Tại Sao Đợt Giảm Của Bitcoin Không Giống Đỉnh Chu Kỳ

Bitcoin đang chuyển sang giai đoạn hạ nhiệt thay vì sụp đổ toàn bộ chu kỳ, theo nhiều chỉ báo chu kỳ on-chain.

Mặc dù giá đã pullback đáng kể so với đỉnh gần đây, cấu trúc thể hiện qua các đường chỉ báo dao động chu kỳ cho thấy thị trường đang giải phóng đòn bẩy dư thừa và biến động thay vì đi vào chế độ capitulation sâu.

Cycle Extreme Oscillator báo hiệu giảm áp lực, không phải Capitulation

Bitcoin Cycle Extreme Oscillator cho thấy sự yếu giá gần đây không đi kèm với các số đọc cực đoan kéo dài hoặc tập trung. Trong đợt giảm mới nhất, Bitcoin di chuyển từ vùng $120,000–$125,000 xuống vùng $85,000–$90,000. Tuy nhiên, các đỉnh cực đoan trên oscillator chỉ xuất hiện ngắn ngủi và biến mất nhanh chóng.

Về mặt lịch sử, các đỉnh chu kỳ lớn được đặc trưng bởi các số đọc cực đoan liên tục, lặp lại trong khi giá tiếp tục tăng dần. Ngược lại, cấu trúc hiện tại cho thấy các cực đoan tồn tại ngắn hạn sau đó là bình thường hóa, cho thấy chốt lời cục bộ thay vì đầu cơ quá mức đồng bộ. Mức trung bình 30 ngày giảm củng cố quan điểm này, chỉ ra sự giải phóng áp lực dần dần thay vì sụp đổ cấu trúc.

Cycle Extremes Index xác nhận điều kiện thị trường ở mức trung bình

Bitcoin Cycle Extremes Index càng hỗ trợ thêm cho câu chuyện hạ nhiệt. Chỉ số hiện tại ở mức khoảng 28–30%, đặt nó chắc chắn trong phạm vi trung bình và thấp hơn nhiều so với các vùng cực đoan của thị trường tăng lịch sử. Các tín hiệu cực đoan tăng có thể thấy trong đợt rally Q3 đã suy yếu đáng kể, trong khi các cực đoan giảm vẫn rải rác và không tập trung.

Biến động giá phù hợp với số đọc này. Bitcoin đã retraced vào phạm vi $88,000–$95,000, nhưng drawdown từ đỉnh chu kỳ vẫn được kiểm soát so với các chế độ crash trước đây. Tỷ lệ phần trăm biến động đã mở rộng từ mức nén, cho thấy sự phân phối lại và tái cân bằng vị thế thay vì deleveraging do hoảng loạn.

Drawdown vẫn có trật tự khi cấu trúc giữ trên các vùng Crash

Từ quan điểm cấu trúc, Bitcoin đang giao dịch dưới đỉnh chu kỳ trước đó nhưng chưa đi vào lãnh thổ crash sâu. Các giai đoạn crash trước đây yêu cầu drawdown kéo dài vượt xa mức hiện tại, thường đi kèm với gia tốc giảm mạnh và các cực đoan chu kỳ dai dẳng. Không có điều kiện nào hiện diện trong dữ liệu hiện tại.

Thay vào đó, các biểu đồ cho thấy một thị trường đã hạ nhiệt từ mức dư thừa, loại bỏ đòn bẩy và ổn định trên các ngưỡng sụp đổ lớn. Cho đến khi các tín hiệu cực đoan bắt đầu tập trung trở lại, hoặc drawdown tăng tốc đáng kể dưới vùng $80,000, dữ liệu hỗ trợ giai đoạn vĩ mô chuyển tiếp thay vì một chu kỳ reset được xác nhận.

Kết luận

Các chỉ báo chu kỳ on-chain chỉ ra sự hạ nhiệt, không phải sụp đổ. Bitcoin đã điều chỉnh mạnh từ đỉnh $120K+, nhưng sự vắng mặt của các số đọc cực đoan kéo dài cho thấy thị trường đang tiêu hóa lợi nhuận thay vì tháo gỡ toàn bộ chu kỳ tăng. Hiện tại, cấu trúc phản ánh sự hợp nhất và phân phối lại, không phải áp lực hệ thống.

Bài viết Tại sao sự sụt giảm của Bitcoin không giống đỉnh chu kỳ xuất hiện đầu tiên trên ETHNews.