Token hóa, việc đại diện cho tài sản trong thế giới thực trên blockchain, có thể định hình lại cả thị trường tiền điện tử và tài chính truyền thống, đồng thời đưa ra những rủi ro mới mà các cơ quan quản lý chưa được trang bị để xử lý, theo Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF).
Trong một báo cáo mới, IMF mô tả token hóa không chỉ là một nâng cấp kỹ thuật cho thị trường. Bằng cách chuyển các tài sản như tiền, trái phiếu và quỹ lên blockchain chung, các giao dịch có thể thanh toán ngay lập tức, loại bỏ trung gian và giảm độ trễ vốn là đặc trưng của thị trường ngày nay.
IMF cho biết "thanh toán nguyên tử" mà token hóa mang lại cho thế giới tài chính có thể giảm rủi ro đối tác và buộc các công ty phải quản lý thanh khoản theo thời gian thực.
"Các sự kiện căng thẳng có khả năng diễn ra nhanh hơn, để lại ít thời gian hơn cho can thiệp tùy ý," báo cáo viết. "Do đó, đảm bảo sự ổn định đòi hỏi Quản lý tài sản token hóa phải được neo giữ trong các tài sản thanh toán an toàn, tính hoàn tất được công nhận về mặt pháp lý và các thỏa thuận quản trị vững chắc."
Báo cáo chỉ ra stablecoin — token có giá trị được gắn với tiền tệ fiat — là cầu nối chính giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống. Những loại này có thể trở thành tài sản thanh toán được sử dụng rộng rãi trên các nền tảng token hóa, báo cáo cho biết.
Tuy nhiên, độ tin cậy của chúng phụ thuộc vào dự trữ và hệ thống mua lại, khiến chúng dễ bị rút hàng loạt khi chịu áp lực.
IMF cũng cảnh báo rằng các thị trường nhanh hơn, tự động hóa có thể khuếch đại biến động, trong khi hợp đồng thông minh kích hoạt yêu cầu ký quỹ hoặc thanh lý có thể tăng tốc bán tháo trong thời kỳ suy thoái. Những sự sụt giảm nhanh như vậy đã được chứng kiến trong thị trường tiền điện tử,
Tài sản token hóa cũng có thể di chuyển ngay lập tức qua các khu vực pháp lý, làm phức tạp thêm việc giám sát và làm dấy lên mối lo ngại về chuyển vốn và thay thế tiền tệ ở các thị trường mới nổi, IMF viết.
Tổ chức kêu gọi các khuôn khổ pháp lý rõ ràng hơn và phối hợp toàn cầu mạnh mẽ hơn, lập luận rằng nếu không có chúng, tài chính token hóa có thể làm sâu sắc thêm sự phân mảnh thay vì cải thiện hiệu quả.
Token hóa đã trở thành một chủ đề ngày càng phát triển trong lĩnh vực tiền điện tử. Tài sản trong thế giới thực được thêm vào blockchain đã vượt quá 23,2 tỷ USD theo dữ liệu từ DeFiLlama. Ngoại trừ stablecoin, phần lớn con số đó ở dạng vàng token hóa hoặc quỹ thị trường tiền tệ.
Nguồn: https://www.coindesk.com/markets/2026/04/06/imf-warns-tokenization-could-bring-crypto-risks-into-global-financial-markets
