Cách các ngân hàng số đang chuyển đổi từ tăng trưởng sang lợi nhuận

Câu chuyện xung quanh các ngân hàng số đã chuyển từ tăng trưởng sang lợi nhuận. Trong phần lớn thời gian tồn tại, các neobank được đánh giá dựa trên các chỉ số thu hút người dùng: người dùng hoạt động hàng ngày, tỷ lệ đăng ký và đường cong giữ chân người dùng. Câu hỏi mà các nhà đầu tư đặt ra là liệu quỹ đạo tăng trưởng có biện minh cho những khoản lỗ hay không. Đến năm 2025, các ngân hàng số hàng đầu đã trả lời câu hỏi đó bằng cách tạo ra lợi nhuận thực tế, buộc phải đàm phán lại về những gì làm cho một ngân hàng số trở nên có giá trị.

Chuyển đổi lợi nhuận theo con số

Revolut báo cáo lợi nhuận ròng 790 triệu bảng Anh cho năm 2024, năm thứ hai liên tiếp có lợi nhuận. Monzo chuyển sang có lợi nhuận vào năm 2023. Starling Bank liên tục có lợi nhuận kể từ năm 2021. Ba ngân hàng số lớn nhất của Vương quốc Anh hiện đã thực hiện chuyển đổi, chứng minh rằng mô hình neobank, từng bị coi là không thể tạo ra lợi nhuận về mặt cấu trúc, có thể tạo ra biên lợi nhuận bền vững.

Cơ chế của quá trình chuyển đổi đó rất hữu ích. Đa dạng hóa doanh thu thúc đẩy nó nhiều hơn việc cắt giảm chi phí. Revolut mở rộng sang giao dịch cổ phiếu, sản phẩm tiết kiệm, bảo hiểm và các gói đăng ký cao cấp. Mỗi sản phẩm đều tăng doanh thu trên mỗi khách hàng mà không làm tăng tỷ lệ chi phí thu hút tương ứng.

Tương lai của ngân hàng số chạy theo mô hình này: thu hút khách hàng bằng sản phẩm cốt lõi hấp dẫn, sau đó làm sâu sắc mối quan hệ thông qua các sản phẩm liền kề cho đến khi doanh thu trung bình trên mỗi người dùng vượt qua chi phí phục vụ người dùng đó.

Lợi nhuận thay đổi chiến lược như thế nào

Một ngân hàng số có lợi nhuận có các lựa chọn chiến lược mà một ngân hàng thua lỗ không có. Nó có thể tài trợ cho việc phát triển sản phẩm mà không pha loãng cổ đông hiện tại. Nó có thể mua lại các công ty fintech nhỏ hơn bằng dòng tiền của chính mình thay vì vốn chủ sở hữu. Nó có thể vượt qua hạn hán tài trợ buộc các đối thủ thua lỗ phải huy động khẩn cấp với định giá khó khăn.

Thị trường fintech Vương quốc Anh đã thu hút 3.6 tỷ đô la qua 534 giao dịch vào năm 2025 theo Innovate Finance. Lợi nhuận của các công ty dẫn đầu thị trường làm giảm mức phí bảo hiểm rủi ro mà các nhà đầu tư áp dụng cho toàn bộ ngành.

Cho vay và sản phẩm cao cấp thúc đẩy mở rộng biên lợi nhuận như thế nào

Quá trình chuyển đổi lợi nhuận không chỉ được thúc đẩy bởi việc cắt giảm chi phí. Mở rộng doanh thu trên các danh mục sản phẩm mới đóng vai trò quan trọng không kém. Việc Revolut chuyển sang giao dịch cổ phiếu, tiền mã hoá, bảo hiểm du lịch và các gói đăng ký cao cấp đã biến nó từ một ứng dụng thanh toán thành một nền tảng dịch vụ tài chính. Mỗi danh mục sản phẩm mới đều tạo thêm dòng doanh thu với chi phí thu hút khách hàng cận biên tối thiểu, vì khách hàng đã có sẵn trên nền tảng.

Cho vay là sản phẩm bổ sung có tác động cao nhất. Một khách hàng tài khoản hiện tại cũng vay cá nhân hoặc thấu chi tạo ra doanh thu hàng năm cao hơn đáng kể so với người chỉ sử dụng các tính năng thanh toán. Các sản phẩm tín dụng phức tạp hơn để quản lý, đòi hỏi khả năng bảo lãnh và quyền quản lý mà các neobank truyền thống thiếu khi ra mắt, nhưng những rào cản gia nhập đó cũng bảo vệ biên lợi nhuận một khi chúng được giải quyết.

Cách các ngân hàng số đang chuyển đổi ngân hàng tiêu dùng, ở tầng lợi nhuận nhất, là câu chuyện về mở rộng sản phẩm được xây dựng trên mối quan hệ tài khoản đáng tin cậy. Tài khoản hiện tại ban đầu là điểm vào. Các sản phẩm tiếp theo là nơi kinh tế trở nên hấp dẫn.

Quá trình chuyển đổi có ý nghĩa gì đối với nhóm còn lại đang thua lỗ

Không phải tất cả các neobank đều hoàn thành quá trình chuyển đổi lợi nhuận, và khoảng cách giữa những người dẫn đầu và những người tụt hậu đang ngày càng rộng. Các ngân hàng số vẫn đang thua lỗ phải đối mặt với môi trường khó khăn hơn so với Revolut và Monzo trong giai đoạn tăng trưởng của họ. Vốn đầu tư mạo hiểm có tính chọn lọc hơn, lãi suất vẫn cao và thị trường cạnh tranh hơn. Huy động ở mức định giá giai đoạn tăng trưởng trong khi ghi nhận lỗ đòi hỏi một câu chuyện khác biệt hấp dẫn mà ít nhà đầu tư chấp nhận hơn trong môi trường hiện tại.

Các công ty có khả năng hoàn thành quá trình chuyển đổi cao nhất là những công ty đã vượt ra ngoài ranh giới sản phẩm ban đầu của họ. Các neobank sản phẩm đơn lẻ với cơ hội bán chéo hạn chế phải đối mặt với con đường khó khăn nhất. Những công ty đã xây dựng nền tảng đa sản phẩm với doanh thu trên mỗi người dùng có thể đo lường trên nhiều danh mục có kinh tế đơn vị để hỗ trợ quá trình chuyển đổi mà không cần huy động khó khăn.

Cách fintech định hình lại cạnh tranh dịch vụ tài chính sẽ được xác định một phần bởi việc các neobank đang thua lỗ hiện tại nào tìm thấy con đường khả thi để có lợi nhuận và những neobank nào hợp nhất vào các nền tảng lớn hơn hoặc rời khỏi thị trường hoàn toàn.

Vai trò của biên lãi ròng

Lãi suất tăng thực sự đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi lợi nhuận cho các ngân hàng số có cơ sở tiền gửi đáng kể. Khi lãi suất tăng từ gần bằng không lên 4-5%, một ngân hàng nắm giữ tiền gửi của khách hàng có thể kiếm được biên lãi ròng trên khoản dự trữ. Lợi nhuận ban đầu của Starling Bank một phần được thúc đẩy bởi động lực này. Mordor Intelligence dự đoán thị trường fintech Vương quốc Anh tăng trưởng từ 21.44 tỷ đô la vào năm 2026 lên 43.92 tỷ đô la vào năm 2031. Các công ty có mô hình tài trợ tiền gửi được cách ly tốt hơn trước biến động thị trường.

Mô hình mở rộng quốc tế và ý nghĩa doanh thu của nó

Mở rộng địa lý là giai đoạn tiếp theo của câu chuyện lợi nhuận cho các ngân hàng số có trụ sở tại Vương quốc Anh. Revolut hoạt động tại hơn 35 quốc gia, nhưng độ sâu của sản phẩm và quyền quản lý mà nó nắm giữ khác nhau đáng kể giữa các thị trường đó. Khi nó làm sâu sắc giấy phép và danh mục sản phẩm của mình ở mỗi thị trường, doanh thu trên mỗi người dùng ở các thị trường đó tiến tới mức đạt được ở Vương quốc Anh, nơi nó đã có thời gian dài nhất để phát triển.

Mô hình mở rộng quốc tế này có kinh tế quan trọng. Thu hút khách hàng ở thị trường mới rất tốn kém, vì nhận diện thương hiệu thấp và các ngân hàng hiện tại đã ăn sâu tại địa phương. Nhưng một khi thu hút được, khách hàng ở các thị trường có tỷ lệ thâm nhập điện thoại thông minh cao và trải nghiệm ngân hàng hiện tại kém cho thấy các mô hình giữ chân và chấp nhận sản phẩm tương tự như khách hàng Vương quốc Anh. Kinh tế đơn vị của mở rộng quốc tế được cải thiện khi cơ sở khách hàng trưởng thành.

Mở rộng của Monzo ở Mỹ theo cùng logic. Thị trường Mỹ lớn hơn nhiều so với Vương quốc Anh, có trải nghiệm ngân hàng hiện tại kém cho khách hàng thu nhập thấp hơn và đã chứng minh sự thèm muốn đối với các sản phẩm neobanking thông qua thành công của Chime và các công ty tương tự. Một neobank Vương quốc Anh có lợi nhuận sao chép thành công mô hình của mình ở Mỹ có thể tăng trưởng nhanh hơn bất kỳ đối thủ cạnh tranh trong nước thuần túy nào. Lợi nhuận được chứng minh ở Vương quốc Anh là bằng chứng về khái niệm biện minh cho khoản đầu tư mở rộng.

Nhóm tiếp theo

Fortune Business Insights dự đoán fintech toàn cầu đạt 1.76 nghìn tỷ đô la vào năm 2034. Các công ty hoàn thành quá trình chuyển đổi từ tăng trưởng sang lợi nhuận trong ba đến năm năm tới sẽ được định vị để nắm bắt các phần không cân xứng của sự mở rộng đó. Đầu tư liên tục của vốn đầu tư mạo hiểm vào ngân hàng số phản ánh sự tự tin rằng quá trình chuyển đổi có thể nhân rộng trên nhóm rộng hơn.

Quá trình chuyển đổi từ tăng trưởng sang lợi nhuận không chỉ là một cột mốc tài chính. Đó là tín hiệu rằng mô hình ngân hàng số đã trưởng thành từ một thử nghiệm thành một danh mục kinh doanh bền vững.