập trung cổ phiếu đơn lẻ và tiếp cận các loại tài sản có tính biến động cao như tiền mã hóa. Nó có thể dẫn đến các giới hạn rủi ro nghiêm ngặt hơn và quy trình thẩm định nâng cao.

Bài viết này Lỗ Cổ Phiếu MicroStrategy: Sự Lao Dốc Tàn Phá 60% Ảnh Hưởng 11 Quỹ Hưu Trí Bang Mỹ xuất hiện đầu tiên trên BitcoinWorld.