70 triệu giao dịch hàng ngày, khối lượng 143 tỷ USD: Cách Solana chiến thắng trong cuộc đua thông lượng của DeFi

Solana (SOL) xử lý khoảng 70 triệu giao dịch mỗi ngày và ghi nhận hơn 143 tỷ đô la khối lượng DEX hàng tháng tính đến ngày 30/10, theo DefiLlama.

Mạng lưới hoạt động với 1,295 validator đồng thuận trên 40 quốc gia, và hệ số Nakamoto là 20, theo Báo cáo Sức khỏe Mạng lưới tháng 6 năm 2025 của Quỹ. Thông lượng sản xuất chạy ở mức khoảng 1,100 giao dịch mỗi giây.

Những cải tiến thông lượng diễn ra sau sự cố ngừng hoạt động kéo dài năm giờ vào tháng 2 năm 2024. Sự kiện này đã thúc đẩy Hệ sinh thái Solana đưa ra các biện pháp như Chất lượng Dịch vụ theo tỷ lệ stake (QoS), thử nghiệm với client Firedancer ở dạng lai, và điều chỉnh kinh tế validator thông qua định tuyến phí ưu tiên.

Khối lượng giao dịch và mô hình thực thi

Dữ liệu DeFiLlama cho thấy khối lượng DEX hàng tháng của Solana đạt khoảng 143 tỷ đô la tính đến ngày 30/10. Khối lượng của Ethereum trong cùng kỳ đạt gần 138 tỷ đô la.

Tuy nhiên, lớp cơ sở của Ethereum xử lý ít hơn 1,2 triệu giao dịch mỗi ngày, trong khi Solana xử lý hơn 70 triệu.

Ethereum định tuyến hầu hết hoạt động DeFi đến các rollup lớp 2 để gộp các giao dịch trước khi thanh toán trên lớp cơ sở. Solana thực hiện tất cả các giao dịch trên một lớp duy nhất.

Jake Kennis, nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại Nansen, cho rằng hoạt động của Solana là nhờ vào cơ sở hạ tầng và các yếu tố thúc đẩy thị trường.

Trong một ghi chú, ông đã nêu:

Các yếu tố thúc đẩy thị trường bao gồm airdrop Jito năm 2023, airdrop Jupiter năm 2024, hoạt động meme coin thông qua Pump.fun, và tích hợp ví từ Phantom, Jupiter và Uniswap.

Cấu trúc phí và phản ứng với tắc nghẽn

Solana tính phí cơ sở cố định là 0,000005 SOL cho mỗi chữ ký cộng với phí ưu tiên tùy chọn. Trong đợt tăng meme coin đầu năm 2024, các giao dịch đã thất bại mặc dù người dùng trả phí ưu tiên.

Phiên bản 1.18 đã triển khai Chất lượng Dịch vụ theo tỷ lệ stake, phân bổ không gian khối tỷ lệ thuận với stake của validator. Báo cáo của Messari cho quý hai năm ngoái đã ghi nhận việc giảm tắc nghẽn sau khi triển khai SQoS.

Cơ chế phí vẫn mang tính cục bộ hơn là toàn cầu. Tài liệu của Helius và Eclipse Labs giải thích rằng bộ lập lịch giao dịch song song của Solana không định giá đồng nhất việc đưa vào tất cả các validator dựa trên phí ưu tiên đã trả.

Người dùng có thể trả quá mức hoặc thiếu so với tải mạng thực tế. SIMD-96 định tuyến tất cả phí ưu tiên đến các validator, thay đổi phân phối doanh thu nhưng không thay đổi cấu trúc định giá cục bộ.

Ngoài ra, nâng cấp TipRouter của Jito vào tháng 7 năm 2025 cho phép các validator phân phối phí ưu tiên cho những người stake cùng với phần thưởng staking được định nghĩa bởi giao thức.

Báo cáo tháng 6 năm 2025 của Quỹ cho thấy tổng doanh thu của validator (REV) đang tăng, trong khi yêu cầu stake hòa vốn đang giảm. Hầu hết stake trước đây chạy trên cơ sở hạ tầng đấu giá MEV của Jito, tập trung vào việc khai thác.

SIMD-96 và sự đa dạng client đang phân phối lại khoản thặng dư này. Kennis lưu ý:

Jupiter Ultra V3 và các công cụ tổng hợp tương tự giảm MEV có hại trong khi vẫn duy trì cơ hội chênh lệch giá.

Triển khai client và lịch sử sự cố

Sự cố ngày 6/2/2024 kéo dài năm giờ và bắt nguồn từ một lỗi trong trình biên dịch Just-in-Time được sử dụng bởi client Agave.

Tất cả các validator đều chạy Agave hoặc fork của Jito, đòi hỏi phải khởi động lại mạng một cách phối hợp. Báo cáo phân tích sau sự cố của Quỹ đã ghi lại sự thất bại này.

Firedancer, được phát triển bởi Jump Crypto bằng C++, đã bắt đầu thử nghiệm ở chế độ lai "Frankendancer", trong đó Firedancer xử lý đồng thuận và mạng trong khi Agave quản lý việc thực thi.

Báo cáo tháng 6 năm 2025 của Quỹ ghi nhận hàng chục validator đang chạy Frankendancer. Các thử nghiệm trong phòng thí nghiệm đã chứng minh khả năng đạt 1 triệu TPS.

Hai client bổ sung đang được phát triển, Mithril bằng Go và Sig bằng Zig.

Kennis giải thích:

Báo cáo Nhà phát triển 2024 của Electric Capital xếp hạng Solana đứng đầu về số lượng nhà phát triển mới, với khoảng 7,625 nhà phát triển mới trong năm đó.

Ethereum vẫn giữ cơ sở nhà phát triển tuyệt đối lớn nhất. Solana Mobile Stack tích hợp chức năng ví, bảo mật và trình duyệt vào phần cứng Android. Helium đã chuyển mạng không dây phi tập trung của mình sang Solana để thanh toán on-chain.

So sánh với Ethereum

Lớp cơ sở của Ethereum xử lý ít hơn 1,2 triệu giao dịch mỗi ngày trong những giai đoạn gần đây trong khi đạt được khối lượng DEX tương đương với Solana.

Sự khác biệt là nén giao dịch thông qua rollups. Arbitrum, Base và Optimism gộp hàng trăm giao dịch thành một lần gửi lớp cơ sở duy nhất.

Dữ liệu Token Terminal cho thấy phí cơ sở EIP-1559 của Ethereum đã giảm vào năm 2025 khi hoạt động Layer 2 giảm nhu cầu trên lớp cơ sở.

Phí cơ sở cố định của Solana, kết hợp với phí ưu tiên, tạo ra doanh thu trên mỗi giao dịch thấp hơn nhưng số lượng giao dịch cao hơn. Tổng doanh thu phí phụ thuộc vào khối lượng giao dịch bền vững.

Mô hình đơn khối của Solana tránh được việc kết nối giữa các rollup và duy trì thanh khoản thống nhất. Sự đánh đổi là yêu cầu phần cứng validator cao hơn và nhu cầu phối hợp chặt chẽ hơn.

Mô hình rollup của Ethereum phân phối độ phức tạp hoạt động cho các nhà điều hành Layer 2, nhưng nó phân mảnh thanh khoản và đưa ra các giả định tin cậy liên quan đến các trình sắp xếp.

Các điểm giám sát

Tỷ lệ áp dụng Firedancer sẽ quyết định liệu Solana có đạt được sự đa dạng client trước sự kiện căng thẳng mạng tiếp theo hay không. Việc triển khai Firedancer đầy đủ có thể cho phép thông lượng cao hơn nếu các validator chuyển từ Agave.

Cải tiến thị trường phí thông qua SIMDs nên thắt chặt mối tương quan giữa phí ưu tiên đã trả và tốc độ đưa giao dịch vào.

Việc định tuyến phí SIMD-96 đến các validator kết hợp với sự đa dạng client sẽ kiểm tra liệu biên lợi nhuận validator có bị nén như Kennis dự đoán hay không, hoặc liệu lợi ích thông lượng có bù đắp áp lực biên lợi nhuận hay không.

Kinh tế MEV sau đa dạng hóa sẽ cho thấy liệu các công cụ tổng hợp có thành công trong việc giảm khai thác có hại trong khi vẫn duy trì hiệu quả chênh lệch giá hay không.

Nếu doanh thu từ tip của validator trở nên cạnh tranh hơn trên nhiều triển khai client, APR của người stake có thể ổn định ở mức thấp hơn.

Dữ liệu sẽ cho thấy liệu mô hình thực thi song song, tính chung cuộc dưới một giây và mô hình thanh khoản thống nhất của Solana có thể mở rộng mà không cần phân mảnh đa lớp mà Ethereum đã áp dụng, hay liệu các ràng buộc phối hợp lớp cơ sở cuối cùng có buộc phải thay đổi kiến trúc tương tự hay không.

Bài viết 70 triệu giao dịch hàng ngày, khối lượng 143 tỷ đô la: Cách Solana chiến thắng cuộc đua thông lượng DeFi xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.