Ngân hàng đầu tư Jefferies cho biết đợt tăng giá vàng gần đây không thể được giải thích chỉ bằng các yếu tố truyền thống và thay vào đó chỉ ra Tether như một người mua mới quan trọng.

Dữ liệu xác nhận và hoạt động trên chuỗi cho thấy tổ chức phát hành stablecoin đã tích lũy một lượng vàng thỏi đáng kể trong những tháng gần đây, thắt chặt nguồn cung và góp phần thúc đẩy đà tăng mạnh, ngân hàng cho biết trong báo cáo hôm thứ Năm.

Kim loại quý đã tăng hơn 50% trong năm nay và hiện đang giao dịch quanh mức 4.080 đô la mỗi ounce.

Jefferies lần đầu tiên chú ý đến sự quan tâm của Tether sau khi công ty này gặp gỡ các công ty khai thác và công ty tiền bản quyền tại Denver vào mùa thu năm ngoái, với các nhà đầu tư cho ngân hàng biết Tether dự định mua khoảng 100 tấn trong năm nay. Những bình luận công khai từ CEO Paolo Ardoino về việc bổ sung vàng vào dự trữ và mức tăng giá 1.000 đô la mỗi ounce đã củng cố thêm cho nhận định này.

Các nhà phân tích do Andrew Moss dẫn đầu ước tính rằng Tether nắm giữ ít nhất 116 tấn vàng vào cuối quý ba, với 12 tấn làm bảo chứng cho token XAUt (trị giá khoảng 1,57 tỷ đô la) và khoảng 104 tấn làm bảo chứng cho USDT (trị giá khoảng 13,67 tỷ đô la), khiến nó trở thành đơn vị nắm giữ phi chủ quyền lớn nhất thế giới và đặt nó ngang hàng với các ngân hàng trung ương nhỏ hơn. XAUt hiện có vốn hóa thị trường khoảng 1,5 tỷ đô la, theo CoinMarketCap.

Tốc độ tích lũy là điều nổi bật — khoảng 26 tấn chỉ trong quý ba, tương đương khoảng 2% nhu cầu toàn cầu, các nhà phân tích cho biết. Mặc dù không đủ để áp đảo dòng tiền của ngân hàng trung ương, việc mua vào có thể đã thắt chặt nguồn cung ngắn hạn và thúc đẩy tâm lý tăng giá.

Tether được dự đoán sẽ tiếp tục tích lũy khi USDT tăng trưởng và vàng vẫn chiếm khoảng 7% dự trữ, báo cáo cho biết. Với việc Ardoino dự báo lợi nhuận 15 tỷ đô la vào năm 2025, các nhà phân tích của ngân hàng tính toán rằng ngay cả khi chỉ triển khai một nửa số đó vào vàng thỏi cũng có thể bổ sung gần 60 tấn mỗi năm.

Stablecoin USAT tuân thủ GENIUS Act mà Tether dự định phát hành sẽ không yêu cầu dự trữ vàng, khiến tác động dài hạn của nó đối với USDT và nhu cầu vàng còn chưa chắc chắn, báo cáo lưu ý.

Các nhà phân tích cũng đề cập đến các khoản đầu tư ngày càng tăng của Tether trong hệ sinh thái vàng, bao gồm hơn 300 triệu đô la được triển khai vào các công ty tiền bản quyền và phát trực tuyến trong năm nay. Ngân hàng xem những cổ phần này là bằng chứng thêm cho chiến lược kim loại rộng lớn hơn. Việc gần đây tuyển dụng hai nhà giao dịch kim loại hàng đầu của HSBC cho thấy rằng động thái đẩy mạnh vàng của Tether đang tăng tốc chứ không phải giảm bớt.

Đọc thêm: Thị trường Token Vàng tăng lên 3,9 tỷ đô la khi CZ gọi đó là tài sản 'Trust Me Bro'