Cổ phiếu Nokia (NOK) tăng khi Bank of America đặt cược lớn vào sự chuyển hướng trung tâm dữ liệu AI

Tóm tắt

• Bank of America nâng hạng Nokia lên Mua từ Trung lập, tăng mục tiêu giá lên €10,70 từ €6,87.
• Cổ phiếu Nokia tăng gần 2% tại Helsinki sau thông báo nâng hạng.
• Việc nâng hạng được thúc đẩy bởi hoạt động kinh doanh mạng quang học đang phát triển của Nokia và nhu cầu từ trung tâm dữ liệu AI.
• BofA dự báo phân khúc Mạng quang học của Nokia sẽ tăng trưởng ở mức CAGR 17% đến năm 2028.
• Ước tính EPS của BofA cho giai đoạn 2026–2028 cao hơn 13–15% so với dự báo chung của thị trường.

Cổ phiếu Nokia tăng nhẹ vào thứ Hai sau khi Bank of America nâng hạng nhà sản xuất thiết bị viễn thông Phần Lan lên Mua, chỉ ra hoạt động kinh doanh mạng quang học đang phát triển và nhu cầu tăng cao từ các hyperscaler xây dựng cơ sở hạ tầng AI.

Nokia Oyj, NOK

Nhà phân tích Oliver Wong của BofA đã dẫn đầu việc nâng hạng, đưa mục tiêu giá của Nokia từ €6,87 lên €10,70 — tăng 56% so với mục tiêu trước đó. Cổ phiếu Nokia tăng gần 2% trong giao dịch tại Helsinki vào giữa trưa GMT.

Ngân hàng cũng chuyển đổi phương pháp định giá, từ EV/EBITDA sang mô hình tổng giá trị các bộ phận. Họ áp dụng hệ số 30 lần trên EBIT ước tính năm 2027 cho hoạt động kinh doanh Mạng quang học và IP của Nokia, và hệ số 10 lần cho phần còn lại của công ty.

Việc mua lại Infinera năm 2025 là trọng tâm trong luận điểm của BofA. Thương vụ đó giúp Nokia tiếp cận sâu hơn với khách hàng đám mây tại Mỹ, và BofA coi đó là điểm chuyển mình trong định vị của công ty.

Phân khúc Mạng quang học của Nokia được dự báo sẽ tăng trưởng ở mức 17% kép hàng năm đến năm 2028. BofA chỉ ra nhu cầu hệ thống quang học tăng cao và sự tăng vọt dự kiến trong doanh thu từ coherent pluggable khi ngành chuyển từ tốc độ 400G lên 800G.

Nhóm của Wong mô tả Nokia là "đang chuyển đổi thành một thế lực quang học với lợi thế châu Âu." Họ cho rằng chỉ dẫn tăng trưởng 10–12% của chính công ty cho Mạng quang học và IP là thận trọng, và kỳ vọng Nokia sẽ vượt qua và nâng cao mục tiêu này.

Mạng IP và Trung tâm Dữ liệu châu Âu

Về phía Mạng IP, BofA thấy Nokia đang chiếm lĩnh thị trường chuyển mạch trung tâm dữ liệu châu Âu, được hỗ trợ bởi quan hệ đối tác với NScale, một nhà vận hành neocloud tập trung vào thị trường châu Âu.

Ngân hàng ước tính Nokia có thể thu về €226 triệu doanh thu từ chuyển mạch trung tâm dữ liệu vào năm 2026, tăng lên €407 triệu vào năm 2028.

Cơ sở hạ tầng Di động vẫn là phân khúc lớn nhất của Nokia theo doanh thu. BofA kỳ vọng biên lợi nhuận hoạt động ở đây sẽ mở rộng từ 13,4% vào năm 2025 lên 17,8% vào năm 2028, được thúc đẩy bởi việc tối ưu hóa danh mục đầu tư và đẩy mạnh hơn vào phần mềm.

Quan hệ Đối tác Nvidia và Tiềm năng Huawei

Quan hệ đối tác của Nokia với Nvidia thêm một lớp mới cho câu chuyện. Nvidia đã đầu tư $1 tỷ vào Nokia vào tháng 10 năm 2025, với AI-RAN là trường hợp sử dụng mục tiêu. BofA không dự báo doanh thu có ý nghĩa ngắn hạn từ sự hợp tác này nhưng coi đó là yếu tố tích cực dài hạn.

Bất kỳ sự thay thế nào đối với thiết bị Huawei và ZTE trên khắp châu Âu cũng không được tính vào trường hợp cơ sở của BofA — nhưng nó đại diện cho tiềm năng tăng trưởng thực sự nếu xu hướng quản lý hoặc chính trị tiếp tục đẩy các nhà vận hành châu Âu ra xa các nhà cung cấp Trung Quốc.

Ước tính EPS của BofA cho giai đoạn 2026–2028 cao hơn 13–15% so với dự báo chung của thị trường. Khoảng cách đó cho thấy thị trường chưa định giá đầy đủ sự chuyển hướng quang học của Nokia, ít nhất là theo quan điểm của BofA.

Jefferies cũng giữ xếp hạng Mua đối với Nokia, với mục tiêu giá €8,80, được đưa ra trong báo cáo công bố vào ngày 8 tháng 4.

Bài viết Nokia (NOK) Stock Climbs as Bank of America Bets Big on AI Data Center Pivot xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.