Nghiên cứu mới nhất của Charles Schwab về tài sản kỹ thuật số cho rằng vị trí của tiền mã hóa trong danh mục đầu tư phụ thuộc ít hơn vào dự báo lợi nhuận và nhiều hơn vào mức độ rủi ro mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận.
Báo cáo đánh giá Bitcoin BTC$68,662.96 và ether (ETH) là tài sản có biến động cao có thể nhanh chóng thay đổi hồ sơ rủi ro của danh mục đầu tư. "Bất kỳ phân bổ nào vào tiền mã hóa đều có khả năng làm tăng biến động của danh mục đầu tư," Schwab viết, chỉ ra những biến động mạnh trong lịch sử của cả hai tài sản. Bitcoin và ether đều từng trải qua mức giảm hơn 70% trong các chu kỳ trước, vượt xa mức giảm điển hình của cổ phiếu hoặc trái phiếu.
Do biến động đó, ngay cả việc phân bổ nhỏ cũng có thể tạo ra tác động lớn. Schwab nhận thấy rằng chỉ một tỷ lệ phần trăm một chữ số thấp trong crypto cũng có thể chiếm phần đáng kể trong tổng rủi ro danh mục đầu tư. Trong một số trường hợp, việc phân bổ nhỏ tới 1% đến 3% có thể thay đổi đáng kể cách danh mục đầu tư hoạt động trong giai đoạn căng thẳng thị trường.
Báo cáo nêu ra hai phương pháp phổ biến để tăng mức độ tiếp xúc với crypto. Phương pháp đầu tiên tuân theo lý thuyết danh mục đầu tư truyền thống, trong đó việc phân bổ phụ thuộc vào lợi nhuận kỳ vọng, biến động và tương quan. Nhưng Schwab nhấn mạnh một điểm yếu chính: các giả định về lợi nhuận crypto rất khác nhau giữa các nhà đầu tư.
"Nghiên cứu của chúng tôi cho thấy rằng tiền mã hóa có thể không mang lại lợi nhuận điều chỉnh theo rủi ro đủ lớn để biện minh cho một phân bổ có ý nghĩa nếu kỳ vọng lợi nhuận dưới 10%, ngay cả đối với một nhà đầu tư tích cực," báo cáo nêu rõ. Điều đó khiến kết quả danh mục đầu tư rất nhạy cảm với các dự báo chủ quan. Một thay đổi khiêm tốn trong lợi nhuận kỳ vọng có thể dẫn đến những biến động lớn trong phân bổ được đề xuất.
Phương pháp thứ hai tập trung vào ngân sách rủi ro. Thay vì đoán lợi nhuận, các nhà đầu tư quyết định họ muốn crypto đóng góp bao nhiêu vào tổng rủi ro danh mục đầu tư. Cách tiếp cận này chuyển cuộc trò chuyện từ hiệu suất sang khả năng chịu đựng. Tuy nhiên, Schwab cảnh báo rằng biến động của crypto có thể vượt quá kỳ vọng, ngay cả trong ngân sách rủi ro đã xác định.
"Không có phân bổ 'đúng' nào cho tiền mã hóa và chúng tôi tin rằng quyết định này phần lớn là quyết định cá nhân," báo cáo lưu ý. Các yếu tố như thời gian đầu tư, sự quen thuộc với tài sản kỹ thuật số và khả năng chịu lỗ đều đóng một vai trò.
Công ty cũng nhấn mạnh rằng crypto vẫn là một khoản đầu tư đầu cơ. "Tiền mã hóa và các sản phẩm liên quan đến crypto không phù hợp với tất cả mọi người," Schwab viết, trích dẫn các rủi ro bao gồm thiếu thanh khoản, trộm cắp và gian lận. Nó có thể mang lại sự đa dạng hóa và tiềm năng lợi nhuận cao hơn, nhưng nó hoạt động giống như một khoản nắm giữ vệ tinh rủi ro cao hơn là một phân bổ cốt lõi, báo cáo kết luận.
Nguồn: https://www.coindesk.com/business/2026/04/07/your-crypto-strategy-should-be-about-how-much-pain-you-can-handle-not-how-much-money-you-ll-make-schwab-finds
