Lợi nhuận 10 tỷ USD của Tether báo hiệu sự xoay trục chiến lược khi gã khổng lồ Stablecoin nhắm đến mức định giá lịch sử

Tether Holdings đạt lợi nhuận 10 tỷ USD vào năm 2025, giảm 23% so với 13 tỷ USD của năm trước, tuy nhiên nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới vẫn được định vị để trở thành một trong những công ty tư nhân có giá trị nhất khi khởi động quy trình huy động vốn đầy tham vọng.

Việc giảm lợi nhuận phản ánh động lực thị trường stablecoin đang trưởng thành hơn là điểm yếu trong hoạt động. Với 187 tỷ USD USDT đang lưu hành, Tether tạo ra doanh thu bằng cách đầu tư số đô la thực hỗ trợ mỗi token vào Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ và các tài sản thay thế, thu được chênh lệch giữa số tiền người dùng gửi và lợi nhuận từ các khoản đầu tư này. Mức giảm lợi nhuận 23% phù hợp với sự thay đổi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang và biến động lợi suất trái phiếu kho bạc trong suốt năm 2025.

Quan trọng hơn, sự chuyển hướng chiến lược của Tether sang định vị kim loại quý cho thấy đa dạng hóa danh mục đầu tư tinh vi. Công ty đã tích lũy khoảng 140 tấn vàng vật chất trị giá 23 tỷ USD, trở thành một trong những đơn vị nắm giữ vàng phi chủ quyền lớn nhất toàn cầu. Chiến lược tích lũy mạnh mẽ này, mua từ một đến hai tấn mỗi tuần, đại diện cho nhiều hơn chỉ là đa dạng hóa dự trữ—đây là biện pháp phòng ngừa chống lại biến động của hệ thống tài chính truyền thống và một động thái dựa trên hiệu suất đặc biệt của vàng.

Sự tăng giá của vàng lên 5,600 USD mỗi ounce xác nhận tầm nhìn chiến lược của Tether. Mức tăng 18% tính đến nay trong năm, dựa trên mức tăng trưởng 64% vào năm 2024, đã bổ sung giá trị đáng kể cho dự trữ của Tether. Kế hoạch của CEO Paolo Ardoino về việc phân bổ 10-15% danh mục đầu tư vào vàng vật chất giúp công ty hưởng lợi từ sự tăng giá liên tục của kim loại quý trong khi duy trì sự hỗ trợ bằng đô la cần thiết cho sự ổn định của USDT.

Quy trình huy động vốn đại diện cho thời điểm quan trọng đối với các công ty cơ sở hạ tầng crypto. Mặc dù mục tiêu định giá cụ thể vẫn chưa được tiết lộ, thời điểm này cho thấy Tether nhằm tận dụng sự quan tâm trở lại của các tổ chức đối với tiếp xúc tài sản kỹ thuật số. Môi trường thị trường crypto hiện tại, với sự thống trị của Bitcoin ở mức 59,1% và tổng vốn hóa thị trường gần 2,84 nghìn tỷ USD, cung cấp bối cảnh thuận lợi cho một vòng Private quan trọng như vậy.

Hiệu suất gần đây của Ethereum, giao dịch ở mức 2,701.64 USD với 11,47% thống trị thị trường và vốn hóa 326 tỷ USD, minh họa sự điều chỉnh thị trường rộng hơn có thể tạo ra cơ hội cho những đơn vị được định vị tốt như Tether. Khối lượng 42,5 tỷ USD trong 24 giờ của nền tảng cho thấy hoạt động liên tục của tổ chức mặc dù giảm 8,5% trong tuần.

Vị thế cạnh tranh của Tether trở nên quan trọng hơn khi các ngân hàng truyền thống đối mặt với khả năng dòng tiền gửi chảy ra ngoài sang stablecoin. Dự báo ngành cho rằng các ngân hàng Hoa Kỳ có thể mất 500 tỷ USD cho các nền tảng stablecoin vào năm 2028, tạo ra cơ hội lớn cho những đơn vị đã thành lập với sự rõ ràng về quy định. Khung stablecoin liên bang được thiết lập vào năm 2025 cung cấp cho Tether sự chắc chắn trong hoạt động đồng thời có khả năng hạn chế những đơn vị mới gia nhập.

Các nguồn doanh thu đa dạng của công ty ngoài hoạt động USDT củng cố sức hấp dẫn đầu tư. Các khoản nắm giữ bao gồm Bitcoin, đầu tư vào lĩnh vực công nghệ, các công ty bản quyền vàng và nhiều tài sản thay thế khác. Cách tiếp cận danh mục đầu tư này bảo vệ Tether khỏi sự phụ thuộc doanh thu tại một điểm duy nhất trong khi tạo ra nhiều hướng gia tăng giá trị cho các nhà đầu tư tiềm năng.

Cạnh tranh từ USDC của Circle và các đơn vị stablecoin mới nổi vẫn có thể quản lý được nhờ vào lợi thế của người đi đầu và hiệu ứng mạng lưới của Tether. Chỉ riêng blockchain TRON đã lưu trữ hơn 83 tỷ USD nguồn cung USDT, xử lý 20 tỷ USD hàng ngày, chứng minh vị thế vững chắc của hệ sinh thái. Hơn 361 triệu tài khoản người dùng và 12 tỷ giao dịch tạo ra chi phí chuyển đổi đáng kể mà các đối thủ cạnh tranh phải vượt qua.

Dự báo của Ardoino rằng lợi nhuận năm 2026 có thể vượt quá 10 tỷ USD đạt được vào năm 2025 phản ánh sự tự tin vào việc mở rộng các trường hợp sử dụng và cải thiện quản lý kho bạc. Hoạt động lưu trữ vàng có trụ sở tại Thụy Sĩ và việc mua hàng tuần có hệ thống của công ty tạo ra lợi thế quy mô hoạt động mà các đối thủ nhỏ hơn không thể sao chép.

Thời điểm huy động vốn phù hợp với xu hướng thị trường tư nhân rộng lớn hơn, khi các nhà đầu tư tổ chức tìm kiếm tiếp xúc với cơ sở hạ tầng crypto mà không có biến động tài sản kỹ thuật số trực tiếp. Tether cung cấp một đề xuất giá trị độc đáo: doanh thu ổn định từ stablecoin được sử dụng nhiều nhất thế giới, định vị chiến lược kim loại quý và khả năng mở rộng vào thị trường mới nổi và cơ sở hạ tầng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương.

Đối với các nhà đầu tư tinh vi, Tether đại diện cho cơ hội hiếm có để tiếp cận lớp cơ sở hạ tầng thanh toán quan trọng của nền kinh tế kỹ thuật số. Hoạt động sinh lời của công ty, đa dạng hóa tài sản chiến lược và vị thế thị trường phòng thủ tạo ra các đặc điểm đầu tư hấp dẫn thường không có sẵn trong lĩnh vực crypto.

Quy trình huy động vốn có khả năng thiết lập các tiêu chuẩn định giá mới cho các công ty cơ sở hạ tầng crypto đồng thời cung cấp cho Tether nguồn vốn để đẩy nhanh chiến lược tích lũy vàng và mở rộng khả năng hoạt động. Với vốn hóa thị trường stablecoin ở mức 261 tỷ USD và sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức, vị thế của Tether với tư cách là đơn vị thống trị tạo ra tiềm năng tạo giá trị dài hạn đáng kể.